Arturo TrenardBitcoin bajo la lupa de la Fed: El desafío regulatorio contra la clasificación de “activo tóxico” de Basilea
El Bitcoin Policy Institute (BPI) anunció este miércoles 12 de marzo de 2026 que presentará comentarios públicos para intentar modificar la próxima propuesta de la Reserva Federal de EE.UU. que implementaría los estándares de Basilea. Estos estándares tratan al Bitcoin como un activo de alto riesgo con una exigencia de capital del 1250%, una medida que el grupo de defensa califica de “tóxica” y “punitiva”.
La Batalla Regulatoria se Anuncia
El anuncio del BPI se produce un día después de que la Reserva Federal comunicara su intención de proponer reglas para implementar la guía de ponderación de riesgo del Comité de Basilea. El objetivo del instituto es “revisar esta propuesta de cerca y presentar un comentario público para asegurar que los reguladores estadounidenses traten correctamente al Bitcoin”, según afirmó su director general, Conner Brown, en la red social X.
“La Reserva Federal anunció ayer que pronto propondrá reglas para implementar la guía de ponderación de riesgo del Comité de Basilea para Bitcoin y otros criptoactivos”, escribió Brown.
Con esta declaración, el BPI se posiciona para un cabildeo activo durante el proceso de consulta pública que seguirá a la publicación de la propuesta formal de la Fed en las próximas semanas.
El “Tratamiento Tóxico” de Basilea para el Bitcoin
La propuesta, basada en los estándares internacionales de Basilea, asignaría al Bitcoin una ponderación de riesgo del 1250%. En la práctica, esto obligaría a los bancos a mantener capital por el valor total de su exposición a la criptomoneda, una relación de 1:1 con colateral aprobado.
La Ponderación de Riesgo del 1250%
Este tratamiento contrasta marcadamente con el aplicado a activos como el efectivo, el oro físico o la deuda gubernamental, los cuales tienen una ponderación de riesgo del 0%. La consecuencia, según el BPI, es que mantener Bitcoin en balance se volvería “más costoso que prácticamente cualquier otra clase de activo”.
La Crítica del BPI: “Error de Categoría”
El Bitcoin Policy Institute argumenta que esta clasificación es la “más punitiva” dentro del marco de capital de Basilea. En una publicación de blog de febrero de 2026, Conner Brown ya la había calificado como un “error de categoría”. El instituto sostiene que este tratamiento regulatorio “hace extremadamente difícil que los bancos provean servicios financieros a los usuarios y empresas de Bitcoin”, perjudicando su adopción e integración en el sistema financiero formal.
La Perspectiva y el Calendario de la Reserva Federal
Por su parte, la vicepresidenta de Supervisión de la Reserva Federal, Michelle Bowman, declaró el jueves 13 de marzo que la Fed propondrá las reglas para implementar la fase final de Basilea en EE.UU. “en las próximas semanas”. El objetivo declarado por la autoridad monetaria es lograr una “regulación más eficiente y bancos mejor [posicionados] para apoyar el crecimiento económico, preservando la seguridad y solidez”.
Antecedentes y Contexto Internacional
La Propuesta de Basilea de 2021
El camino para este tratamiento regulatorio se sentó en diciembre de 2021, cuando el Comité de Basilea propuso colocar los criptoactivos en su conjunto de activos de alto riesgo, denominado “Grupo 2”. Aquella propuesta incluía una restricción clave: las tenencias de activos del Grupo 2 estarían limitadas a menos del 1% del valor de las tenencias del Grupo 1, que incluye activos tradicionales como bonos y préstamos.
El Debate sobre la Clasificación de Activos
Este proceso regulatorio pone de relieve un debate fundamental: si el Bitcoin debe ser equiparado a activos especulativos de alto riesgo o si posee características únicas que justificarían un tratamiento regulatorio diferenciado. Mientras los reguladores tradicionales enfatizan la volatilidad y los riesgos percibidos, los defensores de las criptomonedas argumentan que se trata de una nueva clase de activo con un perfil de riesgo distinto.
Implicaciones y Próximos Pasos
La implicación inmediata para la banca estadounidense es clara: si la propuesta se implementa en sus términos actuales, desincentivaría fuertemente la custodia o cualquier exposición directa al Bitcoin por parte de las instituciones financieras reguladas.
Los próximos pasos en el proceso regulatorio incluyen la emisión de la propuesta formal por la Fed, seguida de un período de comentarios públicos donde el BPI y otras partes interesadas presentarán sus argumentos. Posteriormente, la Fed revisará los comentarios, podría modificar la propuesta y finalmente emitirá una regla definitiva.
El resultado de este proceso no solo afectará la relación entre los bancos y el Bitcoin, sino que sentará un precedente importante para el grado de integración o marginación de la criptomoneda principal dentro del sistema financiero regulado más grande del mundo.
