Coinbase Reporta Pérdida de $667 Millones en Q4 2025, Rompe Racha de 8 Trimestres Rentables

Coinbase Global, Inc. registró una pérdida neta de $667 millones en el cuarto trimestre de 2025, poniendo fin a ocho trimestres consecutivos de ganancias. Los resultados, publicados este jueves, no cumplieron con las expectativas de los analistas en un período donde el desplome del mercado de criptomonedas impactó severamente su principal fuente de ingresos: las transacciones, que cayeron un 37%.

Resultados Financieros Clave y Desglose

El intercambio anunció una pérdida neta de $667 millones para el trimestre finalizado en diciembre de 2025, interrumpiendo una racha de rentabilidad que se extendía desde el tercer trimestre de 2023.

Las ganancias por acción (EPS) ajustadas se situaron en $0.66, por debajo del consenso de analistas de $0.92. Los ingresos netos totales fueron de $1.78 mil millones para el Q4, lo que representa una caída interanual del 21.5% y se sitúa por debajo de las estimaciones de $1.85 mil millones.

El desglose revela una historia de dos velocidades. Los ingresos por transacciones, el núcleo tradicional del negocio, se desplomaron un 37% interanual hasta los $982.7 millones. En contraste, los ingresos por suscripciones y servicios—que incluyen productos como staking, intereses y custodio—mostraron resiliencia al crecer un 13%, alcanzando los $727.4 millones.

El Contexto del Mercado: La Caída de las Criptomonedas

El Desempeño de Bitcoin en Q4 2025

Los resultados estuvieron directamente influenciados por un entorno de mercado adverso. El precio de Bitcoin experimentó una fuerte corrección durante el trimestre. Tras alcanzar niveles cercanos a los $126,080 en octubre, su valor cayó en picado, cerrando el 31 de diciembre alrededor de los $88,500, una pérdida de aproximadamente el 30%.

Correlación entre el Mercado y los Resultados

La volatilidad y los volúmenes de negociación a la baja impactan directamente en los ingresos por transacciones de las plataformas de intercambio. Coinbase vinculó explícitamente el deterioro de sus resultados financieros con la pronunciada caída del mercado.

Reacción del Mercado y Perspectiva de la Empresa

La reacción del mercado de valores fue mixta. La acción de Coinbase (NASDAQ: COIN) cayó un 7.9% durante la sesión regular del jueves. Sin embargo, en la negociación posterior al cierre (after-hours), las acciones se recuperaron un 2.9%, cotizando a $145.18.

En su comunicado oficial, Coinbase calificó el año 2025 en su conjunto como un “año fuerte” operativa y financieramente, a pesar del difícil cuarto trimestre. La empresa destacó los avances en su plan estratégico para convertirse en un “exchange integral” (everything exchange).

“En 2025, más del 12% de todas las criptomonedas del mundo residían en Coinbase”, afirmó la empresa, resaltando su papel como custodio de activos digitales a escala global.

Análisis y Perspectiva a Futuro

Los resultados presentan una dualidad: un período débil impulsado por las condiciones del mercado contrasta con la visión de la empresa de un año 2025 operativamente sólido. El informe subraya la importancia creciente de los ingresos por suscripción y servicios, que actúan como un estabilizador frente a la naturaleza cíclica de los ingresos por transacciones.

El desempeño futuro de Coinbase seguirá ligado a la salud general del mercado de criptoactivos. No obstante, su estrategia de diversificación hacia ingresos más recurrentes podría, con el tiempo, atenuar el impacto de futuras correcciones del mercado en sus finanzas.