Avances en el Senado: Negociaciones de la Ley CLARITY se Acercan a un Acuerdo Pese a Disputa por Rendimientos de Stablecoins

Paul Grewal, principal asesor legal de Coinbase, afirmó este miércoles que el proyecto de Ley CLARITY para regular el mercado de activos digitales en EE.UU. se acerca a una audiencia de markup en el Comité Bancario del Senado, aunque aún no hay fecha definida. El avance depende de resolver la última gran disputa: la posibilidad de que las stablecoins ofrezcan rendimientos, un punto que los bancos tradicionales rechazan y que ya ha provocado retrasos y críticas desde la Casa Blanca.

El Estado de las Negociaciones: Cerca, Pero Sin Fecha

En una entrevista con Fox Business, Paul Grewal expresó un optimismo cauteloso sobre el progreso del proyecto de ley, formalmente conocido como US Digital Asset Market Clarity Act.

“Creo que estamos muy cerca de un acuerdo sobre los elementos centrales del proyecto”, declaró Grewal.

Sin embargo, subrayó que el camino final hacia la audiencia de markup—una sesión crucial donde los senadores debaten y enmiendan la legislación—está supeditado a superar un obstáculo clave. El director legal de la plataforma de intercambio señaló que, una vez resuelta la disputa pendiente, el siguiente paso será agendar la audiencia en el calendario del Comité, aunque se abstuvo de proporcionar un cronograma específico.

El Último Escollo: El Debate sobre el “Yield” de las Stablecoins

El principal punto de fricción es la disputa sobre si los emisores de stablecoins—activos digitales vinculados al valor de una moneda fiduciaria como el dólar—deberían poder ofrecer rendimientos a sus titulares. Los bancos estadounidenses se oponen firmemente a esta posibilidad, argumentando que dichos rendimientos podrían atraer depósitos fuera del sistema bancario tradicional, causando una potencial desestabilización.

Desde la industria de las criptomonedas, Grewal rebatió este argumento. El ejecutivo afirmó que no existe evidencia que respalde el temor a una fuga masiva de depósitos bancarios hacia las stablecoins con yield, calificando la preocupación como infundada.

Contexto y Antecedentes del Proyecto de Ley

La Ley CLARITY busca establecer un marco regulatorio federal claro para los activos digitales en los Estados Unidos. Su trayectoria legislativa ha estado marcada por avances y pausas.

Trayectoria Legislativa de la Ley CLARITY

El proyecto recibió un impulso significativo el 17 de julio de 2025, cuando fue aprobado por la Cámara de Representantes. Sin embargo, su avance se estancó al llegar al Senado. En enero de 2026, el presidente del Comité Bancario de la cámara alta, el senador Tim Scott, retrasó la audiencia de markup que estaba programada. Hasta la fecha, dicha sesión no ha sido reprogramada oficialmente.

Posturas y Presiones Enfrentadas

El debate ha trascendido el ámbito técnico, atrayendo la atención de altas esferas políticas. El mes pasado, el presidente Donald Trump acusó directamente a los bancos de bloquear el progreso de la ley.

Por su parte, Coinbase ha mantenido una postura crítica. En enero de 2026, el CEO de la compañía, Brian Armstrong, señaló que Coinbase no podría apoyar el proyecto “tal como está escrito” si este eliminaba las recompensas por mantener stablecoins y, al mismo tiempo, permitía a los bancos tradicionales restringir la competencia en el sector.

Riesgos e Implicaciones de un Mayor Retraso

Mientras las negociaciones continúan, surgen advertencias sobre las consecuencias de prolongar el vacío regulatorio actual.

Advertencia sobre un Vacío Regulatorio Peligroso

Peter Van Valkenburgh, director ejecutivo del grupo de defensa Coin Center, advirtió la semana pasada sobre el riesgo de no avanzar con la legislación. Su argumento central es que la falta de un marco legal claro deja a toda la industria de activos digitales vulnerable a los cambios políticos.

“El objetivo de aprobar la CLARITY no es confiar en esta administración. Es atar las manos de la siguiente”, declaró Van Valkenburgh.

Según su perspectiva, sin una ley estable, el sistema regulatorio para las criptomonedas quedaría definido por los vaivenes de futuras administraciones, en lugar de por un estatuto claro y predecible.

El Mercado en Espera

La incertidumbre regulatoria persistente se refleja también en el sentimiento del mercado. Las acciones de Coinbase (COIN), considerada una empresa emblemática del sector en Wall Street, han caído aproximadamente un 23% en lo que va del año 2026. Este desempeño subraya la presión que la falta de claridad normativa ejerce sobre los actores clave de la industria.