El Interés Abierto de Futuros de Ethereum se Hunde a Mínimos de Tres Años: Clave para una Posible Recuperación del Precio

El interés abierto (OI) de los futuros de Ether (ETH) ha caído más de 80 millones de ETH en el último mes, alcanzando niveles no vistos en tres años, según datos de CryptoQuant. Esta reducción masiva en las posiciones apalancadas, junto con tasas de financiación extremadamente negativas, es interpretada por los analistas como una señal de posible capitulación del mercado. Mientras tanto, el precio de ETH, que cotizaba alrededor de $2,050, enfrenta la prueba crítica de sostener el nivel de soporte psicológico de $2,000.

El Gran Desapalancamiento: Caída Histórica del Interés Abierto

El interés abierto agregado de los futuros de Ethereum ha experimentado una contracción superior a los 80 millones de ETH en los últimos 30 días. El desglose por exchanges muestra una reducción generalizada. Binance registró la mayor caída absoluta y porcentual, con una disminución de aproximadamente 40 millones de ETH (un 50% de su OI). Otras plataformas como Gate, Bybit y OKX también registraron descensos significativos.

Arab Chain, analista de CryptoQuant, señaló que esta dinámica indica que los traders están “reduciendo su exposición en lugar de abrir nuevas posiciones”.

Desde una perspectiva de mercado, esta limpieza extensiva de posiciones apalancadas reduce el riesgo de liquidaciones forzadas en cascada, lo que potencialmente puede crear una base de precio más sólida para el activo.

Sentimiento Extremo: Tasas de Financiación en Mínimos Trienales

Paralelamente a la caída del OI, la tasa de financiación de los contratos perpetuos de ETH en Binance se desplomó a -0.006, alcanzando su nivel más bajo desde diciembre de 2022.

El analista CryptoOnchain, también de CryptoQuant, interpretó este dato como un indicador de que “el sentimiento bajista ha alcanzado un pico extremo no visto en los últimos tres años”.

Históricamente, condiciones de sentimiento tan extremadamente negativas en los derivados a menudo han precedido a episodios de “short squeeze” o compresión de ventas en corto. El panorama actual podría estar reflejando una “capitulación clásica”, similar a la formación del fondo de mercado observada a finales de 2022.

Contexto de Mercado y Factores Contrapuestos

Este masivo desapalancamiento en el mercado de derivados de Ethereum ocurre en un contexto macroeconómico específico, impulsado recientemente por un informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Estados Unidos más bajo de lo esperado. Al mismo tiempo, Ethereum cuenta con factores fundamentales positivos, como una actividad de red en crecimiento y entradas de capital institucional, que actúan como vientos de cola para el activo a más largo plazo.

Análisis Técnico: Los $2,000 como Línea de Defensa Crítica

En el frente del precio, Ethereum mostró una ruptura alcista desde un patrón de cuña descendente en el gráfico de 4 horas. Los objetivos técnicos inmediatos se sitúan en la zona de $2,150, con niveles de resistencia posteriores en la media móvil simple de 100 periodos (alrededor de $2,260) y en $2,500.

Sin embargo, el nivel de soporte clave a vigilar se mantiene en $2,000. Datos on-chain de Glassnode refuerzan esta área, identificando una fuerte zona de soporte de coste base entre $1,880 y $1,900, donde aproximadamente 1.3 millones de ETH fueron adquiridos previamente. Además, se observó un aumento en las entradas de ETH a direcciones consideradas de acumulación cuando el precio cayó por debajo de $2,000, una señal interpretada como confianza de los inversores a largo plazo.

Conclusión: Un Mercado en Transición

En síntesis, la combinación de un interés abierto en mínimos de varios años y un sentimiento extremadamente negativo en las tasas de financiación puede estar actuando como una señal contraria, típica de momentos de capitulación. La estabilización del precio por encima del nivel crítico de $2,000 se presenta como un factor crucial para que los alcistas tomen el control a corto plazo.

Los datos sugieren que el mercado de derivados de Ethereum podría estar atravesando una fase de reset necesario, eliminando el exceso de apalancamiento y posiciones débiles. Este proceso, aunque refleja un momento de pesimismo extremo, allana el camino para una posible etapa de mayor estabilidad o recuperación, sujeta a la dinámica general del mercado de criptoactivos.