Nasdaq Solicita a la SEC Aprobar el Primer ETF de un Token de Liquid Staking: El VanEck JitoSOL
La bolsa Nasdaq ha presentado formalmente una solicitud ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) para listar y operar el VanEck JitoSOL ETF, un fondo de inversión cotizado que mantendría directamente el token de liquid staking JitoSOL. Si se aprueba, sería el primer ETF de este tipo en el país, ofreciendo a los inversores exposición regulada a los rendimientos de staking de la red Solana. La SEC dispone de un plazo de revisión de 45 a 90 días para emitir su decisión.
Detalles de la Propuesta del VanEck JitoSOL ETF
La solicitud, presentada por Nasdaq bajo su Regla 5711(d), es una propuesta de cambio de reglas para permitir el listado de acciones de un fideicomiso de commodities. Este fondo, propuesto por VanEck, está diseñado específicamente para mantener el token JitoSOL como su activo subyacente principal.
Mecánica de las Recompensas y Valoración
Según explicó Brian Smith, presidente de Jito Foundation, a Cointelegraph, las recompensas de staking generadas no se distribuirían a los accionistas en efectivo. En su lugar, se reflejarían en el Valor Neto del Activo (NAV) del fondo.
Esto se debe a la naturaleza del token JitoSOL, que capitaliza automáticamente las recompensas, haciendo que cada token represente una cantidad creciente de SOL depositado más el rendimiento acumulado.
La propuesta establece que el fondo utilizaría el “MarketVector JitoSol VWAP Close Index” como referencia principal para valorar sus acciones. Además, el ETF permitiría la creación y el reembolso de participaciones tanto en efectivo como “en especie”.
Los Argumentos Clave ante la SEC
La presentación de Nasdaq argumenta que el producto cumple con los estándares de la SEC, citando específicamente las órdenes de aprobación previas para los fondos cotizados (ETP) de Bitcoin y Ether spot. El documento sostiene que, a pesar de no existir un mercado de futuros regulado para JitoSOL, el fondo puede aprobarse por “otros medios” al demostrar que cumple con los requisitos de vigilancia de mercados y prevención de fraudes.
Un argumento central es que JitoSOL es “económicamente comparable” al token nativo de Solana (SOL), citando datos de correlación para respaldar esta afirmación. La propuesta alega que un token de liquid staking con una estructura apropiada puede tratarse como análogo al activo subyacente bajo los estándares genéricos de listado que la SEC aprobó en septiembre de 2025.
Contexto y Panorama Competitivo
De obtener la luz verde, el VanEck JitoSOL ETF se convertiría en el primer fondo cotizado en Estados Unidos que mantiene directamente un token de liquid staking. Este movimiento contrasta con el panorama internacional, donde la firma 21Shares ya lanzó un producto cotizado con Solana apostado en Jito en Europa en enero de 2026.
Exposición Actual al Staking
Actualmente, los inversores estadounidenses ya tienen acceso a algunos vehículos que ofrecen exposición a recompensas de staking. Entre ellos se encuentran el REX-Osprey Solana + Staking ETF (SSK), lanzado el 2 de julio, y el REX-Osprey ETH + Staking ETF (ESK), lanzado en septiembre. Además, fondos de Grayscale, como el Ethereum Mini Trust, ETHE y GSOL, han habilitado el staking para sus activos.
La diferencia clave con la propuesta de VanEck radica en la estructura: los fondos existentes gestionan el proceso de staking directamente o distribuyen recompensas, mientras que el VanEck JitoSOL ETF mantendría un token de liquid staking (JitoSOL) que ya encapsula ese rendimiento de forma nativa.
Marco Regulatorio y Próximos Pasos
El proceso regulatorio ocurre en un contexto donde la División de Finanzas Corporativas de la SEC emitió declaraciones no vinculantes en mayo y agosto de 2025. Estas guías sugieren que ciertas actividades de staking y tokens de liquid staking pueden no constituir ofertas de valores. Sin embargo, la presentación de Nasdaq aclara que estas son orientaciones del personal y no reglas formales de la Comisión, por lo que no garantizan una aprobación automática.
El Proceso de Decisión y el Estado de Jito
La SEC tiene un plazo inicial de 45 días, a partir de la publicación de la propuesta en el Registro Federal, para revisar la solicitud de cambio de reglas de Nasdaq. Este período puede extenderse hasta 90 días.
Jito Network es un protocolo de liquid staking que opera en la blockchain de Solana. Según datos de DefiLlama, el valor total bloqueado (TVL) en Jito era de aproximadamente 1.100 millones de dólares a principios de 2026. Esta cifra representa una disminución desde su pico, que superó los 3.000 millones de dólares en 2025. El éxito de la propuesta del ETF podría influir en la adopción y el valor del protocolo subyacente.
