Oro Tokenizado Supera los $2,200 Millones en Medio de una Huida Global del Dólar Estadounidense

El mercado de oro digitalizado está experimentando un crecimiento paralelo al del metal físico, marcando un cambio estratégico de los inversores hacia activos refugio tradicionales. Tether anunció este lunes que su stablecoin Tether Gold (XAUt) supera los $2,200 millones de valor, capturando más de la mitad de este nicho. Este fenómeno ocurre en un contexto de debilitamiento persistente del dólar y una compra récord de oro por parte de bancos centrales, que buscan diversificar sus reservas ante la incertidumbre global.

El Dominio de Tether Gold en el Mercado Tokenizado

La empresa Tether, emisora de la principal stablecoin del mercado, reveló que el valor de su producto respaldado por oro, Tether Gold (XAUt), ha superado la barrera de los 2,200 millones de dólares. Según los datos del cuarto trimestre de 2025, existen 520,089 tokens XAUt en circulación, cada uno respaldado físicamente por una onza troy de oro fino almacenado en Suiza.

Paolo Ardoino, CEO de Tether, destacó la magnitud de este hito.

La escala de Tether Gold es “comparable a la de algunos tenedores soberanos de oro”.

Este anuncio se produce en un momento en que el precio del oro físico en el mercado de futuros Comex ha superado por primera vez los 5,000 dólares por onza, registrando una ganancia anual de aproximadamente el 17%. La demanda del oro tokenizado aparece así como un reflejo directo del mercado alcista del commodity subyacente.

El Contexto Macroeconómico: Bancos Centrales y la Debilidad del Dólar

El auge del oro, tanto físico como digital, responde a profundas tendencias macroeconómicas. Por un lado, los bancos centrales de todo el mundo están acelerando la acumulación de oro físico como una estrategia para reducir su dependencia del dólar estadounidense y cubrirse contra riesgos geopolíticos y de sanciones.

Según el Consejo Mundial del Oro, la compra neta de oro por parte de estas instituciones alcanzó las 220 toneladas en el tercer trimestre de 2025, una clara señal de diversificación hacia activos fuera del sistema financiero tradicional.

Por otro lado, el dólar estadounidense muestra una debilidad persistente. El Índice Dólar (DXY), que mide su fortaleza frente a una canasta de otras monedas importantes, ha caído un 9.4% en lo que va de 2025, su peor desempeño anual desde 2017. La tendencia bajista se ha acentuado, con una caída adicional del 2.4% desde el 19 de enero de 2026, llevando al índice a sus niveles más bajos desde septiembre.

Otavio Costa, analista de Azuria Capital, señaló que el DXY ha roto un soporte clave a largo plazo, lo que anticipa un debilitamiento amplio y sostenido de la divisa estadounidense frente a sus pares.

Bitcoin vs. Oro: La Batalla por el “Refugio Seguro”

En este escenario de búsqueda de seguridad, el oro mantiene su estatus como el activo refugio preferido por los inversores, especialmente los de perfil más conservador e institucional. Esto contrasta con el desempeño de Bitcoin, que, a pesar de ser promocionado históricamente como una cobertura contra la devaluación monetaria, no ha logrado atraer flujos de capital constantes y a largo plazo de la misma magnitud.

Karel Mercx, estratega de inversiones de Beleggers Belangen, analizó esta dinámica.

Bitcoin “ha quedado corto” en su promesa como cobertura efectiva, dejando al oro como la herramienta preferida en la coyuntura actual.

La convergencia de demanda institucional hacia el metal precioso, palpable en las compras de los bancos centrales y el crecimiento de su versión tokenizada, refuerza su papel como el activo refugio por excelencia.

Conclusión: Convergencia entre lo Tradicional y lo Digital

El crecimiento explosivo del oro tokenizado, ejemplificado por Tether Gold, es un síntoma de tendencias macroeconómicas más profundas: una pérdida de confianza relativa en el dólar, tensiones geopolíticas y una búsqueda generalizada de activos de reserva de valor. Este fenómeno demuestra cómo la tecnología blockchain está facilitando el acceso digital a coberturas tradicionales, sin sustituir la preferencia fundamental por el activo subyacente.

La evolución de este mercado seguirá estrechamente ligada a dos indicadores clave: las continuas compras de oro por parte de los bancos centrales y el desempeño futuro del dólar estadounidense. La convergencia entre el metal físico milenario y su representación digital tokenizada marca un nuevo capítulo en la historia de los activos refugio.