Bitwise se Asocia con Morpho para Lanzar Bóvedas ‘On-Chain’ y Apunta a un APY del 6%

La gestora de activos digitales Bitwise anunció una alianza con el protocolo de préstamos descentralizado (DeFi) Morpho para lanzar bóvedas de rendimiento no custodiales en cadena. Su primer producto apunta a un rendimiento anual (APY) del 6% mediante préstamos sobregarantizados. El movimiento se produce un mes después de que Bitwise pronosticara un crecimiento explosivo para estas “bóvedas on-chain”, un sector al que llama “ETFs 2.0” y del que prevé que duplicará su capital gestionado en 2026.

Detalles de la Asociación y el Producto

La asociación, anunciada este lunes, marca la entrada formal de Bitwise en la creación de productos de rendimiento automatizados dentro del ecosistema DeFi.

Características Clave de las Bóvedas

Las bóvedas, descritas por Bitwise como “fondos de inversión on-chain”, permiten a los usuarios depositar criptoactivos para generar rendimiento mientras mantienen la custodia de sus claves privadas. La primera estrategia, ya disponible, tiene como objetivo un APY del 6% invirtiendo en pools de préstamos sobregarantizados dentro del protocolo Morpho.

Una característica destacada es la liquidez flexible, que permite a los usuarios depositar y retirar fondos en cualquier momento, sin períodos de bloqueo obligatorios. Bitwise señaló que desplegará múltiples estrategias de inversión a través de la infraestructura de Morpho, diversificando las fuentes de rendimiento.

El Rol de los ‘Curators’ y la Visión de Bitwise

Jonathan Man, director de estrategias de productos de Bitwise, liderará las funciones de curador, que incluyen la selección de estrategias, la gestión de riesgos y la supervisión de las bóvedas. En un comunicado, Bitwise expresó su visión sobre el potencial de este modelo.

Creemos que una ola de curators de alta calidad entrará en el mercado en 2026, atrayendo miles de millones de dólares en activos bajo gestión (AUM) a las bóvedas on-chain.

El modelo de negocio para estos curators, como Bitwise, se basa en la cobranza de comisiones de gestión y, potencialmente, de rendimiento sobre el capital invertido por los usuarios.

Contexto y Pronóstico de Mercado para 2026

El lanzamiento se enmarca en una tesis de crecimiento más amplia que Bitwise ha estado promoviendo activamente en el sector.

“ETFs 2.0”: La Tesis de Crecimiento de Bitwise

En un informe reciente, Bitwise acuñó el término “ETFs 2.0” para referirse a estas bóvedas de rendimiento on-chain. La firma hizo un pronóstico central de que los activos bajo gestión en este tipo de productos se duplicarán durante el año 2026.

Para finales de 2026, esperamos que medios como Bloomberg o The Wall Street Journal utilicen el término ‘ETFs 2.0’ para describir este fenómeno.

La analogía se basa en ofrecer a los inversores una exposición simple y automatizada a estrategias financieras complejas, similar a los fondos cotizados (ETFs), pero ejecutadas a través de código programable en blockchains públicas, eliminando intermediarios tradicionales.

La Perspectiva de Morpho y Otras Integraciones

Morpho, por su parte, describe sus bóvedas curadas como productos que “comparten el mismo objetivo que los fondos tradicionales, pero utilizan código programable para lograrlo”. Paul Frambot, cofundador y CEO de Morpho, comentó en la red social X: “Emocionado de ver el modelo de curación de bóvedas escalar con gestores de activos profesionales como Bitwise”.

Este anuncio se produce en la misma semana en que las bóvedas curadas de Sentora, que también operan en Morpho, se integraron con el programa DeFi Earn del exchange Kraken, señalando un creciente interés institucional por este modelo.

El Momentum de Morpho en el Ecosistema DeFi

La elección de Morpho como socio no es casual. El protocolo ha experimentado un crecimiento significativo y se ha consolidado como un actor principal en el espacio de los préstamos descentralizados.

Posición Actual y Crecimiento en 2025

Según datos de DeFiLlama, Morpho es actualmente la séptima plataforma DeFi más grande por valor total bloqueado (TVL), con aproximadamente $6,700 millones. Su trayectoria en 2025 ha sido volátil pero alcista: comenzó el año con un TVL de alrededor de $3,200 millones, que subió a unos $4,000 millones en enero tras una asociación con Coinbase para préstamos respaldados por Bitcoin.

Un intento de exploit frustrado en abril hizo que el TVL cayera a unos $2,500 millones. Sin embargo, asociaciones posteriores con Crypto.com y el banco de inversión francés SG-FORGE en septiembre y octubre ayudaron a impulsar el TVL hasta un máximo histórico de aproximadamente $8,500 millones en noviembre.

La Competencia y el Panorama del Mercado

A pesar de su rápido crecimiento, Morpho aún se encuentra a cierta distancia del líder indiscutible del sector, Aave, que cuenta con un TVL superior a los $34,000 millones. No obstante, la asociación con un gestor de activos regulado y reconocido como Bitwise representa un importante voto de confianza institucional para la infraestructura de Morpho y valida su modelo innovador de bóvedas curadas por expertos.