Acuerdo Tentativo sobre Rendimiento de Stablecoins Podría Reactivar el CLARITY Act en EE.UU.

Senadores de ambos partidos han alcanzado un “principio de acuerdo” que prohibiría el rendimiento en saldos pasivos de stablecoins, una medida que busca equilibrar la innovación financiera con la estabilidad del sistema bancario tradicional. Este compromiso podría ser clave para desbloquear el estancado Digital Asset Market Clarity Act (CLARITY Act).

Detalles del Acuerdo de Principio

Según un informe de Politico, los senadores Thom Tillis (republicano) y Angela Alsobrooks (demócrata), miembros del Comité Bancario del Senado, habrían alcanzado este entendimiento. Aunque los detalles específicos no se han hecho públicos, la propuesta central se enfoca en uno de los puntos de mayor fricción en la legislación cripto.

Prohibición del Rendimiento “Pasivo”

La esencia del acuerdo sería prohibir que los emisores de stablecoins ofrezcan rendimiento sobre los saldos considerados “pasivos”. La definición operativa de este término aún debe precisarse. La senadora Alsobrooks declaró que el objetivo es encontrar un equilibrio:

“Creo que lo que hará es permitirnos proteger la innovación, pero también nos da la oportunidad de prevenir una fuga generalizada de depósitos”.

El senador Tillis advirtió, sin embargo, que la industria cripto debe revisar el acuerdo antes de su finalización.

Optimismo en el Capitolio

La senadora Cynthia Lummis, una de las principales defensoras de políticas de activos digitales, expresó optimismo durante la DC Blockchain Summit. Un portavoz de su oficina indicó que se espera que un acuerdo se materialice en “los próximos días” y que actualmente se trabaja en el lenguaje técnico del proyecto de ley.

Antecedentes y Bloqueo del CLARITY Act

El Digital Asset Market Clarity Act of 2025 (CLARITY Act) busca establecer una estructura regulatoria clara para el mercado de criptoactivos en Estados Unidos. Su avance se anticipaba tras la firma de la ley marco de stablecoins conocida como GENIUS.

Sin embargo, el proyecto se estancó en enero de 2026 después de que actores de la industria, como el exchange Coinbase, expresaran serias preocupaciones. El principal punto de bloqueo ha sido precisamente la cuestión de si se permitiría a los emisores de stablecoins compartir el rendimiento generado por sus reservas con los tenedores de los tokens.

La Batalla Subyacente: Cripto vs. Banca Tradicional

Temores del Sector Bancario

La oposición más firme a las stablecoins con rendimiento ha provenido del sector bancario tradicional. Su argumento central es la preocupación por una “erosión de la cuota de mercado” y una potencial “fuga de depósitos” desde las cuentas bancarias —que ofrecen rendimientos muy bajos— hacia productos cripto más atractivos. Este ha sido el principal obstáculo político para su legalización.

Perspectiva de la Casa Blanca

Desde la administración Biden, Patrick Witt, Director Ejecutivo del Consejo de Asesores de Activos Digitales de la Casa Blanca, ha argumentado que estas preocupaciones están sobredimensionadas. Witt sostiene una tesis contraintuitiva:

“Es probable que una ola de capital fresco ingrese a la industria bancaria estadounidense si se legalizan y regulan las stablecoins con rendimiento vinculadas al dólar”,

sugiriendo que la regulación podría fortalecer, no debilitar, al sistema.

Próximos Pasos e Incertidumbre

Es crucial señalar que el acuerdo reportado es tentativo y se mantiene en la fase de “principio”. Como pidió el senador Tillis, la industria cripto aún debe revisarlo, y los detalles finales están por definirse.

Aún con este posible entendimiento, el camino legislativo del CLARITY Act es largo. Debe pasar por el proceso completo en el Congreso, incluyendo debates en comités, votaciones en ambas cámaras y una posible reconciliación entre versiones. Los rumores de un acuerdo representan un soplo de optimismo en un proceso complejo, pero la redacción final y la aprobación definitiva de la ley siguen pendientes.