Bitcoin se Estanca bajo $70,000: Tasa de Financiación Negativa y Fuga hacia Refugios Tradicionales Señalan Cautela
El precio de Bitcoin (BTC) no logró recuperar el nivel de los $70,000 este martes, en un contexto de cautela generalizada en los mercados. Un indicador clave, la tasa de financiación de los futuros de BTC, se volvió brevemente negativa, señalando una falta de apetito por posiciones alcistas apalancadas. Paralelamente, la incertidumbre en el sector tecnológico, especialmente sobre la rentabilidad de la Inteligencia Artificial (IA), está impulsando una migración de capital hacia activos refugio tradicionales como el oro y los bonos del gobierno estadounidense.
La Señal de Alerta en los Derivados de Bitcoin
La Tasa de Financiación se Vuelve Negativa
La tasa de financiación es un mecanismo periódico en los mercados de futuros perpetuos que equilibra el mercado, transfiriendo pagos entre traders con posiciones largas y cortas según la demanda. Este lunes, la tasa de financiación anualizada para los futuros de Bitcoin se volvió brevemente negativa, según datos de la plataforma Laevitas.ch.
Una tasa negativa es un indicador significativo, ya que sugiere una falta de demanda por posiciones largas apalancadas. En condiciones de mercado neutrales o alcistas, esta tasa suele ser positiva, oscilando típicamente entre el 6% y el 12% anualizado. Su breve incursión en territorio negativo refleja una falta de convicción alcista que ha caracterizado el sentimiento del mercado durante la última semana.
El Mercado de Opciones Encuentra un Equilibrio
Por otro lado, el pánico observado tras la caída de Bitcoin a alrededor de $60,200 el pasado 6 de febrero parece haber disminuido. En el mercado de opciones, un indicador clave, el ratio put-to-call de Bitcoin en la plataforma Deribit, se situaba en 0.8x este lunes. Este nivel indica un equilibrio relativo entre la demanda de opciones de venta (puts) y las de compra (calls).
Este dato contrasta con el ratio de 1.5x registrado el miércoles de la semana anterior, un nivel considerado claramente bajista. La conclusión que se extrae de los derivados es que, aunque los inversores alcistas no han recuperado una confianza total, tampoco hay señales de pánico o estrés extremo en el mercado.
El Contexto Macro: Incertidumbre en la IA y la Búsqueda de Refugio
Las Dudas sobre la Rentabilidad de la Inteligencia Artificial
La cautela en los mercados de cripto se enmarca en un escenario macroeconómico más amplio marcado por la incertidumbre en el sector tecnológico. Acciones líderes como Nvidia, Apple y Google han enfrentado presiones. Un factor clave ha sido la advertencia realizada por Dario Amodei, cofundador y CEO de la empresa de IA Anthropic.
En declaraciones reportadas por la revista Fortune, Amodei advirtió que los ingresos generados por productos de Inteligencia Artificial no se materializarán de manera rentable en “los próximos años”. Además, calificó como “ruinoso” el gasto acelerado en centros de datos y afirmó que entregar $10 billones en capacidad de cómputo para mediados de 2027 es “imposible”.
Estas declaraciones han alimentado dudas sobre la rentabilidad a largo plazo de las inversiones masivas en IA, impulsando un comportamiento de aversión al riesgo entre los inversores.
El Resurgir de los Activos Refugio Tradicionales
En este entorno de precaución, los activos considerados refugio tradicional han experimentado un notable resurgimiento. El oro y la plata han sido ganadores claros en los últimos dos meses. Simultáneamente, el mercado bursátil, medido por el índice S&P 500, se encuentra en una fase de consolidación, con el sector tecnológico particularmente estancado.
Los inversores también han buscado protección en la deuda gubernamental. Esta demanda ha hecho que el rendimiento del bono del Tesoro de Estados Unidos a 10 años caiga a sus niveles más bajos desde noviembre de 2025, según gráficos de TradingView. Esta caída en los rendimientos, que se mueven inversamente al precio de los bonos, coincide con una debilidad paralela del dólar estadounidense, reflejada en el índice DXY.
Perspectiva y Conclusión
Factores que Influyen en el Comportamiento de los Traders
Varios factores contribuyen al comportamiento cauteloso observado en los traders de Bitcoin. Entre ellos se encuentra la toma de beneficios tras el reciente acercamiento de la criptomoneda a la barrera psicológica de los $70,000. Esta cautela se vio amplificada esta semana por los cierres por festivos en los mercados de Estados Unidos y China, lo que redujo la liquidez y la actividad general.
Es importante señalar que, aunque es un indicador relevante, una tasa de financiación negativa por sí sola no predice una caída segura del precio. Es una señal de sentimiento a corto plazo dentro del ecosistema de derivados.
El Camino Hacia un Impulso Alcista Sostenible
El análisis de los datos de mercado sugiere que el establecimiento de un impulso alcista sostenible para Bitcoin probablemente dependa de una reducción en la incertidumbre macroeconómica global. Mientras los inversores sigan preocupados por la rentabilidad en sectores como la IA y prefieran refugiarse en activos como el oro y los bonos, el apetito por activos de riesgo como las criptomonedas podría permanecer contenido. No obstante, los mercados de derivados de cripto, aunque muestran cautela, no presentan por el momento señales de estrés extremo.
