Bitcoin cae a mínimos anuales: señales de «valor de liquidación» y salidas récord de ETF

La criptomoneda líder registra un descenso del 40% desde su máximo histórico, mientras que los productos cotizados en bolsa de Bitcoin experimentan flujos de salida por $1.350 millones en una semana.

Bitcoin toca los $74.555: la mayor corrección del año

Bitcoin (BTC) cayó a un mínimo anual de $74.555 el lunes, marcando una corrección del 40% desde su precio máximo histórico. Este movimiento coincide con $1.350 millones en salidas netas de los productos cotizados en bolsa (ETP) globales de Bitcoin durante la última semana, según datos de Bitwise. A pesar del sentimiento bajista extremo, algunos analistas señalan que se está configurando una oportunidad de comercio asimétrica.

El descenso representa la mayor caída porcentual del activo digital desde noviembre de 2022, cuando el colapso del exchange FTX hundió los mercados cripto. El desplome del lunes llevó a BTC a niveles que no se veían desde febrero del año pasado, borrando gran parte de las ganancias acumuladas durante el reciente ciclo alcista.

Los datos provienen del informe semanal Bitwise Weekly Crypto Market Compass, publicado por el gestor de activos digitales, que analiza los flujos de capital, métricas on-chain y condiciones de mercado.

MVRV Z-Score en mínimos históricos: ¿señal de infravaloración?

El MVRV Z-Score de 2 años de Bitcoin cayó al nivel más bajo jamás registrado, según el análisis de Bitwise. Esta métrica mide cuánto se desvía el valor de mercado de Bitcoin del costo base agregado de los inversores, ajustado por volatilidad histórica. Cuando el indicador alcanza niveles extremadamente bajos, históricamente ha señalado que el activo está infravalorado.

Bitwise describe esto como «señales de valor de liquidación para Bitcoin», sugiriendo que el precio actual podría representar un punto de entrada atractivo para inversores de largo plazo. El MVRV Z-Score se utiliza tradicionalmente para identificar períodos de sobrevaloración o infravaloración extrema en el mercado de criptoactivos.

El Índice de Sentimiento de Criptoactivos de Bitwise

Paralelamente, el Índice de Sentimiento de Criptoactivos de Bitwise cayó a niveles vistos por última vez durante la liquidación de octubre de 2023. De los 15 indicadores rastreados por el índice, solo dos permanecen por encima de su tendencia a corto plazo, lo que refuerza la narrativa de un sentimiento extremadamente bajista entre los participantes del mercado.

Salidas récord de fondos cotizados: $1.350 millones en una semana

Los ETP globales de criptoactivos registraron $1.730 millones en salidas netas la semana pasada, después de $1.810 millones la semana anterior, sumando dos semanas consecutivas de retiros masivos. Los productos de Bitcoin representaron $1.350 millones de esas salidas, y la mayor parte provino de los ETF spot de Bitcoin en Estados Unidos.

Entre los productos más afectados destacan:

• Grayscale Bitcoin Trust (GBTC): $119 millones en salidas semanales.
• iShares Bitcoin Trust (IBIT): $947 millones en salidas semanales, la mayor cifra para este fondo desde su lanzamiento.

Estos datos de Bitwise indican que los inversores institucionales están reduciendo su exposición a Bitcoin a un ritmo no visto antes, lo que ha contribuido significativamente a la presión vendedora sobre el precio del activo.

RSI diario sugiere posible rebote técnico a corto plazo

El índice de fuerza relativa (RSI) diario de Bitcoin cayó al rango de 20 a 25, un nivel que históricamente ha precedido rebotes de aproximadamente el 10% en cada ocasión desde agosto de 2023. La única excepción fue junio de 2024, donde el rebote se retrasó varias semanas, según datos de TradingView citados por Cointelegraph.

Datos de volumen y liquidez respaldan un posible rebote

El volumen acumulado delta (CVD) spot en los exchanges Binance y Coinbase se volvió positivo cuando BTC rebotó hacia $79.300, lo que indica compras netas agresivas por parte de los inversores. El interés abierto plano y las tasas de financiación agregadas negativas sugieren que el movimiento está impulsado por demanda spot y no por posiciones apalancadas largas, lo que reduce el riesgo inmediato de liquidación, según datos de Velo.data.

Liquidaciones y posiciones cortas en riesgo

Las liquidaciones de posiciones largas de BTC superaron los $1.800 millones la semana pasada, una de las mayores cifras registradas. Actualmente, hay más de $3.000 millones en posiciones cortas acumulativas en riesgo de liquidación cerca del nivel de $85.000, según el mapa de liquidaciones de CoinGlass.

El trader de criptomonedas conocido como ‘exitpump’ señaló una divergencia alcista del CVD spot en los principales exchanges, lo que podría indicar que la presión vendedora está disminuyendo y que los compradores están comenzando a tomar el control.

Perspectivas de analistas: ¿oportunidad asimétrica?

Analistas consideran que se está configurando una oportunidad de comercio asimétrica, donde el potencial de ganancia supera significativamente el riesgo de pérdida adicional en los niveles actuales. El contexto macro también juega un papel importante: la reciente nominación de Trump para la Reserva Federal ha sido interpretada como una señal «mixta» para Bitcoin y la liquidez de Estados Unidos, lo que podría influir en la dirección del mercado en las próximas semanas.

Bitcoin podría encontrar soporte cerca de los mínimos del lunes, pero los analistas advierten que la volatilidad sigue siendo alta y que cualquier recuperación dependerá de la evolución de los flujos de ETF y del sentimiento general del mercado.