Bitcoin Registra Primeras Pérdidas Netas Realizadas en 30 Meses Mientras el Oro Alcanza Máximos Históricos
Los tenedores de Bitcoin han realizado pérdidas netas en un período de 30 días por primera vez desde octubre de 2023, según datos on-chain de CryptoQuant. Este cambio en el sentimiento del mercado coincide con un éxodo de capitales de los ETFs spot de Bitcoin y un rally sin precedentes del oro, que superó los $4,700 la onza, impulsado por el deterioro del panorama geopolítico global.
Bitcoin: Fin de una Era de Ganancias Realizadas
La métrica de ganancia/pérdida neta realizada de Bitcoin a 30 días, un indicador clave que mide si los inversores venden principalmente con ganancias o pérdidas, ha entrado en territorio negativo. Julio Moreno, Jefe de Investigación de CryptoQuant, destacó este cambio en la red social X:
“Bitcoin holders realizing losses, for a 30-day period since late December for the first time since October 2023”.
Un valor negativo en esta métrica indica que la presión vendedora proviene ahora de quienes compraron el activo a precios más altos y están cerrando posiciones con pérdidas, no necesariamente una caída abrupta del precio.
Contexto del ciclo anterior
Este evento marca un punto de inflexión significativo, poniendo fin a más de dos años consecutivos en los que la red de Bitcoin estuvo dominada por ganancias netas realizadas, un prolongado período de optimismo que se extendió desde finales de 2023.
El Vuelo hacia la Seguridad: Oro en Máximos Históricos
Rally de metales preciosos
Mientras Bitcoin muestra signos de debilidad, los activos refugio tradicionales experimentan una demanda masiva. El oro spot alcanzó un máximo histórico de $4,701.23 por onza, con los futuros del metal también cotizando en máximos. Otro metal precioso, la plata, tocó brevemente los $94.72 por onza, reflejando una clara búsqueda de seguridad por parte de los inversores.
El detonante geopolítico
El catalizador inmediato de esta aversión al riesgo es el deterioro del entorno geopolítico. Las recientes amenazas del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, de imponer aranceles comerciales a aliados europeos, han reavivado los temores de un conflicto comercial más amplio. Esta retórica ha deteriorado rápidamente el sentimiento de los mercados globales.
Mercados Digitales Bajo Presión
ETFs de Bitcoin sufren salidas significativas
La presión sobre Bitcoin se ha materializado claramente en los fondos cotizados (ETFs) que lo siguen. Según datos de SoSoValue, los ETFs spot de Bitcoin en Estados Unidos registraron salidas netas de $394.7 millones en un solo día. Este flujo negativo rompió una racha de cuatro días de entradas netas que había sumado más de $1,800 millones.
Análisis del impacto de la geopolítica
Farzam Ehsani, cofundador y CEO de la exchange Valr, vinculó directamente la situación del mercado con los eventos políticos:
“La retórica comercial agresiva del presidente Trump está empujando al mercado de vuelta a un modo completo de desapalancamiento”.
El ejecutivo añadió que estas amenazas arancelarias crean “vientos en contra significativos para los activos digitales y otros activos de riesgo”.
El desplome del ratio Bitcoin/Oro
La divergencia de desempeño entre ambos activos queda patente en el ratio Bitcoin/Oro, que ha caído más del 50% desde su máximo, según un análisis de Bitfinex. Un analista de la plataforma comentó sobre este indicador:
“La última vez que estuvimos aquí, BTC superó al oro en rendimiento. Vale la pena observar este cruce a medida que se construye la liquidez en 2026”.
Este ratio es observado de cerca por los inversores como un termómetro del apetito por activos de riesgo frente a los refugios seguros.
Perspectiva y Conclusión
Un mercado bifurcado
El escenario actual presenta una bifurcación clara: la aversión al riesgo perjudica a Bitcoin y a los activos digitales, mientras beneficia al oro y a los metales preciosos. La conexión causal entre las tensiones geopolíticas, la retórica comercial y los movimientos del mercado de capitales se ha hecho evidente.
Observando el futuro
El hecho de que los tenedores de Bitcoin estén realizando pérdidas netas por primera vez en años es un indicador crítico que los analistas monitorizarán para evaluar la fortaleza subyacente y la convicción de los inversores a largo plazo. La evolución de las tensiones comerciales y el nivel de liquidez global que se desarrolle durante 2026 se perfilan como factores determinantes para una posible recuperación de los activos considerados de mayor riesgo.
