Bitcoin en la Encrucijada: Whales de Bitfinex Acumulan Largos Mientras el BTC Se Estanca en $90,000

A las puertas de cerrar 2025, Bitcoin presenta un panorama de contrastes. La principal criptomoneda se encuentra estancada en la batalla por consolidar los $90,000, un nivel psicológico clave que ha actuado más como una resistencia tenaz que como un soporte firme. Este estancamiento ocurre en un contexto macroeconómico donde otros activos de riesgo, como las acciones, el oro y la plata, han registrado fuertes desempeños, lo que acentúa la relativa calma del mercado cripto.

Sin embargo, bajo la superficie de un gráfico lateral, una combinación de señales técnicas, datos on-chain y, sobre todo, el movimiento de los grandes actores institucionales, sugiere que podríamos estar ante una acumulación silenciosa. Este artículo analiza si Bitcoin está simplemente tomando aire para un nuevo impulso alcista en 2026 o si, por el contrario, la corrección iniciada desde los máximos de octubre tiene aún recorrido.

Análisis Técnico del BTC: La Resistencia de $90,000 y los Objetivos de Soportes

El precio ha experimentado una volatilidad significativa en las últimas sesiones, con un intento fallido de convertir el nivel de $90,000 en un soporte sólido, un movimiento que los traders identifican como un “fakeout”. La perspectiva técnica inmediata se ha visto influenciada por el reciente vencimiento de un volumen récord de opciones, valorado en $24 mil millones. Este evento suele redistribuir el riesgo y definir nuevos focos de liquidez.

Tras este vencimiento, los niveles de resistencia clave a superar se sitúan en $94,300 y, posteriormente, en la emblemática barrera de los $100,000. No obstante, el análisis de los clústeres de liquidación revela un escenario de eficiencia del mercado que apunta a una posibilidad: el precio podría buscar liquidez en zonas de mediados de $80,000 antes de intentar un rebote sostenido. Esta búsqueda de liquidez explicaría una caída controlada para limpiar posiciones apalancadas antes de un movimiento alcista más saludable.

Un indicador crucial a vigilar en el corto plazo es la media móvil simple de 20 días (SMA), que actualmente se encuentra en $89,400. Los analistas destacan que mantener el precio por encima de este nivel supondría un “cambio de escenario” positivo para el sentimiento, fortaleciendo la estructura del mercado. Un cierre prolongado por debajo, sin embargo, podría abrir la puerta a una prueba más profunda de los soportes mencionados.

Datos On-Chain: El Precio Realizado de los Holders Marca el Camino

Más allá del precio spot, los datos on-chain ofrecen una brújula fundamental. Un concepto clave es el “Precio Realizado” o coste base agregado, que representa el precio promedio al que los inversores adquirieron sus bitcoins. Este nivel actúa como un soporte psicológico y económico masivo.

Un dato crítico es que el precio realizado de los Holders a Corto Plazo (STH), aquellos que han comprado en los últimos 155 días, se sitúa actualmente en $99,785. En mercados alcistas, este nivel suele actuar como un soporte dinámico. Para que se confirme el fin de la fase correctiva, Bitcoin necesitaría recuperar y sostenerse por encima de este umbral, lo que indicaría que la mayoría de los compradores recientes vuelven a estar en ganancias.

Paralelamente, los datos muestran que el volumen de pérdidas realizadas se mantiene en aproximadamente $300 millones diarios. Esto indica que, aunque el precio se ha estabilizado por encima de la “True Market Mean” (alrededor de $81,000), aún existe una presión de venta constante por parte de inversores que compraron cerca de los máximos. El mercado necesita tiempo para absorber completamente esta venta antes de poder embarcarse en una tendencia alcista sostenida.

Bitcoin vs. Macro: ¿Por Qué se Queda Atrás en 2025?

El desempeño relativo de Bitcoin en 2025 ha sido débil comparado con otros activos refugio tradicionales. Esto se puede cuantificar mediante ratios clave. El ratio BTC/Plata ha caído a 1,104, su nivel más bajo desde septiembre de 2023. De manera similar, el ratio BTC/Oro se sitúa en 19, un mínimo desde noviembre de 2023.

Aunque estos ratios están en mínimos recientes, es importante ponerlos en perspectiva: durante el bear market de 2022, estos ratios cayeron a niveles significativamente más bajos. Esto sugiere que, si bien hay un pesimismo relativo, no estamos en niveles extremos de capitulación histórica. La pregunta que surge es si Bitcoin tiene espacio para un “catch-up” o puesta al día en 2026.

Parte de la explicación puede residir en el contexto de la política monetaria. Las expectativas para la política de la Reserva Federal (Fed) muestran una baja probabilidad de un nuevo recorte de tasas a corto plazo. Esta pausa en el ciclo de flexibilización, a pesar de una inflación en descenso, podría estar limitando el entusiasmo por activos de riesgo más especulativos como Bitcoin, mientras que el oro y la plata se benefician de su estatus de cobertura ante la incertidumbre.

La Apuesta de los Whales: Bitfinex Registra Máximos de Posiciones Largas

En medio de este panorama mixto, emerge una señal potente y contraria: el comportamiento de los grandes inversores, conocidos como “whales”. Los datos muestran que las posiciones largas de whales en el exchange Bitfinex han alcanzado máximos no vistos desde mediados de febrero de 2025, superando incluso el pico registrado en abril.

Esta acumulación no es un hecho aislado. Los analistas apuntan que estos “OG Whales” (whales originales) han sido históricamente un buen indicador de los momentos clave del mercado. Su actual fase de acumulación sugiere una confianza subyacente en el valor a largo plazo, incluso cuando el sentimiento general puede ser cauteloso.

Esta actividad se enmarca en un resurgimiento más amplio de la actividad de whales. El aumento en el tamaño promedio de las órdenes spot refleja un posicionamiento a largo plazo y podría indicar que el riesgo a la baja en el mercado está disminuyendo, ya que los actores con mayor información y capital están aprovechando los precios actuales para acumular.

Conclusión: ¿Fue 2025 Realmente un Mal Año para Bitcoin?

Es innegable que el sentimiento ha sido de decepción tras la corrección de aproximadamente el 40% desde los máximos históricos de $126,200 alcanzados en octubre. Un dato técnico anual crucial a vigilar es el cierre de la vela de 2025: un cierre por debajo de $95,500 rompería un patrón histórico de 14 años en los años posteriores a un halving, lo que añadiría presión psicológica.

Sin embargo, es esencial poner esta corrección en perspectiva histórica. La corrección actual, aunque significativa, es menos profunda que las experimentadas en puntos similares de ciclos alcistas anteriores. Las razones son varias: un mercado más maduro con mayor participación institucional, menos ventas forzadas y un exceso de apalancamiento general más reducido que en el pasado.

En síntesis, Bitcoin se encuentra en un nivel técnico clave ($90,000), flanqueado por un soporte on-chain de holders a corto plazo por encima ($99,785) y el soporte fundamental del coste medio del mercado por debajo (~$81,000). El contexto macroeconómico es mixto y explica en parte su desempeño relativo débil.

No obstante, la señal más alcista y concreta proviene de los grandes jugadores, los whales, que están utilizando la fase lateral para acumular posiciones largas a niveles no vistos en casi dos años. Visto desde esta óptica, 2025 podría no ser recordado como un año malo, sino como un año de necesaria consolidación y acumulación inteligente. Un período en el que, tras un rally espectacular, el mercado respira, se reestructura y sienta las bases para la siguiente fase del ciclo.

Descargo de responsabilidad: Este artículo es únicamente para fines informativos y educativos. No constituye asesoramiento financiero, de inversión ni de trading. Los mercados de criptoactivos son volátiles y conllevan un alto riesgo. Usted es el único responsable de sus decisiones de inversión y debe realizar su propia investigación (DYOR) y consultar con asesores financieros independientes antes de actuar.