Bitcoin cae más del 25%: ¿Señal de adopción institucional o prueba de que aún no es “oro digital”?

El precio de Bitcoin ha registrado una caída superior al 25% en las últimas semanas, tras alcanzar máximos superiores a los $120,000 en octubre de 2026. Analistas y figuras institucionales argumentan que esta volatilidad subraya que, pese a una mayor participación de grandes finanzas, Bitcoin sigue siendo percibido como un activo riesgoso y no ha alcanzado el estatus de “oro digital”. La incertidumbre regulatoria en Estados Unidos, con la Ley CLARITY estancada en el Senado, se señala como un factor clave que frena una adopción institucional más decisiva.

El desplome de Bitcoin y la búsqueda de explicaciones

Las cifras de la corrección

El mercado de criptoactivos enfrenta una corrección significativa. Desde sus máximos históricos de más de $120,000 alcanzados en octubre del año pasado, Bitcoin ha perdido más de una cuarta parte de su valor en el transcurso de un mes. Este movimiento ha reavivado el debate sobre la llegada de un nuevo “invierno cripto”. Matt Hougan, director de inversiones (CIO) de Bitwise, ha mencionado la teoría de los ciclos de cuatro años como un posible marco para entender estas fluctuaciones, aunque las explicaciones actuales apuntan a dinámicas de mercado más inmediatas.

Una tesis predominante: la aversión al riesgo institucional

Una explicación que gana terreno entre los observadores es que esta venta masiva podría ser, paradójicamente, un efecto secundario de una mayor adopción institucional. La tesis sugiere que las firmas de finanzas tradicionales, que han incrementado su exposición a Bitcoin en los últimos tiempos, poseen una tolerancia al riesgo notablemente menor que los inversores minoristas históricos del ecosistema. Al enfrentarse a condiciones de mercado adversas o a señales de incertidumbre, estas instituciones ajustarían sus posiciones de manera más agresiva, amplificando las caídas.

La voz de las instituciones: Bitcoin aún no es un refugio

La perspectiva regulatoria desde la Fed

Chris Waller, gobernador de la Reserva Federal de Estados Unidos, ofreció una visión similar durante una conferencia de política monetaria. Waller sugirió que la “euforia” que siguió a la elección presidencial de Donald Trump se está desvaneciendo y que las firmas financieras tradicionales están reevaluando su exposición al riesgo.

Creo que hubo mucha venta simplemente porque las firmas que entraron desde las finanzas tradicionales tuvieron que ajustar sus posiciones de riesgo

declaró el funcionario.

La visión desde la industria de inversión cripto

Mike Novogratz, CEO de Galaxy Digital, coincidió en que el perfil de riesgo de los nuevos participantes institucionales es fundamentalmente diferente. En una entrevista con CNBC, Novogratz contrastó los motivos de inversión:

La gente minorista no entra en cripto porque quiera obtener un 11% anualizado… Entran porque quieren multiplicar por 30, por 8, por 10.

Un informe reciente de Grayscale Investments aporta datos a esta discusión, señalando que la correlación de Bitcoin en el corto plazo ha sido mayor con acciones del sector del software que con el oro físico, debilitando temporalmente la narrativa del “oro digital”.

El escepticismo persistente

Desde un ángulo más escéptico, Mike McGlone, estratega senior de materias primas de Bloomberg Intelligence, argumenta que Bitcoin sigue siendo un activo “altamente especulativo”. En declaraciones a Cointelegraph, McGlone afirmó que la criptomoneda no funciona ni como oro digital ni como una “beta apalancada” de los mercados de riesgo.

Es un [número] altamente especulativo en la pantalla que no rastrea nada y tiene competencia ilimitada

sostuvo. No obstante, el informe de Grayscale mantiene un optimismo a largo plazo, expresando confianza en la resiliencia de la red de Bitcoin y su capacidad para preservar valor.

El cuello de botella regulatorio: La Ley CLARITY en punto muerto

Qué es la Ley CLARITY y por qué importa

En el centro del debate sobre la adopción institucional se encuentra el estancamiento legislativo en Washington. La Ley CLARITY, una propuesta integral para reformar la regulación de los criptoactivos en Estados Unidos que incluye disposiciones sobre finanzas descentralizadas (DeFi), permanece bloqueada en el Senado. Las negociaciones se han topado con desacuerdos fundamentales, particularmente entre gigantes del sector cripto, como Coinbase, y la banca tradicional, en torno al tratamiento y los intereses sobre los stablecoins.

El impacto en el mercado y la percepción institucional

Esta falta de avance tiene un impacto directo en la confianza del mercado. El gobernador de la Fed, Chris Waller, admitió que la paralización de la Ley CLARITY “ha desanimado a la gente”. Por su parte, Mike Novogratz afirmó que se necesita esta legislación para recuperar el “espíritu” en el mercado cripto. Grayscale, en su análisis, identifica la claridad regulatoria como una “tendencia estructural” crucial para el desarrollo de casos de uso como los stablecoins y los activos tokenizados.

Negociaciones en curso y perspectivas

A pesar del punto muerto, las conversaciones continúan a alto nivel. Ejecutivos de empresas cripto y de la banca tradicional se reunieron recientemente en la Casa Blanca para discutir el camino a seguir. Stuart Alderoty, jefe legal de Ripple, manifestó a Cointelegraph que “el compromiso está en el aire. Sigue habiendo un impulso bipartidista claro detrás de una legislación sensata de estructura de mercado cripto”. Sin embargo, el panorama político presenta desafíos, ya que se especula que el presidente Donald Trump, aun siendo favorable al sector, podría enfrentar dificultades para impulsar cambios significativos durante un posible período de “duck lamed” o gobierno debilitado al final de su mandato.

Pronósticos divididos: ¿Hasta dónde puede caer el mercado?

El análisis técnico y de mercado

Mientras el debate regulatorio sigue su curso, los analistas tratan de identificar los posibles niveles de soporte para Bitcoin. Un informe de Kaiko Research, compartido con Cointelegraph, señala que la zona de los $60,000 podría actuar como un “punto medio” crítico según métricas on-chain. “El análisis… revela un mercado que se acerca a niveles de soporte técnico críticos que determinarán si el marco del ciclo de cuatro años permanece intacto”, indica la nota de investigación.

La visión más pesimista

Mike McGlone de Bloomberg Intelligence ofrece una perspectiva más severa. En su opinión, los $60,000 son solo un “reductor de velocidad” en un camino que podría llevar a Bitcoin de vuelta a niveles de $10,000. McGlone basa su pronóstico pesimista en un supuesto cambio de interés de los inversores hacia los stablecoins y en el eventual estatus de “duck lamed” que podría afectar la capacidad del presidente Trump para implementar una agenda pro-cripto.

Conclusión: Un mercado en transición pendiente de reglas claras

La pronunciada caída de Bitcoin resalta la tensión inherente a una fase de transición: una adopción institucional creciente choca con la persistente clasificación del activo como altamente volátil y riesgoso. Los actores del mercado coinciden en que la claridad regulatoria, encarnada en la aprobación de una ley como la CLARITY, se perfila como el catalizador necesario para que las instituciones financieras se comprometan de manera más plena y definitiva. Este marco legal sería también la prueba de fuego para la narrativa a largo plazo de Bitcoin como reserva de valor digital. Mientras los desarrollos en Washington continúan, el mercado aguarda, y los analistas sopesan si los patrones cíclicos históricos prevalecerán o si una nueva dinámica, moldeada por la aversión al riesgo institucional, ha llegado para quedarse.