Vietnam Abre Ventana de Licencias para Intercambios de Criptoactivos con Estrictos Requisitos de Capital
La Comisión de Valores del Estado de Vietnam (SSC) comenzó a aceptar formalmente solicitudes de licencias para operar plataformas de intercambio de activos digitales a partir del 20 de enero de 2026. Este hito marca el inicio operativo del programa piloto de cinco años del país para un mercado regulado de criptoactivos, uno de los marcos más restrictivos de la región en términos de requisitos de capital y propiedad.
El Inicio del Proceso de Licenciamiento
La SSC confirmó oficialmente la apertura de la ventana de solicitudes, estableciendo los procedimientos administrativos para implementar la Decisión N° 96 del Ministerio de Finanzas. Esta decisión se enmarca en una resolución gubernamental que crea un programa piloto regulatorio para el mercado de criptoactivos.
Este paso regulatorio sigue a la entrada en vigor, el 1 de enero de 2026, de la Ley de Industria de Tecnología Digital de Vietnam. Dicha ley define por primera vez en un estatuto legal los conceptos de activos digitales y criptoactivos. Bajo este nuevo marco, los criptoactivos son reconocidos legalmente como una forma de propiedad. Sin embargo, se excluyen explícitamente como moneda de curso legal y su uso como medio de pago está sujeto a restricciones.
Interés Emergente de las Instituciones Financieras
De Cero Solicitudes a un Interés Público
La apertura del proceso contrasta con la situación reportada a principios de octubre de 2025, cuando el Ministerio de Finanzas confirmó que ninguna empresa había presentado una solicitud para ingresar al programa piloto, citando los altos requisitos establecidos. Según un informe de Vietnam News, la situación ha evolucionado y alrededor de 10 casas de bolsa y bancos han anunciado públicamente planes para participar en el mercado una vez obtengan las licencias correspondientes.
Principales Instituciones Interesadas
Entre las instituciones que han manifestado su interés se encuentran empresas de valores como SSI Securities, a través de su unidad SSI Digital, y VIX Securities, con su proyecto VIXEX. También han mostrado interés entidades bancarias como Military Bank (MB), Techcombank y VPBank. Estas compañías han declarado que se están preparando y presentarán sus solicitudes, pero enfatizan que aún no operan plataformas aprobadas.
Las instituciones han declarado que lanzarán sus operaciones solo después de recibir la aprobación regulatoria formal. Un hecho crucial es que, hasta la fecha, ningún intercambio de criptoactivos ha sido licenciado bajo el régimen piloto, y los reguladores no han anunciado la recepción o aprobación de ninguna solicitud concreta.
Un Marco Regulatorio Exigente
Requisitos de Capital y Propiedad
El marco regulatorio establece barreras de entrada significativas. El capital mínimo requerido para operar una plataforma de intercambio es de 10 billones de dong vietnamitas, equivalente a aproximadamente 380 millones de dólares estadounidenses. Además, al menos el 65% del capital debe ser propiedad de accionistas institucionales, y la participación de capital extranjero está limitada a un máximo del 49%. Los solicitantes deben ser entidades legalmente establecidas en Vietnam.
Prohibiciones y Restricciones Clave
El marco también incluye prohibiciones específicas, como la emisión de activos digitales respaldados por monedas fiduciarias o valores. Este conjunto de normas es considerado por analistas como uno de los más restrictivos en la región asiática. El programa piloto fue lanzado oficialmente el 9 de septiembre de 2025 y tiene una duración prevista de cinco años.
Contexto y Perspectivas
El camino regulatorio en Vietnam ha pasado de la definición legal de los activos digitales en la Ley de Tecnología Digital a la implementación práctica del programa piloto y, ahora, a la apertura del proceso de licencias. El objetivo declarado por las autoridades es “traer las criptomonedas bajo supervisión regulatoria formal”.
Este movimiento representa un equilibrio entre la apertura de un camino regulatorio claro, que podría atraer inversión institucional, y el establecimiento de altas barreras de entrada diseñadas para asegurar la solvencia y seriedad de los operadores. La situación actual muestra un proceso en etapa inicial: existe un interés manifiesto por parte de importantes actores financieros locales, pero aún no se han otorgado licencias. El desarrollo del mercado regulado de criptoactivos en Vietnam dependerá en gran medida de las primeras aprobaciones que emita la Comisión de Valores del Estado en los próximos meses.
