Acciones de Bitdeer se desploman un 17% tras anunciar oferta de deuda convertible de $300 millones
Las acciones de Bitdeer Technologies Group (BTDR) cayeron abruptamente un 17.38% este jueves después de que la empresa anunciara una oferta privada de bonos convertibles por hasta $345 millones. Esta es la segunda vez que una maniobra similar de financiación provoca una fuerte venta de sus títulos, reflejando la preocupación de los inversores por una posible dilución de su capital.
Detalles de la oferta de deuda convertible
Bitdeer, una empresa de infraestructura para minería de Bitcoin e Inteligencia Artificial con sede en Singapur, anunció una oferta privada de “bonos convertibles senior”. El monto principal de la emisión es de $300 millones, con una opción para que los compradores adquieran hasta $45 millones adicionales. Estos bonos tienen un vencimiento en 2032 y pagarán intereses semestrales.
Según el comunicado de la empresa, los tenedores podrán convertirlos, a su vencimiento, en efectivo, en acciones ordinarias de Bitdeer o en una combinación de ambos. La compañía indicó que los fondos se utilizarán para financiar la expansión de sus centros de datos, el crecimiento de su servicio en la nube para IA, el desarrollo de equipos de minería y para fines corporativos generales.
Reacción inmediata del mercado
La reacción del mercado fue inmediata y contundente. El título BTDR cerró la sesión del jueves en la bolsa Nasdaq a un precio de $7.94, lo que representa la caída del 17.38%. Con este desplome, la acción alcanzó su nivel más bajo desde abril de 2026.
Esta caída se enmarca en un desempeño negativo más amplio. Desde principios del año 2026, la acción de Bitdeer acumula una depreciación del 29%. El retroceso es aún más significativo si se considera el máximo histórico de alrededor de $26 que alcanzó en enero de 2025, lo que implica una pérdida de valor de casi el 70% desde ese pico.
El riesgo de dilución que castiga el precio
La reacción negativa responde a un principio fundamental de los mercados de capitales: el riesgo de dilución. Los bonos convertibles son un préstamo que, en determinadas condiciones, los tenedores pueden optar por convertir en acciones comunes de la empresa emisora.
Este mecanismo crea la posibilidad de una dilución futura: si el precio de la acción sube, es probable que los tenedores de bonos ejerzan su derecho de conversión. Esto aumenta el número total de acciones en circulación, lo que puede reducir el porcentaje de propiedad y el valor por acción para los accionistas existentes. Los inversores descuentan este riesgo potencial de inmediato, vendiendo sus títulos.
Este escenario no es nuevo para Bitdeer. En abril de 2024, una oferta convertible anterior de $150 millones por parte de la compañía ya había provocado una caída del 18% en el valor de su acción, un precedente casi idéntico al actual.
Medidas de Bitdeer para mitigar la dilución
De forma simultánea a la oferta de bonos, Bitdeer está llevando a cabo una oferta directa de acciones registradas. Parte de los fondos recaudados se destinarán a recomprar una porción de sus bonos convertibles existentes, que tienen vencimiento en 2029.
Además, la empresa planea utilizar “transacciones de llamada con límite” (capped call transactions). Se trata de instrumentos derivados diseñados para compensar parcialmente la dilución potencial en caso de que los nuevos bonos se conviertan en acciones, especialmente si el precio de la acción sube por encima de un nivel predeterminado. Sin embargo, esta medida de cobertura no fue suficiente para calmar a los inversores tras el anuncio.
Contexto: Bitdeer y su expansión global
Bitdeer Technologies Group opera como una empresa de infraestructura especializada en dos sectores de alto consumo computacional: la minería de Bitcoin y la Inteligencia Artificial. Además de su sede central en Singapur, la compañía gestiona y expande centros de datos en ubicaciones estratégicas como Estados Unidos, Noruega y Bután. La oferta de deuda convertible anunciada tiene como objetivo principal financiar este crecimiento geográfico y tecnológico.
