Los ETF de Bitcoin en EE.UU. Entran en Pérdidas: Inversores Retiran $2.800 Millones en Dos Semanas
El precio de Bitcoin cayó un 11% durante el fin de semana, situándose por debajo del precio de compra promedio de los fondos cotizados (ETF) de Bitcoin al contado en Estados Unidos, estimado en unos 87.830 dólares. Este movimiento deja la inversión promedio en estos vehículos “bajo el agua”, en un contexto de salidas netas récord que suman 2.800 millones de dólares en las últimas dos semanas, según datos de Galaxy Research. Los analistas vinculan la presión vendedora a la incertidumbre macroeconómica y advierten sobre el riesgo de un mercado bajista si no se recupera la demanda.
La Caída que Sumergió a los ETF en Pérdidas
Alex Thorn, jefe de investigación de Galaxy, señaló que el desplome del precio de Bitcoin por debajo del costo promedio de adquisición de los ETF significa que “la compra promedio de ETF de Bitcoin está bajo el agua”. Este precio promedio se calcula a partir de los aproximadamente 113.000 millones de dólares en activos bajo gestión (AUM) y las 1,28 millones de BTC bajo custodia de estos fondos, según datos de Coinglass y Bitbo.
La caída, que llevó al activo a tocar un mínimo de nueve meses en aproximadamente 74.600 dólares, marca un punto de inflexión psicológico y financiero para los miles de inversores que acceden a Bitcoin a través de estos productos regulados.
La Hemorragia de Capital: Salidas Récord
La presión vendedora se ha reflejado directamente en los flujos de los fondos. Datos de Coinglass muestran que los inversores retiraron un neto de 2.800 millones de dólares de los ETF de Bitcoin en EE.UU. en las dos semanas previas. El desglose revela salidas de 1.490 millones en la última semana y 1.320 millones en la semana anterior, situándose como la segunda y tercera semana con mayores salidas desde el lanzamiento de estos productos a principios de 2024.
Resiliencia del Capital Institucional a Largo Plazo
A pesar del panorama negativo, Alex Thorn matizó que el capital institucional muestra cierta resiliencia. “Ellos [los inversores institucionales] han estado aguantando (hodling)”, afirmó. Esta observación se respalda en una comparativa clave: mientras el precio de Bitcoin ha caído un 38% desde su pico reciente, las entradas netas acumulativas a los ETF solo han retrocedido un 12%.
Además, aunque los activos bajo gestión han disminuido un 31,5% desde el máximo de octubre, esta caída es menor que la del precio del activo subyacente, lo que sugiere que una parte importante del capital se mantiene en los fondos.
Advertencias de los Analistas: El Riesgo de un Mercado Bajista
Los expertos advierten sobre riesgos a corto plazo. Nick Ruck, director de LVRG Research, declaró a Cointelegraph que “BTC puede entrar en un mercado bajista si continúa cayendo más… si la demanda no se recupera pronto“.
Ruck citó un cóctel de factores macroeconómicos que alimentan la desconfianza: incertidumbre general, el estancamiento de la propuesta Ley CLARITY en EE.UU., conflictos geopolíticos, inestabilidad del dólar y la lucha de la economía estadounidense entre el desempleo y la inflación.
Este análisis se alinea con otras perspectivas del sector que atribuyen la presión vendedora a una posible “sequía de liquidez” en el mercado estadounidense.
Contexto y Perspectiva de Mercado
La situación actual representa una de las primeras pruebas severas de estrés para los ETF de Bitcoin en EE.UU., productos financieros relativamente nuevos. Los datos muestran la alta correlación del sector: la caída del 31,5% en los AUM y la corrección de aproximadamente el 40% en el precio de Bitcoin desde máximos recientes van de la mano. El mercado se encuentra en un momento crítico donde la presión de venta institucional y los factores macroeconómicos globales están poniendo a prueba la resistencia de Bitcoin y la convicción de sus inversores.
