Rails Lanza Bóvedas On-Chain en Stellar para Derivados Institucionales, Buscando Reducir Riesgo Tras FTX
El proveedor de derivados criptográficos para instituciones, Rails, anunció este martes el lanzamiento de sus “Bóvedas de Grado Institucional” en la red Stellar. La solución busca reducir el riesgo de contraparte al custodiar los activos de los clientes en contratos inteligentes auditados on-chain, separándolos de los fondos operativos de la plataforma, una lección aprendida tras el colapso de intercambios como FTX. La compañía planea habilitar el trading de opciones en el segundo trimestre de 2026.
El Lanzamiento: Bóvedas On-Chain para una Liquidez Más Segura
El nuevo producto, denominado “Institutional-Grade Vaults”, está dirigido a brokerages, fintechs y otros intermediarios que busquen acceso a perpetuals cripto. Su arquitectura es híbrida: combina el motor de matching centralizado de Rails con la custodia descentralizada en bóvedas de contrato inteligente desplegadas y auditadas en la blockchain de Stellar.
Un mecanismo clave de la solución es su capacidad de verificación. Los estados de ganancias y pérdidas (PnL), las comisiones y los pasivos se “comprometen” en la cadena cada 30 segundos como raíces Merkle. Esto permite a las instituciones clientes realizar una reconciliación independiente y en tiempo casi real de sus posiciones y colateral, sin depender únicamente de los reportes internos de la plataforma.
Filosofía Central: Separar la Ejecución de la Custodia
Una Respuesta Directa a Colapsos Pasados
La iniciativa responde a una filosofía operativa clara. Satraj Bambra, CEO de Rails, explicó que la idea central es “separar el matching del dinero”. Esto contrasta con el modelo tradicional de muchas plataformas, que utilizan cuentas ómnibus y libros internos no verificables externamente.
“En el modelo tradicional, si algo sale mal, eres un acreedor no garantizado en una bancarrota”, afirmó Bambra, haciendo una referencia explícita a la situación vivida por los clientes del intercambio FTX tras su colapso.
La lección aprendida, según Rails, es la necesidad de “separar la ejecución de la custodia” para aislar los activos de los clientes del capital utilizado para el market-making y los fondos operativos de la empresa.
¿Por qué Elegir la Red Stellar?
La elección de Stellar como blockchain base se fundamenta en razones técnicas y de adopción. Bambra citó la finalidad de liquidación rápida de la red como un factor técnico crucial. Además, destacó la “herencia” de Stellar, construida durante una década de trabajo con bancos, proveedores de remesas y plataformas de activos tokenizados, como un elemento clave para generar confianza institucional en contratos inteligentes que custodian decenas de millones de dólares.
Contexto de la Empresa y Marco Regulatorio
Rails ha procesado un volumen histórico de trading que supera los $3,400 millones. En el ámbito regulatorio, la empresa está registrada ante la Autoridad Monetaria de las Islas Caimán (CIMA) y ha iniciado el proceso de registro con la National Futures Association (NFA) de Estados Unidos, un paso significativo para su expansión en ese mercado.
El Mercado de Derivados Cripto: Oportunidad y Riesgo
Volúmenes Récord y Dominio Institucional
El lanzamiento se produce en un mercado de derivados cripto que se ha consolidado como el principal escenario para el descubrimiento de precios y la transferencia de riesgo en el ecosistema. Según el Informe Anual 2025 de CoinGlass, el volumen anual de este mercado alcanzó aproximadamente los $85.7 billones, con un volumen diario promedio de alrededor de $264,500 millones.
Estos volúmenes récord, acompañados de un mayor interés abierto, están siendo impulsados por la creciente adopción de herramientas institucionales como futuros y opciones.
Advertencias Sobre Riesgos Sistémicos
El mismo informe de CoinGlass advierte, sin embargo, sobre riesgos elevados debido a la mayor complejidad y a las extensas cadenas de apalancamiento presentes en el sector. Como ejemplo de fragilidad, menciona el evento de desapalancamiento ocurrido en octubre de 2025, que puso a prueba los mecanismos de liquidación y evidenció la concentración en algunos mercados.
Este contexto de alto volumen y riesgo potencial subraya la relevancia de soluciones, como la de Rails, diseñadas específicamente para mitigar el riesgo de contraparte a través de una mayor transparencia y segregación de activos.
Conclusión y Próximos Pasos
Con el lanzamiento de sus bóvedas institucionales, Rails apuesta por ofrecer seguridad on-chain verificable para atraer a participantes institucionales más grandes. El roadmap de la compañía incluye el lanzamiento de la funcionalidad de trading de opciones, planeado para el segundo trimestre de 2026.
Esta iniciativa se enmarca en una tendencia más amplia dentro de la industria cripto, que tras una serie de quiebras de intercambios, explora modelos híbridos y mecanismos que prioricen la segregación de activos de los clientes y la reducción del riesgo sistémico.
