Bitcoin en la Encrucijada: ¿La Caída a $60,000 Marca el Medio del Mercado Bajista?
Bitcoin tocó un mínimo de $59,930, su nivel más bajo desde octubre de 2024, en una corrección que la firma Kaiko Research identifica como la más significativa desde el último halving. Un análisis de la firma sugiere que este movimiento del 32% podría representar el “punto medio” del actual mercado bajista, un período que típicamente dura unos 12 meses antes de una nueva fase de acumulación. Sin embargo, los expertos están divididos sobre si este precio marca un fondo local o si se avecinan caídas más profundas en línea con retrocesos históricos.
El Diagnóstico de Kaiko: Punto Medio y Señales Bajistas
La Tesis del “Punto Medio” del Ciclo
Kaiko Research plantea que el mercado de criptoactivos ha salido de la fase eufórica que siguió al halving de 2024 y ha entrado en una fase bajista típica. Su análisis sugiere que este período de contracción suele extenderse aproximadamente 12 meses antes de que comience una nueva etapa de acumulación de valor. En un informe, Kaiko señaló que “el análisis de las métricas on-chain… revela un mercado que se acerca a niveles críticos de soporte técnico que determinarán si el marco del ciclo de cuatro años permanece intacto”.
Datos que Sustentan la Visión Bajista
Varias métricas de mercado respaldan la perspectiva de un entorno bajista. El volumen spot agregado en los diez principales exchanges centralizados (CEX) cayó aproximadamente un 30%, pasando de alrededor de un billón de dólares en octubre de 2025 a unos 700 mil millones de dólares en noviembre de 2025. Paralelamente, el interés abierto en los contratos de futuros de Bitcoin y Ethereum se redujo un 14% en la última semana, de 29 mil millones a 25 mil millones de dólares, un indicio claro de desapalancamiento. Estas señales apuntan a una disminución de la actividad y el apetito de riesgo.
Perspectivas Contrapuestas: ¿Fondo en $60K o Caída Pendiente?
El Caso para un Fondo Local en $60,000
Algunos analistas argumentan que el nivel actual de precios podría constituir un suelo significativo. Este precio se alinea con la media móvil de 200 semanas, un soporte técnico de largo plazo históricamente relevante para Bitcoin. El analista Michaël van de Poppe ha identificado esta zona como el “fondo local del mercado”, citando un sentimiento de inversión en mínimos y un Índice de Fuerza Relativa (RSI) que alcanza niveles críticos similares a los observados en 2018 y 2020, períodos que precedieron a importantes recuperaciones.
El Argumento para un Retroceso Más Profundo
Por otro lado, Kaiko y otros expertos consideran que la corrección podría no haber terminado. Señalan que el retroceso del 52% desde el máximo histórico de $126,000 es “inusualmente superficial” en comparación con ciclos anteriores. Un retroceso histórico típico, según el análisis de la firma, se sitúa entre el 60% y el 68%.
Kaiko afirmó que un retroceso de esa magnitud “se alinearía más estrechamente con las caídas históricas”, lo que situaría teóricamente el fondo de este ciclo en un rango entre $40,000 y $50,000.
El Debate sobre el Ciclo de Cuatro Años y el Futuro Inmediato
¿Sigue Válido el Marco del Ciclo Cuatrianual?
La incertidumbre central gira en torno a la validez del patrón histórico del ciclo de cuatro años de Bitcoin. Shawn Young, analista jefe de MEXC Research, señaló que, si bien Bitcoin se realineó con este ciclo en 2026, “determinar su profundidad es complejo”. Añadió que “muchos de los catalizadores que impulsaron el rally de BTC hasta los $126,000 todavía están en efecto”. Nicolai Sondergaard, analista de Nansen, expresó una visión cautelosa, afirmando que “todavía es muy difícil decir si esto significa que volvemos al ciclo convencional de 4 años…”, y destacó que existe división de opiniones en la industria.
Expectativas de Volatilidad y Recuperación
Las perspectivas sobre el camino inmediato a seguir varían. Nicolai Sondergaard de Nansen anticipa que, en ausencia de catalizadores específicos, el mercado podría experimentar una mayor volatilidad. Por su parte, Shawn Young de MEXC Research observa indicadores técnicos de sobreventa y sostiene que la recuperación es una cuestión de “cuándo, no de *si*”, sugiriendo que el mercado podría estar preparándose para iniciar un nuevo ciclo alcista una vez que se consolide el fondo. El consenso entre los analistas es que los próximos meses serán cruciales para determinar la profundidad real de esta corrección y la futura trayectoria del principal criptoactivo.
