Bitcoin en Zona de Infravaloración Histórica: El MVRV Z-Score Sugiere que el Mercado Bajista Podría Estar Cerca de su Fin
El indicador MVRV Z-Score de Bitcoin, una métrica clave para evaluar la valoración del activo, ha caído a sus niveles más bajos jamás registrados, incluso por debajo de los observados en los fondos de mercados bajistas anteriores como los de 2015, 2018 y 2022. Analistas interpretan este dato extremo como una señal de que Bitcoin podría estar acercándose al final de su corrección actual.
El MVRV Z-Score: Una Señal de Infravaloración Sin Precedentes
Qué es el MVRV Z-Score y por qué es importante
El MVRV Z-Score es un indicador on-chain que compara la capitalización de mercado de Bitcoin (su valor actual) con su capitalización realizada (el precio promedio al que cada BTC fue adquirido por última vez). Esta relación se normaliza estadísticamente, creando bandas que los analistas utilizan históricamente para identificar cuándo el activo está significativamente sobrevalorado o infravalorado en ciclos a largo plazo.
Datos que Marcan un Hito Histórico
El trader y analista Michaël van de Poppe destacó en la red social X que, según datos de Glassnode, el Z-Score de Bitcoin ha alcanzado sus lecturas más bajas de la historia en marcos temporales de dos años.
“El Z-Score actual de $BTC es más bajo que durante el fondo del mercado bajista en 2015, 2018, el crash del COVID en 2020 y 2022”, afirmó Van de Poppe.
Los datos muestran que el indicador se encuentra ahora en niveles similares a los de octubre de 2023, cuando Bitcoin cotizaba alrededor de los $30,000.
Interpretación de los Analistas
Van de Poppe calificó el gráfico como “fenomenal” y añadió que el mercado está profundo en el territorio bajista, pero cerca del final. El analista James Easton coincidió, describiendo la lectura como “extrema”. La interpretación conjunta sugiere que, desde una perspectiva histórica de datos on-chain, Bitcoin se encuentra en una zona de infravaloración profunda.
Contexto del Mercado: Caída de Precios y Metales Preciosos
Precio de Bitcoin en Mínimos Recientes
Esta señal on-chain se produce mientras el precio de Bitcoin experimenta presión a la baja. Según datos de TradingView, el par BTC/USD cayó esta semana hasta los $81,040, marcando su nivel más bajo en dos meses. Al momento de la redacción, el activo aún registraba una caída diaria de casi un 2%.
La Correlación con el Oro y la Plata
Van de Poppe también vinculó el movimiento actual con una corrección en los mercados de metales preciosos.
“Los metales preciosos han terminado por ahora”, señaló, apuntando a caídas de entre un 10% y un 15% para el oro y la plata. “No digo: el toro se acabó. No, para nada. Pero se consolidará, y ese también es el desencadenante que te gustaría ver para Bitcoin”, explicó.
Este análisis se alinea con reportes previos que vinculaban el cierre mensual de enero con posibles suelos de precio a largo plazo para BTC.
Perspectiva y Lo que Sigue
Síntesis de las Señales
El escenario actual presenta una convergencia de dos factores clave: un indicador on-chain fundamental que señala una infravaloración extrema sin precedentes y una corrección significativa en mercados de activos tradicionalmente correlacionados, como los metales preciosos. Esta combinación construye una narrativa técnica que sugiere similitudes con periodos previos al fin de ciclos bajistas anteriores.
Advertencias y Consideraciones Finales
Es crucial recordar que este análisis no constituye un consejo de inversión. Los indicadores técnicos y on-chain, como el MVRV Z-Score, son herramientas probabilísticas basadas en patrones históricos, pero no ofrecen certezas. Los mercados de criptoactivos son inherentemente volátiles y están sujetos a factores macroeconómicos impredecibles. Si bien los datos presentados ofrecen un argumento analítico sólido, el futuro inmediato del mercado sigue siendo incierto.
