Balancer Labs Cierra Tras Hackeo de $116M y Presión Financiera; El Protocolo Busca Sobrevivir con una Nueva Estructura

Balancer Labs, la entidad corporativa que desarrolló el protocolo de intercambio descentralizado (DEX) Balancer, anunció este lunes su cierre definitivo. La decisión, impulsada por las secuelas de un masivo exploit de 116 millones de dólares en noviembre de 2025 y un modelo de negocio insostenible, no significa el fin del protocolo. Sus ejecutivos proponen ahora una reestructuración radical bajo la gestión de la Balancer Foundation y la DAO para intentar salvarlo, según informó Cointelegraph.

Las Causas del Cierre: Exploit y Modelo Insostenible

El fundador del protocolo, Fernando Martinelli, hizo pública la difícil decisión. En un comunicado, declaró que Balancer Labs se había convertido en “un pasivo en lugar de un activo para el protocolo”.

“Después de una cuidadosa consideración, he decidido liquidar Balancer Labs. Esta no es una decisión que tome a la ligera”, afirmó Martinelli.

El CEO de Balancer Labs, Marcus Hardt, explicó que el desequilibrio financiero fue clave. La empresa incurría en gastos excesivos, principalmente para atraer liquidez mediante incentivos, sin que esos costos se vieran compensados por ingresos suficientes para la entidad, lo que resultó en una dilución constante para los tenedores del token nativo, BAL.

El punto de inflexión definitivo fue el hackeo de noviembre de 2025. Martinelli señaló que el exploit no solo causó una enorme pérdida de fondos, sino que también generó una “exposición legal real y continua” para la entidad corporativa, acelerando la decisión de su disolución.

El Impacto en el Ecosistema: Colapso del Valor Total Bloqueado

Balancer fue uno de los protocolos DeFi más destacados durante el mercado alcista de 2020-2021, llegando a alcanzar un Valor Total Bloqueado (TVL) máximo histórico de 3.300 millones de dólares en noviembre de 2021. Sin embargo, su trayectoria fue descendente en los años siguientes.

Para octubre de 2025, su TVL ya se había reducido a aproximadamente 800 millones de dólares. El hackeo de noviembre asestó el golpe definitivo: en las dos semanas posteriores al exploit, el TVL del protocolo se desplomó otros 500 millones de dólares. En la actualidad, el TVL de Balancer se sitúa en apenas 158 millones de dólares, una fracción mínima de su máximo histórico.

El Plan de Continuidad “Ajustado” y el Futuro en Manos de la DAO

Con el cierre de Balancer Labs, la gobernanza y el futuro operativo del protocolo recaen completamente en la Balancer Foundation y la DAO (Organización Autónoma Descentralizada) de Balancer. Fernando Martinelli ha propuesto un “camino de continuación ajustado” para intentar salvar el proyecto.

Este plan radical incluye tres medidas clave:

• Reducir las emisiones del token BAL a cero.
• Reestructurar las tarifas del protocolo para que la DAO capture una mayor parte de los ingresos.
• Reducir el equipo al mínimo posible.

El objetivo es lograr unos costos operativos mucho menores y una economía sostenible. Marcus Hardt expresó cierto optimismo sobre esta nueva fase.

“Balancer todavía tiene un valor real sobre el que construir… tenemos una oportunidad real de construir un protocolo más fuerte y sostenible”, afirmó el ahora ex-CEO.

La implementación de este plan depende de que la comunidad de la DAO vote favorablemente dos propuestas clave: una sobre la reestructuración operativa y otra sobre la nueva tokenómica de BAL.

Un Protocolo Funcional con una Economía Rota

Un contraste crucial en esta historia es que, a pesar de la crisis corporativa y la huida de liquidez, el protocolo Balancer en sí mismo sigue siendo tecnológicamente funcional y generando ingresos. En los últimos tres meses, ha producido más de un millón de dólares.

Fernando Martinelli diagnosticó así el problema central:

“Eso no es ‘nada’ — es un protocolo que funciona enterrado bajo un modelo de tokenómica roto y una estructura de costos sobredimensionada… El problema no es que Balancer no funcione. El problema es que la economía alrededor de Balancer no funciona. Eso tiene solución”.

El cierre de Balancer Labs representa, por tanto, no el colapso de la tecnología subyacente, sino un intento drástico de separar un protocolo DeFi que aún opera y genera valor, de la estructura empresarial y el modelo económico insostenibles que finalmente lo asfixiaron. Su supervivencia a largo plazo dependerá ahora del éxito de la reestructuración dirigida por su DAO.