La Prohibición del Yield en Stablecoins en EE.UU. Amenaza la Hegemonía del Dólar Frente al Yuan Digital, Advierten Ejecutivos
La cláusula del proyecto de ley CLARITY Act que prohíbe ofrecer rendimiento sobre stablecoins ha desatado fuertes críticas desde la industria cripto. Figuras como Anthony Scaramucci y Brian Armstrong argumentan que esta medida, diseñada para proteger a la banca tradicional, pone en desventaja competitiva al dólar frente al yuan digital chino, una moneda digital de banco central que sí genera intereses. Paralelamente, el CEO de Bank of America ha advertido sobre el riesgo de una migración masiva de depósitos bancarios hacia estos activos digitales.
El Debate Central: Prohibición vs. Competitividad Internacional
La prohibición a los exchanges y proveedores de servicios de ofrecer yield (rendimiento) por mantener stablecoins se ha convertido en el centro de un intenso debate sobre la competitividad global del dólar estadounidense.
La Crítica de Scaramucci: “Todo el Sistema Está Roto”
Anthony Scaramucci, fundador de SkyBridge Capital, ha acusado directamente a los bancos de intentar bloquear la competencia. En declaraciones recientes, Scaramucci afirmó que “todo el sistema está roto” y cuestionó la lógica de la prohibición, argumentando que es una barrera artificial para proteger a la banca tradicional.
Planteó una pregunta retórica dirigida a los legisladores: si fueran un país emergente, ¿elegirían un sistema de pagos digital que ofrece rendimiento o uno que no lo hace?
La Advertencia de Armstrong sobre la Supremacía del Dólar
Brian Armstrong, CEO de Coinbase, ha expresado una preocupación similar con un enfoque en la geopolítica financiera. Armstrong advirtió que la prohibición socava la posición del dólar estadounidense en los mercados globales.
“Me preocupa que no veamos el bosque por los árboles”, declaró, instando a considerar las implicaciones más amplias de la medida.
Según su análisis, el yield no afecta la capacidad crediticia de los bancos, pero es un factor crucial para la competitividad de las stablecoins estadounidenses a nivel internacional.
El Contraste Internacional: El Yuan Digital con Rendimiento
Mientras en Estados Unidos se debate la prohibición, China ha implementado una política diametralmente opuesta para su moneda digital, creando un contraste que los críticos señalan como una desventaja estratégica.
La Estrategia del Banco Popular de China
Desde enero, el Banco Popular de China permitió que los bancos comerciales ofrezcan y paguen intereses sobre los depósitos realizados en yuan digital (e-CNY). Esta moneda digital de banco central (CBDC) se ha convertido así en un producto financiero que genera rendimiento de forma nativa.
La Batalla por la Adopción en Países Emergentes
Scaramucci amplió este argumento, sugiriendo que la posibilidad de obtener rendimiento podría inclinar la balanza a favor del yuan digital como la infraestructura de pagos preferida en economías en desarrollo. Esto sitúa el debate técnico en el contexto más amplio de la competencia geopolítica por la influencia financiera.
El Contexto Regulatorio y la Preocupación Bancaria
La prohibición surge de un marco regulatorio en desarrollo y de las presiones del sector financiero tradicional, que ve a las stablecoins como una amenaza potencial.
Los Proyectos de Ley: CLARITY Act y GENIUS Act
El CLARITY Act busca establecer un marco para los activos criptográficos en Estados Unidos. Dentro de sus disposiciones, amplía una prohibición que ya había introducido el GENIUS Act, un proyecto de ley específico para regular las stablecoins respaldadas por dólar. La normativa busca evitar la creación de “stablecoins que generan rendimiento”, donde los fondos de reserva se invertirían en activos productivos.
La Advertencia del CEO de Bank of America: $6 Billones en Juego
La perspectiva del sector bancario tradicional fue expuesta por Brian Moynihan, CEO de Bank of America. Durante una reciente llamada de resultados, Moynihan advirtió que las stablecoins podrían provocar una salida masiva de hasta $6 billones en depósitos bancarios.
Su argumento es que, si los depósitos se reducen, también se vería afectada la capacidad del sistema bancario para otorgar préstamos, con posibles repercusiones en la economía real. Esta preocupación es interpretada por la industria cripto como la razón fundamental detrás de la prohibición.
Conclusión: Un Dilema entre Protección Doméstica y Liderazgo Global
El debate sobre la prohibición del yield en stablecoins presenta a los legisladores estadounidenses con un dilema complejo. Por un lado, la regulación busca proteger la estabilidad y el modelo de negocio del sistema bancario nacional. Por el otro, según sus críticos, lo hace a costa de debilitar la competitividad internacional del dólar en un momento de rápida innovación en dinero digital.
Este punto se ha convertido en un “punto de dolor” clave para la industria cripto estadounidense, que ve la medida como anticompetitiva. El contraste con la estrategia del yuan digital, que avanza ofreciendo rendimiento, subraya la pugna por la supremacía en las finanzas digitales del futuro.
