Anchorage Digital respalda a MicroStrategy adquiriendo su bono STRC, frente al récord de ventas en corto de Wall Street
El banco digital de criptomonedas Anchorage Digital anunció la adquisición del valor preferente perpetuo STRC de MicroStrategy, respaldando públicamente la estrategia de tesorería en Bitcoin de la compañía de Michael Saylor. Este movimiento de apoyo institucional se produce en un contexto de máxima presión bajista, ya que MicroStrategy se ha convertido en la acción de gran capitalización más vendida en corto en Wall Street, según datos de Goldman Sachs, y mientras ejecuta un plan para convertir unos 6.000 millones de dólares de deuda en capital.
Anchorage Digital se posiciona con MicroStrategy a través del STRC
A través de un post en la red social X, Nathan McCauley, cofundador y CEO de Anchorage Digital, hizo público que su institución ha adquirido el valor STRC de MicroStrategy. En sus declaraciones, McCauley enfatizó la naturaleza estratégica de la operación.
La convicción se compone. Las instituciones no solo hablan de Bitcoin, se estructuran en torno a él. Cuando la compañía que opera la infraestructura de Bitcoin pone capital junto a la compañía que operacionalizó la estrategia de tesorería de Bitcoin… eso es una señal.
Anchorage Digital no reveló el monto específico de la compra, aunque indicó que consolidó su posición a finales de 2025.
¿Qué es el valor STRC?
El STRC es un valor preferente perpetuo listado en Nasdaq. Según la descripción de MicroStrategy, se trata de un instrumento de corta duración y alto rendimiento que paga un dividendo anual del 11.25%, distribuido mensualmente en efectivo. Históricamente, el capital recaudado por MicroStrategy mediante la emisión de este instrumento ha sido utilizado para financiar su acumulación continua de Bitcoin.
MicroStrategy: la acción favorita de los bajistas de Wall Street
Encabezando la lista de Goldman Sachs
El respaldo de Anchorage llega en un momento de intenso escepticismo. Según un listado de Goldman Sachs, MicroStrategy es actualmente la acción large-cap con el mayor interés corto como porcentaje de su capitalización de mercado, lo que la convierte en la más vendida en corto de Wall Street en esa categoría. Este posicionamiento representa un cambio drástico, ya que hace un año la compañía ni siquiera figuraba entre las 50 primeras de dicha lista.
La dinámica de un “proxy” apalancado de Bitcoin
MicroStrategy funciona esencialmente como un vehículo de inversión apalancado en Bitcoin para el mercado público. Su modelo de negocio consiste en emitir valores y destinar los fondos obtenidos a la compra de Bitcoin, creando un efecto amplificador tanto en períodos alcistas como bajistas.
La compañía mantiene la mayor tesorería corporativa de Bitcoin del mundo, con 717,722 BTC, valorados en aproximadamente 46,680 millones de dólares a un precio de referencia de 66,000 dólares por Bitcoin. Sin embargo, su coste promedio de adquisición es de unos 76,020 dólares por BTC, lo que genera una pérdida no realizada estimada de 7,000 millones de dólares. Pese a esto, la empresa anunció el lunes la compra de 592 BTC adicionales por 39.8 millones de dólares.
La respuesta de MicroStrategy: reducción de apalancamiento y cálculo de riesgo
El plan de conversión de deuda en capital
Frente a este escenario, MicroStrategy ha anunciado una maniobra financiera significativa. Michael Saylor comunicó la intención de convertir aproximadamente 6,000 millones de dólares de deuda convertible en capital, es decir, en acciones ordinarias. El objetivo declarado es reducir el apalancamiento en el balance de la empresa, transformando a los tenedores de bonos en accionistas.
El “colchón” de seguridad del tesoro en Bitcoin
La compañía ha defendido la solidez de su posición, argumentando que su vasto tesoro en Bitcoin proporciona un colchón de seguridad. Según sus cálculos, el precio de Bitcoin tendría que caer hasta cerca de los 8,000 dólares —una disminución de aproximadamente el 88% desde los niveles actuales— para que el valor de mercado de sus tenencias cubriera exactamente el monto de su deuda.
Conclusión: Un cruce de caminos institucional
El panorama para MicroStrategy presenta una dualidad marcada: por un lado, recibe un respaldo institucional explícito como el de Anchorage Digital; por el otro, enfrenta un nivel récord de escepticismo desde el mercado tradicional. En medio de este cruce, la compañía de Saylor mantiene su acumulación de Bitcoin y avanza en un ambicioso rebalanceo de su capital. La evolución de esta situación dependerá críticamente del desempeño futuro del precio de Bitcoin y de la capacidad de MicroStrategy para gestionar su apalancamiento y mantener la confianza de los inversores.
