Bitcoin: Holders Venden 245,000 BTC en Máxima Distribución Desde 2024 Mientras el Precio Busca Estabilidad
Los tenedores a largo plazo de Bitcoin redujeron su exposición en 245,000 BTC la semana pasada, registrando la mayor salida neta diaria desde diciembre de 2024. Sin embargo, en un movimiento aparentemente contradictorio, la cantidad total de BTC en poder de este grupo de inversores ha aumentado en 2026, según datos on-chain. Esta dinámica ocurre mientras BTC se negocia por encima de $70,000, recuperándose de una caída brusca por debajo de $60,000 el viernes pasado, en un entorno macroeconómico que sigue dominando la volatilidad del mercado.
La Dinámica Contradictoria de los Holders de Bitcoin
Una Venta Significativa en un Contexto Volátil
Los datos de la firma de análisis Glassnode muestran que los tenedores a largo plazo (LTH), definidos como direcciones que mantienen sus monedas durante más de 155 días, ejecutaron una venta neta de 245,000 bitcoins el jueves de la semana pasada. Este movimiento representa la mayor distribución diaria observada en más de un año, desde un pico similar registrado en diciembre de 2024. El evento coincidió con una fuerte volatilidad en el precio, que llegó a hundirse temporalmente por debajo del nivel de $60,000 antes de iniciar una recuperación.
La Paradoja: Venta vs. Aumento del Suministro en Manos de LTH
Contrario a lo que sugiere la venta neta, información de CryptoQuant indica que el suministro total de Bitcoin en manos de tenedores a largo plazo ha aumentado en lo que va de 2026, pasando de 13.63 millones a 13.81 millones de BTC. Esta aparente contradicción se explica por la naturaleza dinámica de la clasificación on-chain.
Las monedas en poder de tenedores a corto plazo (STH) que dejan de moverse se “envejecen” con el tiempo y son reclasificadas automáticamente como pertenecientes a LTH. Por lo tanto, es posible que cohortes más antiguas de holders de largo plazo estén realizando ventas, mientras que el suministro general continúa envejeciendo, lo que podría indicar un reciclaje de monedas y no necesariamente una pérdida de fe a largo plazo en el activo.
Indicadores On-Chain y Contexto Histórico
Otros indicadores técnicos aportan matices al panorama. El Ratio de Precio de Salida Gastado (SOPR) de los LTH, una métrica que mide si las monedas se mueven con ganancias o pérdidas, se recuperó por encima de 1 este lunes, señalando que las transacciones vuelven a realizarse con ganancias.
Además, Bitcoin cotiza significativamente por encima de su precio realizado general de $55,000, una condición que históricamente se ha asociado con fases de formación de base. Contextualmente, picos similares en la distribución por parte de LTH ocurrieron durante fases correctivas en 2019 y mediados de 2021, periodos que precedieron a consolidaciones del mercado y no a tendencias bajistas prolongadas.
El Peso Abrumador del Entorno Macroeconómico
La Incertidumbre de la Política Monetaria de la Fed
Más allá de las dinámicas internas de Bitcoin, el entorno macroeconómico global ejerce una presión constante. La publicación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Estados Unidos correspondiente a enero, prevista para este miércoles, se perfila como un catalizador clave de volatilidad a corto plazo para todos los activos de riesgo. Los mercados anticipan datos de inflación persistentes.
Según la herramienta CME FedWatch, la probabilidad de que la Reserva Federal no recorte las tasas de interés en su reunión de marzo se sitúa actualmente en un 82.2%. Esta expectativa refleja la preocupación por las presiones inflacionarias y añade incertidumbre, agravada por los rumores sobre la posible designación de Kevin Warsh como próximo presidente de la Fed.
Condiciones Financieras Apretadas y su Impacto en Cripto
Las condiciones financieras restrictivas continúan pesando sobre el sentimiento del mercado. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años se mantiene en niveles elevados, alrededor del 4.22%, lo que aumenta el atractivo de los activos de renta fija y ejerce presión sobre los activos de riesgo como las criptomonedas.
Históricamente, periodos de altos rendimientos reales han coincidido con una menor liquidez en el ecosistema cripto y una demanda débil para Bitcoin al contado. Por su parte, el índice del Dólar estadounidense (DXY), aunque se negocia por debajo del nivel de 97, sigue siendo una fuente clave de volatilidad inversamente correlacionada para Bitcoin.
Conclusión: ¿Se Está Formando un Fondo de Mercado?
La narrativa actual presenta una dualidad compleja. Por un lado, se observa una distribución activa por parte de algunos holders veteranos, evidenciada en la venta neta récord. Por otro, el envejecimiento continuo del suministro y la recuperación de indicadores on-chain como el SOPR sugieren que la estructura del mercado no se ha deteriorado fundamentalmente.
Mientras los datos de la cadena de bloques pueden indicar un posible agotamiento de la presión vendedora a corto plazo, el entorno macroeconómico —caracterizado por la incertidumbre sobre la política de la Fed y los altos rendimientos— sigue siendo el principal factor de riesgo y el determinante último de la dirección del precio.
Por lo tanto, la pregunta sobre si el mercado está encontrando un suelo sólido carece de una respuesta definitiva, situando a Bitcoin en un equilibrio frágil entre sus dinámicas técnicas internas y las abrumadoras presiones financieras globales externas.
