Bitcoin en $89,500: Derivados Muestran Acumulación Pese a Escepticismo en Apalancamiento y Salidas de ETFs
Un análisis de la tasa de financiamiento, las opciones y los ratios de traders revela un sentimiento neutral-a-alcista entre los profesionales, aunque la falta de entradas institucionales mantiene la presión.
El Contexto: Bitcoin bajo presión en un entorno macroeconómico mixto
El precio de Bitcoin (BTC) se mantiene por debajo de los $91,000, cotizando alrededor de $89,500 este jueves, según datos de TradingView. Esta situación contrasta con el sólido desempeño de los mercados bursátiles, impulsados por datos económicos positivos de Estados Unidos, como un crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) del 4.4% en el tercer trimestre.
La principal criptomoneda se encuentra en una corrección del 11% desde su pico semanal de $97,900, alcanzado el 14 de enero. Paralelamente, el entorno macro presenta señales divergentes: mientras el oro alcanzaba un precio récord histórico, el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años subía al 4.25%, reflejando preocupaciones inflacionarias.
Indicadores de Derivados: Entre la Precaución y la Firmeza
La Tasa de Financiamiento: Apalancamiento alcista aún tímido
La tasa de financiamiento (funding rate) para los futuros perpetuos de Bitcoin se situó en 7% este jueves, según datos de CoinGlass. Este nivel se encuentra por debajo del rango típicamente considerado neutral (6%-12%). La cifra muestra una recuperación desde niveles cercanos a 0% registrados el lunes, pero confirma que la demanda significativa por posiciones largas con apalancamiento sigue ausente, indicando un escepticismo cauteloso.
El Mensaje de las Opciones: Apostando por la volatilidad, no por la caída
Un análisis de la actividad en el mercado de opciones, proporcionado por la plataforma Laevitas.ch, revela que las estrategias más activas entre ballenas y creadores de mercado fueron el Long Straddle y el Long Iron Condor. Ambas son estrategias neutrales diseñadas para obtener ganancias a partir de alta volatilidad en cualquier sentido.
La predominancia de estas estrategias sugiere que los actores institucionales anticipan un período de acumulación y mayor volatilidad alrededor del nivel actual de $89,500, en lugar de prepararse para una corrección profunda e inmediata.
Ratios Largo/Corto: Los Traders Profesionales Mantienen la Fe
Los datos agregados de posiciones largas versus cortas en los principales exchanges refuerzan la visión de una postura firme por parte de los traders profesionales. En Binance, el ratio largo/corto subió a 2.18 este jueves, desde 2.08. Una tendencia similar se observó en OKX, donde los traders más importantes también incrementaron sus posiciones largas.
Estas métricas refuerzan la interpretación de que los traders institucionales y profesionales mantienen una postura neutral-a-alcista, a pesar de la evidente falta de apetito por realizar apuestas de alto apalancamiento.
Los Vientos en Contra: Salidas de ETFs y el Enfoque en Ganancias Corporativas
El principal obstáculo para un rebote sostenido del precio de Bitcoin lo constituyen las salidas institucionales. Los fondos cotizados (ETFs) spot de Bitcoin registraron salidas netas de $1.58 mil millones en el transcurso de dos días, un flujo que ejerce una presión significativa sobre el mercado.
Adicionalmente, el foco de los inversores tradicionales se está desplazando hacia la temporada de resultados corporativos del cuarto trimestre. Reportes de grandes compañías como Microsoft, Tesla y Apple, programados para la próxima semana, podrían absorber capital y atención del mercado, desviándolo temporalmente de los activos digitales.
Conclusión: Resiliencia en Derivados, Esperando un Catalizador
En síntesis, los datos del mercado de derivados de Bitcoin muestran resiliencia, sin señales de pánico vendedor en las opciones y con ratios de posiciones largas que se mantienen estables o incluso aumentan tras la prueba del soporte en $88,000. El sentimiento predominante sugiere una fase de acumulación y consolidación volátil.
Sin embargo, la limitación es clara: una recuperación significativa hacia la resistencia en $95,000 depende críticamente de que se revierta el flujo negativo de los ETFs spot y regresen las entradas de capital institucional, un catalizador que hasta el momento no se ha materializado.
