Bitcoin en Zona de Capitulación: Analistas Pronostican Fondo de Mercado entre $40k y $50k para Finales de 2026
El precio de Bitcoin enfrenta una presión vendedora sostenida, con múltiples métricas on-chain confirmando que el mercado se encuentra en una fase de “capitulación”. Analistas interpretan estos datos, que incluyen una distribución récord por parte de inversores a largo plazo y un MVRV Z-Score de -2.66, como señales de que el activo podría extender su tendencia bajista y encontrar un piso entre $40,000 y $50,000 durante el último trimestre de 2026.
El Estado Actual: Bitcoin en la Zona de Capitulación
Presión Vendedora y Drawdown Significativo
El mercado de Bitcoin exhibe un claro estrés, con el precio rechazado desde un máximo intradía reciente de $68,300. El activo ha registrado una caída del 46% desde su máximo histórico (ATH) de $126,000, alcanzado el 2 de octubre de 2025. Esta corrección ha dejado a una porción significativa de los tenedores en posición de pérdidas dentro de un entorno de sentimiento general del mercado que se mantiene bajo.
Evidencia On-Chain de la Capitulación
Los datos de cadena proporcionan evidencia sólida de esta fase. Según la firma de análisis Glassnode, los holders a largo plazo (LTH), típicamente inversores con una perspectiva de más de 155 días, están distribuyendo sus tenencias a un ritmo notable. El 6 de febrero de 2026 se observó una disminución neta de 245,000 BTC en las direcciones de estos inversores, un extremo relativo al ciclo actual, con una reducción promedio posterior que continúa en aproximadamente 170,000 BTC diarios.
Otra métrica clave, el MVRV Adaptive Z-Score (de 365 días) de CryptoQuant, ha caído a -2.66. GugaOnChain, contribuidor de CryptoQuant, señaló que
“la lectura actual… prueba que Bitcoin permanece persistentemente en la zona de capitulación… nos estamos acercando a la fase de acumulación histórica”.
Históricamente, niveles tan negativos en este indicador han señalado períodos de capitulación que preceden a fases de acumulación.
Además, el Ratio de Pérdidas/Ganancias Realizadas (Realized Profit/Loss Ratio) de Glassnode se acerca a romper por debajo de 1. Este umbral está asociado con lo que los analistas denominan una “capitulación generalizada”, un escenario en el que el valor total de las pérdidas realizadas en la red supera al de las ganancias.
Pronósticos: ¿Cuándo y Dónde Podría Estar el Fondo?
Consenso sobre un Fondo en 2026
Existe un consenso entre varios analistas de que 2026 se perfila como un año de mercado bajista para Bitcoin, con múltiples pronósticos convergentes en que el precio podría encontrar un suelo en un rango ampliamente citado de $40,000 a $50,000.
Argumentos Basados en Ciclos y Métricas
Los pronósticos se basan en diferentes metodologías. El analista conocido como Tony Research pronostica un fondo en el rango de $40,000 a $50,000, “formándose entre mediados de septiembre y finales de noviembre de 2026”. Su análisis sugiere que la “capitulación final” aún está por delante.
Por su parte, Titan of Crypto basa su perspectiva en ciclos anteriores. Observando los mínimos de mercado de 2018 y 2022, que se formaron aproximadamente 12 meses después del máximo alcista previo, y dado que el último ATH se registró en octubre de 2025, su análisis sitúa un posible fondo alrededor de octubre de 2026.
Otro enfoque, del analista On-Chain College, se centra en el pico de Pérdida Neta Realizada de $13.6 mil millones registrado el 7 de febrero de 2026, un nivel comparable al observado en noviembre de 2022. En ese ciclo anterior, el fondo del mercado llegó unos 5 meses después de dicho pico, lo que, aplicado al contexto actual, sugeriría un posible fondo alrededor de julio de 2026.
Contexto y Perspectiva Histórica
Patrones de Comportamiento Similar en Ciclos Pasados
El comportamiento actual tiene precedentes. Picos similares en la distribución de holdings a largo plazo ocurrieron durante las fases correctivas de 2019 y mediados de 2021, períodos que precedieron a consolidaciones y, en algunos casos, a tendencias bajistas extendidas. Asimismo, los niveles extremos actuales del MVRV Z-Score y el Ratio de Pérdidas/Ganancias encuentran eco en momentos históricos que marcaron las etapas finales de mercados bajistas anteriores.
La Importancia de los Indicadores On-Chain
Métricas como el cambio neto de posición de los holders a largo plazo y el MVRV Z-Score son consideradas indicadores avanzados del sentimiento del mercado y la presión de venta. A diferencia del precio spot, que refleja el equilibrio de compra y venta en un momento dado, estos datos on-chain ofrecen una visión del comportamiento y la convicción de diferentes cohortes de inversores, particularmente de aquellos con horizontes de inversión más largos, proporcionando así un contexto más profundo para la dinámica de precios.
Descargo de responsabilidad: Este artículo no contiene consejos o recomendaciones de inversión. Todas las operaciones de inversión y trading conllevan riesgo. Se insta a los lectores a realizar su propia investigación antes de tomar cualquier decisión.
