Bitcoin Retrocede a $66,000: Datos Revelan Presión de Venta Spot y Falta de Demanda Institucional

El precio de Bitcoin (BTC) ha registrado tres días consecutivos de pérdidas, cayendo por debajo del nivel de los $66,000 este miércoles, tras un claro rechazo en la resistencia de los $70,000. Un análisis de métricas clave revela que la corrección está impulsada por una presión de venta constante en el mercado spot y una participación notablemente débil de los inversores institucionales.

El Contexto de la Corrección

Bitcoin no ha podido sostener el impulso alcista de semanas anteriores. Tras fracasar en superar la barrera psicológica de los $70,000, la criptomoneda líder ha encadenado tres jornadas a la baja, confirmando una corrección técnica significativa. El optimismo por un rebote sostenido se ha desvanecido ante la evidente falta de poder comprador, dejando el control del mercado en manos de los vendedores a corto plazo.

Evidencia de Presión de Venta Constante en el Mercado Spot

Los datos del mercado spot, donde los activos se negocian de inmediato, ofrecen pruebas claras del dominio vendedor.

Premium de Coinbase en Territorio Negativo

Una señal reveladora es el comportamiento del índice de Premium de Coinbase. Esta métrica, que mide la diferencia entre el precio de BTC en Coinbase (popular entre inversores institucionales estadounidenses) y su precio promedio en otros exchanges globales, ha entrado en territorio negativo. Esto sugiere un compromiso limitado o nulo por parte de los grandes inversores de EE.UU., cuya demanda suele ejercer una presión alcista.

Delta de Volumen Acumulado (CVD) Profundamente Negativo

El Delta de Volumen Acumulado (CVD), que mide el flujo neto de volumen entre compradores y vendedores, ofrece más evidencia. En Binance, el exchange con mayor volumen, el CVD ha alcanzado un valor negativo de -$5.7 mil millones. Este indicador ha marcado una serie de máximos más bajos, señalando una presión de venta persistente y no un evento aislado.

Dado el dominio de Binance en el volumen global, estos datos refuerzan la tesis de que las órdenes de venta en el mercado spot están liderando la caída.

Ratio Bid-Ask Refleja Falta de Soporte

El sentimiento de venta también se refleja en el ratio bid-ask, que compara las órdenes de compra y venta. Este ratio se ha mantenido predominantemente negativo, indicando que las órdenes de venta superaban a las de compra. Cualquier repunte breve parece una reacción técnica a corto plazo y no un soporte de compra genuino y sostenido.

El Mercado de Derivados Refleja Desapalancamiento

El mercado de derivados, donde se negocian contratos de futuros, también muestra signos de enfriamiento. El interés abierto agregado, que representa el valor total de las posiciones abiertas, ha caído a aproximadamente $17.6 mil millones desde los $20 mil millones registrados previamente. Esta disminución indica un proceso de desapalancamiento, donde los traders están cerrando sus posiciones largas en lugar de abrir nuevas.

La situación actual contrasta con los patrones de rallies alcistas anteriores. Para un repunte sólido, el mercado suele necesitar una combinación de factores que brillan por su ausencia: un aumento en la oferta “joven”, fuertes entradas de capital nuevo y un incremento en el interés abierto.

Flujos de Capital y Participación de Nuevos Inversores

Flujo de Dinero Nuevo se Vuelve Negativo

Los datos on-chain de CryptoQuant pintan un panorama claro sobre el flujo de capital. El flujo acumulado de dinero nuevo a 30 días se sitúa en aproximadamente -$2.8 mil millones. Incluso las lecturas diarias más recientes son negativas, rondando los -$239 millones. Esto es crucial: la caída actual no está atrayendo entradas significativas de capital fresco, lo que sugiere desinterés por parte de nuevos inversores.

Enfriamiento de la Oferta “Joven”

Otra métrica que confirma el enfriamiento es la proporción de oferta “joven”, que monitorea las monedas movidas en los últimos 0 a 1 meses. Actualmente, esta proporción ronda el 13%, situándose en el extremo bajo de su rango histórico. Esta lectura indica una reducción en la participación especulativa de los traders a corto plazo, otro grupo que normalmente aporta dinamismo en fases alcistas.

Conclusión y Panorama Actual

En conjunto, la corrección de Bitcoin puede atribuirse a una combinación de factores: una presión de venta constante en el mercado spot, liderada por la actividad en Binance; una demanda institucional débil desde Estados Unidos, evidenciada por el premium negativo de Coinbase; y un proceso de desapalancamiento en el mercado de derivados.

Los datos, analizados en su totalidad, pintan un panorama donde los vendedores mantienen el control en el corto plazo. Hasta que no se observe un cambio sustancial en métricas clave—como un retorno a un premium positivo de Coinbase o una inversión en el flujo de dinero nuevo—la presión bajista sobre el precio de Bitcoin podría persistir. El mercado espera señales claras de una demanda spot renovada para cambiar la dinámica actual.