El Sentimiento de los Inversores de Bitcoin se Enfría ante Temores de un ‘Shutdown’ en EE.UU. y la Política de la Fed
El sentimiento en el mercado de Bitcoin se mantiene cauteloso, con traders profesionales mostrando aversión al riesgo y pagando una prima por protegerse ante posibles caídas, según revelan los datos de derivados de este lunes. Esta actitud defensiva contrasta con el rally histórico del oro, que superó los 5.100 dólares por onza por primera vez, y se produce en una semana cargada de eventos macroeconómicos clave en Estados Unidos.
A pesar de un repunte del 1.5% este lunes, el precio de Bitcoin no logra recuperar el impulso alcista. Los indicadores del mercado de derivados, que actúan como un termómetro del sentimiento institucional, pintan un panorama de escepticismo mientras los inversores sopesan múltiples catalizadores de alto riesgo, incluyendo el riesgo inminente de un cierre del gobierno y la próxima decisión de política monetaria de la Reserva Federal (Fed).
Los Derivados de Bitcoin Reflejan Escepticismo
Los mercados de futuros y opciones ofrecen una visión clara de las expectativas de los traders profesionales. Dos métricas clave, la tasa basis de los futuros y el delta skew de las opciones, indican actualmente una falta de confianza en una subida inmediata del precio.
El Indicador de Futuros (Basis Rate) se Mantiene Tibio
La tasa basis anualizada de los futuros de Bitcoin, que mide la diferencia de precio entre el contrato a plazo y el precio al contado, se sitúa en el 5%. Este nivel es considerado neutral o ligeramente bajista, ya que apenas compensa el plazo del contrato y se encuentra muy por debajo del umbral del +10% que tradicionalmente indica un optimismo sólido en el mercado. Este indicador ha permanecido en este territorio neutral-a-bajista durante las últimas dos semanas, sugiriendo una demanda institucional contenida.
Las Opciones Muestran Miedo al Descenso (Delta Skew)
Por otro lado, el delta skew a 30 días, un indicador que mide la prima relativa entre las opciones de compra (call) y las de venta (put), alcanzó el +12% este lunes. Un valor positivo tan elevado señala que los traders están pagando una prima significativamente mayor por las opciones de venta, que actúan como un seguro contra caídas de precio. En un mercado neutral, este indicador suele oscilar entre -6% y +6%.
El último episodio en el que el skew alcanzó niveles similares, en diciembre de 2025, precedió a una caída brusca de Bitcoin desde los 91.500 hasta los 83.900 dólares.
Bitcoin se Queda Atrás Frente al Rally del Oro y la Devaluación del Dólar
Se presenta una paradoja en los mercados: mientras activos refugio tradicionales como el oro experimentan un rally impulsado por la debilidad del dólar, Bitcoin no consigue captar ese mismo impulso alcista.
El Oro y el “Trade” de Devaluación
El oro marcó un máximo histórico por encima de los 5.100 dólares, en un movimiento que algunos analistas interpretan como una aceleración del “trade de devaluación” de divisas. Este escenario, caracterizado por un dólar más débil —el índice DXY cayó por debajo de 97, su nivel más bajo en cuatro meses— y rendimientos de bonos contenidos, suele ser teóricamente favorable para activos escasos como Bitcoin. Sin embargo, el capital no está fluyendo hacia la criptomoneda con la fuerza esperada.
Factores Macroeconómicos que Generan Incertidumbre
Varios factores macro están contribuyendo a la aversión al riesgo. La señal de la Reserva Federal de Nueva York sobre una posible intervención para rescatar al yen japonés, una medida extrema, ha añadido incertidumbre. Además, existe una expectativa generalizada de una política monetaria más laxa en Estados Unidos, impulsada por el fin del mandato del presidente de la Fed, Jerome Powell, en abril y las presiones públicas de la administración del Presidente Donald Trump para recortar las tasas de interés.
Aunque una política monetaria expansiva suele apoyar a los mercados de riesgo, como las acciones —el S&P 500 subió un 0.6% este lunes—, no necesariamente beneficia de inmediato a Bitcoin en un entorno de tanta cautela.
Catalizadores Inminentes y Perspectiva
La semana está cargada de eventos que mantienen en vilo a los inversores y explican la postura defensiva adoptada en los derivados de cripto.
La Semana de Alto Riesgo en EE.UU.
Tres catalizadores principales centran la atención: el plazo del sábado para evitar un cierre parcial del gobierno federal de Estados Unidos, la decisión de política monetaria de la Fed prevista para este miércoles y el inicio de la temporada de resultados trimestrales de grandes empresas tecnológicas. Esta concentración de eventos de alto impacto está llevando a los traders a adoptar una actitud de espera y a cubrir sus posiciones.
¿Qué se Necesita para que Bitcoin Recupere el Impulso?
Para que Bitcoin reconquiste con fuerza niveles clave, como los 93.000 dólares, los analistas señalan que es necesario que los traders profesionales recuperen la confianza. Los buenos resultados empresariales podrían, paradójicamente, desviar aún más el capital de los activos alternativos como las criptomonedas hacia el mercado bursátil tradicional.
La conclusión del mercado de derivados es clara: la recuperación de un sentimiento abiertamente optimista en Bitcoin podría tardar más de lo esperado, ya que el foco inmediato está en la resolución de la incertidumbre macroeconómica y en el desempeño de las grandes corporaciones.
