Un Año Sin Gensler: La SEC Abandona la Persecución Cripto y Busca un Nuevo Rumbo Bajo el Mandato de Trump
Desestimación de casos clave, mesas redondas sectoriales y una dirección completamente republicana marcan un giro de 180 grados en la política de la comisión regulatoria estadounidense.
Un año después de la renuncia de Gary Gensler, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) de EE. UU. ha ejecutado un cambio radical en su enfoque sobre las criptomonedas. Bajo el liderazgo designado por el presidente Donald Trump, la agencia ha desestimado investigaciones y demandas emblemáticas contra empresas del sector, ha reorganizado su cúpula directiva y ha iniciado un proceso de diálogo, en espera de una posible legislación clara del Congreso.
El Punto de Inflexión: Salida de Gensler y un Nuevo Liderazgo
El cambio de rumbo en la SEC comenzó en enero de 2025, cuando Gary Gensler presentó su renuncia como presidente de la comisión, coincidiendo con la inauguración del presidente Donald Trump. Gensler, cuya gestión fue ampliamente criticada por la industria de las criptomonedas por su enfoque agresivo de cumplimiento a través de acciones judiciales, dejó la agencia en un momento de intenso activismo político del sector.
Inmediatamente después, el presidente Trump nombró al comisionado Mark Uyeda como presidente interino de la SEC, anunciando desde el principio un “cambio completo” en la política de la agencia respecto a los activos digitales. Este movimiento sentó las bases para la transformación que se desarrollaría a lo largo del siguiente año.
Desmantelamiento del Legado de Cumplimiento: Casos Clave Desestimados
El giro más tangible de la nueva SEC ha sido el desmantelamiento sistemático de las principales acciones de cumplimiento iniciadas bajo Gensler.
La primera baja: Coinbase
En febrero de 2025, la SEC desestimó la acción civil de ejecución que había iniciado contra la plataforma de intercambio Coinbase en 2023. Esta decisión, una de las primeras bajo la nueva dirección, estableció un precedente claro para las acciones posteriores.
Otras investigaciones cerradas
Siguiendo esa línea, la agencia también puso fin a sus investigaciones sobre las divisiones cripto de Robinhood y sobre Uniswap Labs, cerrando expedientes que habían generado gran incertidumbre en el sector.
El caso Ripple: un final negociado
Uno de los movimientos más significativos ocurrió en marzo de 2025. La SEC anunció que desistiría de su apelación en el largo caso legal contra Ripple Labs, iniciado en 2020. El CEO de Ripple, Brad Garlinghouse, confirmó la noticia, marcando lo que la industria interpretó como un final negociado para uno de los litigios más emblemáticos.
Patrón y cuestionamientos políticos
Este patrón de desestimaciones continuó incluso después de que Paul Atkins fuera confirmado como presidente permanente de la SEC en abril de 2025. La rapidez y el alcance de estas decisiones llevaron a legisladores a cuestionar públicamente si los motivos eran puramente regulatorios o si respondían a los vínculos de la familia Trump con la industria.
El expresidente ha mostrado apoyo a empresas cripto como World Liberty Financial, promocionó la memecoin TRUMP y su familia ha estado vinculada a la empresa minera American Bitcoin, con ganancias estimadas en más de $1,000 millones hasta junio de 2025, según reportes.
Hacia un Nuevo Marco: Diálogo y Espera Legislativa
Paralelamente al desmantelamiento de casos, la nueva SEC inició un proceso de acercamiento a la industria, marcando un contraste con la anterior administración.
Las mesas redondas cripto de 2025
A lo largo de 2025, la comisión organizó una serie de mesas redondas que reunieron a expertos de la industria, abogados y formuladores de políticas. Los debates se centraron en temas como la privacidad financiera, la custodia de activos, la tokenización y las finanzas descentralizadas (DeFi). El objetivo declarado de la agencia era recabar insumos para una posible aplicación más matizada de las leyes de valores.
La sombra de la Ley CLARITY
Estos esfuerzos de la SEC se desarrollan a la sombra del trabajo legislativo del Congreso. El proyecto de ley conocido como Ley CLARITY (Digital Asset Market Clarity Act), que busca establecer un marco regulatorio integral para los activos digitales, fue aprobado en la Cámara de Representantes en julio de 2025. Sin embargo, el progreso se estancó en los comités del Senado.
Esta situación implica que cualquier nuevo marco regulatorio impulsado por la SEC podría quedar subordinado o ser reemplazado por una ley federal.
Una SEC Sin Voces Disidentes: La Salida de los Demócratas
El cambio en la SEC no solo ha sido de política, sino también de composición. La partida inicial de Gensler y del comisionado Jaime Lizárraga en enero de 2025 dejó a Caroline Crenshaw como la última comisionada demócrata y la única voz escéptica dentro del liderazgo de la agencia en materia de criptomonedas.
Crenshaw finalmente dejó su cargo en enero de 2026. En la actualidad, no hay planes anunciados por la administración Trump para nombrar nuevos comisionados que restauren el equilibrio bipartidista tradicional en la agencia, dejando a la SEC bajo un control unipartidista republicano.
Mientras tanto, Gary Gensler ha regresado a la academia en la MIT Sloan School of Management. Desde fuera de la agencia, mantiene su postura crítica, describiendo públicamente a los criptoactivos como vehículos “especulativos”, un recordatorio del enfoque regulatorio que dominó la SEC hasta hace un año.
