Banqueros centrales de EE.UU. y Reino Unido divididos sobre el futuro de las stablecoins y las monedas digitales de bancos centrales

La 32ª Conferencia Económica de Dubrovnik, organizada por el Banco Nacional de Croacia, fue escenario de un intenso debate entre dos altos funcionarios de bancos centrales sobre el futuro de las stablecoins y las monedas digitales. Christopher Waller, gobernador de la Reserva Federal de EE.UU., defendió las stablecoins respaldadas por dólares como «instrumentos de pago» que podrían fortalecer la influencia global de la política monetaria estadounidense. Por el contrario, Megan Greene, responsable de política monetaria del Banco de Inglaterra (BoE), pronosticó que los depósitos tokenizados reemplazarán a las stablecoins en un plazo de cinco años.

El debate sobre la regulación de las stablecoins en EE.UU., particularmente en torno a la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales (CLARITY Act), enfrenta obstáculos legislativos por la oposición del lobby bancario y las próximas elecciones de medio mandato.

La Fed ve las stablecoins como herramienta de influencia global

Waller, quien habló el domingo en el panel titulado «Stablecoins y política monetaria», afirmó que las stablecoins respaldadas por el dólar podrían hacer que otros países «importen condiciones monetarias estadounidenses», según reportaron Bloomberg News y Reuters.

«Siempre he visto las stablecoins como un instrumento de pago; no tienen nada malo, nada peligroso. Solo están trayendo competencia al mundo de los pagos», declaró Waller, citado por Reuters.

El gobernador de la Fed considera que estas criptomonedas, diseñadas para mantener un valor estable vinculado a una moneda fiduciaria, podrían reforzar el dominio global del dólar estadounidense al expandir su uso en el sistema de pagos internacional.

El Banco de Inglaterra apuesta por depósitos tokenizados

En el mismo panel, Greene presentó una visión radicalmente distinta. La responsable de política monetaria del BoE pronosticó que las stablecoins podrían desaparecer en «cuestión de unos años», siendo reemplazadas por los depósitos tokenizados.

«Creo que los depósitos tokenizados probablemente reemplazarán a las stablecoins y dentro de cinco años, sospecho que nos preguntaremos por qué hablábamos de stablecoins», afirmó Greene, según Reuters.

Para ilustrar su postura, Greene utilizó una metáfora de tres animales: la tortuga (CBDC), la liebre (stablecoins) y el rinoceronte (depósitos tokenizados). «Probablemente terminaremos con los tres, pero si tuviera que apostar por uno… sería el rinoceronte, los depósitos tokenizados, que creo que despegarán», declaró.

El debate sobre las monedas digitales de bancos centrales

Waller, escéptico histórico de las CBDC

Waller reconoció que el entusiasmo por las monedas digitales de bancos centrales (CBDC, por sus siglas en inglés) se ha desvanecido entre muchos bancos centrales. El gobernador de la Fed ha sido un crítico constante de este tipo de activos digitales emitidos por las autoridades monetarias, cuestionando su necesidad y utilidad práctica.

Greene defiende la relevancia futura de las CBDC

Greene discrepó abiertamente de la visión de Waller, sugiriendo que las CBDC, representadas por la tortuga en su metáfora, seguirán teniendo un papel relevante en el ecosistema financiero futuro. La postura del Banco de Inglaterra contrasta significativamente con la de la Reserva Federal en este tema.

Obstáculos legislativos en EE.UU.

La Ley CLARITY estancada por el debate sobre rendimientos de stablecoins

Mientras los banqueros centrales debaten en Croacia, el Congreso de Estados Unidos enfrenta dificultades para avanzar en la regulación de las stablecoins. La Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales (CLARITY Act), uno de los proyectos de regulación cripto más importantes de EE.UU., se encuentra estancada debido al debate sobre las stablecoins que generan rendimiento (yield).

El proyecto salió del Comité Bancario del Senado el 15 de mayo de 2026, tras meses de negociaciones entre bancos y la industria cripto. Sin embargo, debe ser aprobado por ambas cámaras del Congreso antes de llegar al presidente para su firma. La incertidumbre sobre su aprobación en 2026 es alta debido a la oposición del lobby bancario y las próximas elecciones de medio mandato.

Advertencia de la senadora Lummis sobre la competencia global

La senadora Cynthia Lummis, representante por Wyoming y conocida defensora de las criptomonedas, advirtió el sábado que Estados Unidos perderá su liderazgo en el sector cripto frente a otros países, incluida China, si no se aprueba la ley este año.

«Estados Unidos construyó el sistema financiero dominado por el dólar que ha anclado la estabilidad global durante un siglo. La Ley CLARITY asegura que construyamos el próximo. El momento de actuar es ahora, antes de que Pekín decida que lo hará», publicó la senadora en su cuenta de X.

El Banco Central Europeo se opone a propuestas de stablecoins en euros

En paralelo al debate entre la Fed y el BoE, el Banco Central Europeo (BCE) ha presionado en contra de propuestas de stablecoins denominadas en euros, citando riesgos para la estabilidad financiera. Esta postura refleja las preocupaciones de las autoridades monetarias europeas sobre el impacto que estas criptomonedas podrían tener en la transmisión de la política monetaria y la soberanía financiera de la zona euro.

El panel «Stablecoins y política monetaria» en Dubrovnik evidenció las profundas divisiones que existen entre los principales bancos centrales del mundo sobre cómo abordar la revolución de los activos digitales, mientras los legisladores estadounidenses luchan contra el reloj para establecer un marco regulatorio claro antes de que el ciclo electoral complique aún más el panorama.