El establecoin ruso A7A5 movió más de $100.000 millones antes de ser frenado por sanciones, revela informe
Un análisis de la firma Elliptic detalla cómo el token, respaldado en rublos, funcionó como puente hacia el USDT para eludir restricciones, hasta que la presión regulatoria limitó drásticamente su utilidad.
La arquitectura de A7A5: un puente sancionado entre el rublo y el USDT
El establecoin A7A5, vinculado a redes financieras rusas bajo sanciones, procesó transacciones por un valor acumulado superior a los 100.000 millones de dólares en menos de un año, según un nuevo informe de Elliptic. Diseñado para operar al margen del sistema financiero occidental, su actividad se disparó tras su lanzamiento a principios de 2025, pero decayó drásticamente tras la imposición de sanciones por parte de Estados Unidos y la Unión Europea, así como por acciones de cumplimiento de los exchanges.
El informe, cuyos hallazgos fueron compartidos con Cointelegraph por Tom Robinson, fundador y científico jefe de Elliptic, revela la escala y el mecanismo de esta operación. La cifra de más de 100.000 millones de dólares representa el valor agregado de todas las transferencias del token A7A5 registradas en blockchains públicas como Ethereum y Tron.
Este es el valor agregado de todas las transferencias de A7A5. El hecho de que se hayan pagado tarifas de transacción por todas las transferencias de A7A5 sugiere que todas confieren un beneficio para el transmisor.
El volumen diario de operaciones llegó a alcanzar un pico de 1.500 millones de dólares. El análisis identifica la función principal del A7A5: actuar como un activo puente entre el rublo y la principal stablecoin del mercado, el USDT de Tether.
Este mecanismo permitía a los usuarios mover valor hacia los mercados globales de USDT sin mantener una exposición prolongada en wallets susceptibles de ser congeladas por las autoridades occidentales. La actividad comercial se concentró en exchanges específicos, muchos con sede en Kirguistán, lo que indica su naturaleza como una herramienta de liquidación especializada dentro de un ecosistema controlado, y no como un establecoin de adopción minorista amplia.
El declive: cómo las sanciones y el cumplimiento frenaron la red
La expansión del A7A5 comenzó a ralentizarse a mediados de 2025, sin que se registraran nuevas emisiones importantes de tokens a partir de julio de ese año. El punto de inflexión decisivo llegó con las sanciones estadounidenses de agosto de 2025.
Las sanciones estadounidenses de agosto de 2025 parecen haber tenido el mayor impacto. Redujeron sustancialmente la provisión de liquidez de USDT disponible para el A7A5 en los exchanges descentralizados (DEX), eliminando uno de los beneficios clave del establecoin: el acceso fácil en cadena a USDT.
Posteriormente, una serie de acciones coordinadas de cumplimiento y sanciones oficiales limitaron aún más su operativa. En noviembre de 2025, el popular DEX Uniswap añadió el A7A5 a su lista de bloqueo, impidiendo el comercio del token a través de su interfaz web.
Elliptic también citó informes sobre la congelación de depósitos de USDT en varios exchanges después de que estos fondos fueran rastreados hasta wallets vinculadas a la red del A7A5. La presión culminó con la sanción formal de la Unión Europea el 23 de octubre de 2025, que describió explícitamente al A7A5 como una herramienta diseñada para eludir las restricciones vinculadas a la economía de guerra rusa.
Como resultado de este conjunto de medidas, el volumen diario de transacciones del establecoin cayó desde sus máximos hasta rondar los 500 millones de dólares.
Implicaciones: los límites y el potencial de las finanzas sancionadas
El caso del A7A5 ofrece una lección concreta para la geopolítica financiera actual. Para Tom Robinson, la trayectoria de este token “ilustra tanto el potencial como los límites de los establecoins no vinculados al dólar construidos para las finanzas de la era de las sanciones”.
El fundador de Elliptic argumenta que, si bien estos instrumentos pueden lograr una adopción significativa dentro de ecosistemas cerrados, existen “límites estructurales” a su crecimiento mientras el dólar estadounidense mantenga su dominio en la economía global. No obstante, el informe sugiere que este panorama podría cambiar si se alteran las dinámicas geopolíticas y financieras subyacentes.
El análisis se enmarca en una narrativa más amplia sobre el uso percibido de criptoactivos para eludir sanciones internacionales, un tema que ha llevado a un escrutinio regulatorio cada vez mayor sobre el sector, especialmente en lo que respecta a las transacciones que involucran a actores sancionados.
