Bitcoin Registra $600 Mil Millones en Pérdidas No Realizadas Tras Caída del 47% Desde su Máximo Histórico

El precio de Bitcoin se negociaba en $66,450 este jueves 27 de marzo, marcando una caída del 47% desde el máximo histórico de $126,000 alcanzado en octubre de 2025. Según datos de la firma de análisis Glassnode, esta depreciación ha sumergido en pérdidas a aproximadamente 8.8 millones de BTC, representando cerca de $600 mil millones en pérdidas no realizadas y poniendo bajo presión a una porción significativa del mercado, incluidos los inversionistas en ETFs spot estadounidenses.

La Magnitud de las Pérdidas y el Suministro en “Rojo”

La criptomoneda líder cotiza actualmente un 24% por debajo de su precio de apertura del año, que se situó en $87,500. La caída desde su pico ha generado pérdidas no realizadas por un valor de $598.7 mil millones, ya que 8.8 millones de bitcoins se encuentran ahora por debajo de su precio de adquisición. Esta cifra representa más del 44% del suministro circulante total de Bitcoin.

Glassnode ha señalado la gravedad de la situación, indicando que “la magnitud de esta cifra implica una ‘similitud estructural con las condiciones observadas en el Q2 de 2022′”. La firma de análisis recordó que, históricamente, resolver un exceso de oferta de esta escala ha requerido una redistribución significativa.

Históricamente, resolver un exceso de oferta de esta escala ha requerido una redistribución significativa de monedas de tenedores que realizan pérdidas hacia nuevos compradores a precios más bajos

Glassnode explicó, haciendo referencia a que en el mercado bajista de 2022 se necesitó redistribuir unos 3 millones de BTC para sentar las bases de la recuperación.

Capitulación de Holders a Largo Plazo y Presión sobre ETFs

La presión de venta se está materializando, en parte, a través de la capitulación de los inversionistas más pacientes. Los datos de Glassnode muestran que los holders a largo plazo (LTH), definidos como aquellos que mantienen sus bitcoins por más de 155 días, están realizando pérdidas por un valor de aproximadamente $200 millones diarios. La firma interpreta esta métrica como una confirmación de “una capitulación activa”.

Glassnode añadió que “un enfriamiento significativo hacia niveles por debajo de $25M por día representaría una señal más convincente de agotamiento en la presión de venta, y un prerrequisito para la formación de base que históricamente precede a una transición sostenida al mercado alcista”.

La presión también alcanza al segmento institucional. El precio spot de Bitcoin se encuentra por debajo del costo promedio de adquisición, estimado en $83,408, de los tenedores de los ETFs spot aprobados en Estados Unidos. Este escenario sugiere una creciente tensión para estos productos de inversión.

El sentimiento de aversión al riesgo se refleja además en los flujos de capital a nivel global, con más de $194 millones en salidas netas registradas en productos de inversión en criptomonedas durante la semana que finalizó el 27 de marzo.

Contracción Persistente de la Demanda y Sentimiento del Mercado

El lado de la demanda del mercado muestra signos igualmente preocupantes. Según la métrica de Demanda Aparente de Capriole Investments, la demanda neta se sitúa en -1,623 BTC, un territorio negativo que indica el control de los vendedores y que se mantiene desde diciembre de 2025.

El análisis de CryptoQuant corrobora esta visión, afirmando que la contracción sostenida confirma que “el mercado en general permanece en distribución” y señala “ventas minoristas” persistentes.

Otro indicador clave, el Índice de Prima de Coinbase —que mide la diferencia de precio entre el exchange institucional Coinbase y Binance— se mantiene en territorio negativo. CryptoQuant interpreta que “la prima negativa persistente indica que los inversionistas estadounidenses aún no han reingresado al mercado a escala”. La firma añadió que “esto es consistente con la contracción de la demanda observada en las métricas on-chain”.

Este panorama técnico y de flujos on-chain se desarrolla en un contexto macroeconómico inmediato caracterizado por la fortaleza del dólar estadounidense, un factor que, según los analistas, arriesga llevar al precio de Bitcoin a nuevos mínimos a corto plazo. El mercado enfrenta así un escenario complejo de redistribución, capitulación y demanda débil que recuerda a ciclos bajistas anteriores.