Caída del 21% de Ethereum en 2026: Tom Lee atribuye debilidad a falta de apalancamiento y fuga hacia el oro
El primer trimestre de 2026 se perfila como el tercer peor en la historia de Ethereum (ETH), con una caída del 21% en su precio, según datos de CoinGlass. Tom Lee, jefe de investigación de la firma Fundstrat, sostiene que esta debilidad se debe a factores externos y no a los fundamentos de la red, que continúan fortaleciéndose. En su análisis, Lee presenta esta situación como una oportunidad atractiva para los inversores.
El Desempeño y la Paradoja de Ethereum
Un Primer Trimestre Históricamente Débil
Ethereum registra una caída del 21% en lo que va de 2026, posicionándose como su tercer peor arranque de año. La mayor parte de esta depreciación ocurrió en la semana previa al análisis, con una caída superior al 25%, desde alrededor de 3.000 dólares hasta un mínimo de 2.200 dólares.
Fundamentos en Máximos vs. Precio a la Baja
Este desplome del precio contrasta marcadamente con el crecimiento récord en la actividad de la red. Las transacciones diarias en la blockchain de Ethereum alcanzaron un máximo histórico de 2.8 millones el 15 de enero de 2026. Asimismo, las direcciones activas escalaron a un pico de 1 millón por día en el transcurso del año.
Tom Lee destacó este contraste, comparándolo con los “inviernos cripto” de 2018 y 2022, donde la actividad de la red decayó.
“Eso es contrario a lo que hemos visto en los últimos 12 meses”, afirmó el analista. Concluyó que “los factores no fundamentales son, sin duda, más los factores que explican la debilidad en los precios de ETH”.
Los Factores Externos que Presionan a ETH
La Ausencia de Apalancamiento
Según el análisis de Lee, el apalancamiento, que se refiere al trading con fondos prestados, no ha regresado al ecosistema cripto tras la caída del mercado del 10 de octubre. Esta ausencia reduce el combustible para rallies alcistas significativos.
El “Vórtice” de los Metales Preciosos
Lee también identificó el fuerte rendimiento de activos como el oro como un factor clave. El analista describió este fenómeno como un “vórtice que absorbe el apetito por el riesgo desde las criptomonedas”, desviando capital institucional y de inversores hacia los metales preciosos.
BitMine Apuesta por la Recuperación: Acumulación y Exposición
Comprando la Baja
En línea con su tesis, la firma de tesorería de Ethereum BitMine, asociada a Tom Lee, ha estado acumulando tokens. En la última semana, la compañía adquirió 41,788 ETH adicionales.
“BitMine ha estado comprando Ethereum constantemente, ya que vemos este retroceso como atractivo, dadas los fundamentos que se fortalecen”, explicó Lee. El analista añadió que, en su opinión, “el precio de ETH no refleja la alta utilidad de ETH y su papel como el futuro de las finanzas”.
La Posición y el Riesgo Actual de BitMine
BitMine posee actualmente 4.28 millones de tokens ETH, lo que equivale al 3.55% del suministro total de la criptomoneda. La firma está al 70% de camino hacia su meta declarada de poseer el 5% del suministro total. De sus tenencias, 2.87 millones de ETH están apostados en la red.
No obstante, esta estrategia conlleva un riesgo significativo en el contexto de la reciente caída. La cartera de activos digitales de BitMine se acerca a los 7 mil millones de dólares en pérdidas no realizadas debido al derrumbe del precio de Ether.
Contexto y Perspectiva
Mientras Tom Lee presenta esta lectura del mercado, otros analistas ofrecen explicaciones alternativas para la presión vendedora en el sector, como la posible sequía de liquidez en Estados Unidos. La tesis central que se desprende del análisis de Fundstrat es la de una desconexión actual entre el precio y los fundamentos de Ethereum, una situación que actores institucionales como BitMine están aprovechando para aumentar su exposición.
