Bitcoin bajo los $70,000: La volatilidad macroeconómica y la liquidez estancada presionan al BTC
El precio de Bitcoin (BTC) lucha por mantener el soporte de los $70,000 en un contexto de creciente volatilidad en los mercados tradicionales y una desaceleración en el ingreso de capital nuevo al ecosistema cripto. El índice VIX, que mide el miedo en Wall Street, se acerca a sus niveles más altos en meses, mientras los rendimientos de los bonos del Tesoro registran su mayor caída semanal desde 2025. Analistas señalan que este entorno macroeconómico, sumado a una liquidez de stablecoins estancada, podría prolongar la fase de consolidación del criptoactivo.
El contexto macroeconómico: Un viento en contra para los activos de riesgo
Bitcoin se mantiene bajo presión, con riesgo de establecer nuevos mínimos anuales por debajo del nivel clave de $70,000. Esta debilidad coincide con un marcado aumento de la volatilidad y un posicionamiento defensivo en los mercados financieros tradicionales de Estados Unidos, configurando un entorno de “aversión al riesgo” (risk-off) que históricamente ha perjudicado a activos percibidos como de mayor riesgo, como las criptomonedas.
El Índice VIX en ascenso: Señal de miedo en el mercado
El VIX, que mide las expectativas de volatilidad a 30 días en el mercado de acciones de EE.UU., cotiza actualmente en 22.50 puntos, acercándose a su nivel más alto desde noviembre de 2025, según datos del CBOE. Un VIX en ascenso es interpretado como un aumento del miedo o la incertidumbre entre los inversores. Históricamente, picos significativos en este índice han coincidido con correcciones pronunciadas en el precio de Bitcoin.
La caída de los rendimientos: Posicionamiento defensivo
Paralelamente, el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años ha caído hasta el 4.02%, registrando una disminución semanal del 3.75%, la más pronunciada desde septiembre de 2025. Una caída tan abrupta suele indicar una fuerte demanda de activos considerados refugio, como los bonos gubernamentales, y un menor apetito por el riesgo. Los gráficos muestran que este rendimiento se acerca a probar su media móvil de 200 días por primera vez desde marzo de 2022, un nivel técnico de gran importancia.
El sentimiento extremo: Miedo, pero sin capitulación total
Dentro del ecosistema cripto, el sentimiento también refleja cautela. El Crypto Fear & Greed Index ha caído a 7, uno de sus niveles más bajos registrados, indicando un estado de “miedo extremo”. Sin embargo, analistas de la firma Bitwise señalan que, aunque este miedo extremo suele coincidir con fondos de ciclo, la presión vendedora podría no haber sido exhaustiva. Su análisis indica que el suministro de Bitcoin en profit solo tocó brevemente el 50% recientemente, un nivel que en ciclos anteriores marcó resets de mercado más profundos.
La perspectiva on-chain: La liquidez de stablecoins se desacelera
Más allá de los factores macro, los datos on-chain apuntan a una limitación en el poder de compra potencial dentro del mercado cripto. Las reservas de stablecoins en exchanges centralizados, un indicador clave de liquidez lista para entrar al mercado, muestran una clara desaceleración.
Según datos de CryptoQuant, estas reservas aumentaron en $11,400 millones hasta noviembre de 2025, pero luego experimentaron una salida de $8,400 millones hasta diciembre del mismo año. En el último mes, la disminución se ha ralentizado a $2,000 millones, pero la falta de entradas significativas de nuevo capital sugiere condiciones de liquidez restringidas.
El dominio de Binance y la composición de las reservas
La distribución de esta liquidez está altamente concentrada. Binance mantiene $47,500 millones en reservas de USDT y USDC, lo que representa aproximadamente el 65% del total en exchanges centralizados. De esta cantidad, $42,300 millones corresponden a Tether (USDT), marcando un aumento interanual del 36%. El analista conocido como Maartunn ha observado que, tras un breve repunte, los flujos de entrada de USD Coin (USDC) a los exchanges están disminuyendo nuevamente, lo que indica que la nueva liquidez institucional no está regresando al mercado a gran escala por el momento.
Conclusión: Un mercado a la espera de un catalizador
En resumen, Bitcoin enfrenta una presión dual: un entorno macroeconómico de aversión al riesgo, evidenciado por un VIX elevado y rendimientos de bonos a la baja, y un flujo interno de capital estancado, con una desaceleración en el crecimiento de la liquidez disponible vía stablecoins. Este cóctel de factores sugiere que los traders parecen estar a la espera de un catalizador alcista más fuerte para impulsar una recuperación sostenida. Mientras tanto, el principal criptoactivo podría permanecer en un rango de consolidación bajo la barrera psicológica de los $70,000.
