Análisis: Ratio ETH-BTC tocó fondo en abril de 2025 y refleja patrón del ciclo de 2019, según experto
El ratio Ethereum-Bitcoin (ETH-BTC) habría encontrado su punto mínimo en abril de 2025, iniciando un patrón de recuperación que refleja el observado en el ciclo de mercado de 2019, según un análisis del experto Michaël Van De Poppe. Este escenario, que contradice la narrativa pesimista predominante, se fundamenta en el sólido crecimiento de la actividad en la red Ethereum, especialmente en stablecoins y activos tokenizados.
La tesis del ciclo: el ratio ETH-BTC encuentra un piso
El ratio ETH-BTC es un indicador clave para medir la fuerza relativa de Ethereum frente a Bitcoin. Un ratio en alza sugiere que Ethereum se aprecia más rápido que la principal criptomoneda.
Un espejo de 2019
Según el análisis, este ratio habría tocado un suelo significativo en torno a 0.017 durante abril de 2025. Desde ese punto, inició un rally que lo llevó a un máximo local de aproximadamente 0.043 en agosto, antes de corregir hasta el nivel de 0.034 observado en octubre. Van De Poppe sostiene que este patrón refleja la trayectoria vista en el ciclo previo al mercado alcista de 2019.
“ETH es llamado muerto, ya que ha estado en tendencia a la baja durante cuatro años contra Bitcoin (BTC). Sin embargo, desde abril de 2025, tocó fondo, y ya estamos en un mercado de Ethereum”, señaló Van De Poppe.
Contexto de precio y sentimiento contrario
El precio de Ethereum en dólares reflejó parte de esta dinámica, tocando brevemente los $3,300 y superando su media móvil de 365 días, antes de retroceder a alrededor de $3,100 en octubre. El analista enmarca su perspectiva como un análisis contrario, sugiriendo que la percepción negativa generalizada podría ser una señal para un cambio de tendencia. Esta visión encuentra respaldo en datos de Santiment, que indican un sentimiento de mercado similar al observado en períodos previos a rallies históricos.
Fundamentos que sostienen el optimismo en Ethereum
Más allá del patrón técnico, el análisis argumenta que indicadores fundamentales robustos respaldan un escenario alcista para Ethereum.
El boom de las stablecoins en la red
Un pilar central de la tesis es el crecimiento exponencial del ecosistema de stablecoins dentro de Ethereum. Según datos de DeFiLlama citados por Van De Poppe, la capitalización total de mercado de las stablecoins en Ethereum supera los $163,900 millones, con Tether (USDT) dominando aproximadamente el 52% de este mercado.
“La oferta de stablecoins en Ethereum ha visto un aumento de más del 65% en 2025. Se ha duplicado desde el pico de 2021”, afirmó el analista.
Esta actividad se traduce en un volumen monumental: solo en el cuarto trimestre de 2024, el volumen de transferencias de stablecoins en la red alcanzó los $8 billones, según cifras de Token Terminal.
Activos del Mundo Real (RWA) y desarrollo
El análisis también destaca el crecimiento de los Activos del Mundo Real (RWA) tokenizados como un factor generador de demanda para la red Ethereum. Además, se menciona el mantenimiento de una actividad de desarrollo constante como un indicador de salud y utilidad a largo plazo para el ecosistema.
Perspectiva y consideraciones del mercado
Reconociendo los riesgos y la volatilidad
Van De Poppe reconoce explícitamente los riesgos y la volatilidad inherentes a los mercados de criptoactivos. Su análisis señala que la caída general del mercado ocurrida en octubre de 2025 fue el evento que interrumpió la tendencia alcista del ratio ETH-BTC. Este recordatorio subraya que los patrones históricos no son garantía de resultados futuros.
Conclusión: un argumento basado en datos
En síntesis, la tesis presentada combina un patrón técnico cíclico, fundamentos fuertes —encabezados por el auge de las stablecoins y los RWAs— y un sentimiento de mercado pesimista que, históricamente, ha precedido a movimientos alcistas. El análisis, de carácter informativo, enfatiza la importancia de observar los datos on-chain y una pluralidad de indicadores para formarse una visión del mercado.
