Hong Kong defiende en Davos su principio de “misma actividad, mismo riesgo, misma regulación” para los criptoactivos
El Secretario de Finanzas de Hong Kong, Paul Chan, expuso los pilares del enfoque regulatorio de la ciudad para los activos digitales durante un taller a puerta cerrada en el Foro Económico Mundial (WEF) en Davos, Suiza. Chan destacó el principio de “misma actividad, mismo riesgo, misma regulación” y subrayó la necesidad de construir “barreras sólidas” para gestionar los riesgos, a la vez que detalló avances en tokenización, incluyendo $2,100 millones en bonos verdes tokenizados y la próxima emisión de licencias para stablecoins.
Un marco regulatorio basado en el riesgo
La participación de Paul Chan en Davos refuerza el posicionamiento de Hong Kong como un centro global para los activos digitales. El taller, enfocado en la convergencia entre finanzas y tecnología, sirvió de plataforma para presentar su filosofía regulatoria central.
Este enfoque implica que las empresas de activos digitales se regulan según los riesgos inherentes a sus actividades económicas, no por el mero uso de tecnologías como blockchain.
“Los activos digitales deben servir a la economía real. Pero también debemos construir barreras sólidas para abordar los riesgos para la estabilidad financiera, la integridad del mercado y la protección del inversor”
, declaró Chan, según reportó el South China Morning Post (SCMP). El marco busca equilibrar la innovación con una gestión proactiva de los riesgos.
De la teoría a la práctica: Medidas y pilotos en marcha
Hong Kong está implementando su filosofía regulatoria con acciones concretas. Además del régimen de licencias para plataformas de trading de activos virtuales (VATP), las autoridades esperan emitir las primeras licencias para emisores de stablecoins en el primer trimestre de 2026. Paralelamente, la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA) realiza un piloto para probar transacciones con depósitos tokenizados y otros activos digitales.
Avances en tokenización de activos reales (RWA)
En el ámbito de la tokenización, Hong Kong ha registrado progresos significativos. Desde 2023, se han emitido tres lotes de bonos verdes tokenizados, sumando $2,100 millones. Asimismo, en octubre de 2025, una subsidiaria de China Merchants Bank tokenizó un fondo del mercado monetario por valor de $3,800 millones. Las autoridades presentan estos casos como ejemplos prácticos de cómo la tecnología blockchain puede servir a la economía real bajo un marco regulatorio claro.
La visión a futuro: Fintech 2030 y colaboración internacional
La estrategia a medio plazo de Hong Kong se enmarca en la iniciativa “Fintech 2030” de la HKMA, estructurada en torno a los pilares Datos, Inteligencia Artificial, Resiliencia y Tokenización (DART). Este plan contempla más de 40 iniciativas para expandir el ecosistema de tokenización en los próximos cinco años.
La colaboración internacional es otro eje clave. En noviembre de 2025, Hong Kong participó en un piloto de financiamiento comercial basado en blockchain junto con el Banco Inter de Brasil, la plataforma Chainlink y el Banco Central de Brasil. Este proyecto, que involucró a socios comerciales y miembros de los BRICS, probó mecanismos para liquidaciones transfronterizas, demostrando el compromiso de Hong Kong con la innovación financiera global.
Conclusión: Consolidando un modelo diferenciado
El mensaje de Hong Kong en Davos buscó consolidar la imagen de una jurisdicción con un modelo regulatorio claro, basado en riesgos y diseñado para la innovación responsable. La tokenización de activos reales se perfila como el área de aplicación más avanzada. Al presentar un camino estructurado, Hong Kong se proyecta ante la comunidad financiera global como una jurisdicción que busca un equilibrio distintivo en el desarrollo del ecosistema de activos digitales.
