Bitcoin se recupera de la venta de Strategy: tasa de financiación sube a 9% y los toros regresan al mercado

Los datos de futuros y opciones muestran resiliencia pese a la presión bajista, mientras los holders a largo plazo refuerzan el soporte de $60,000.

Bitcoin se recuperó rápidamente de la caída a $61,300 desencadenada por el anuncio de venta de BTC de Strategy, alcanzando los $63,500 en las operaciones del lunes. La tasa de financiación anualizada de futuros perpetuos saltó al 9%, señalando un renovado equilibrio entre la demanda alcista y bajista. Sin embargo, las opciones muestran señales mixtas, y los analistas consideran que la resiliencia del mercado dependerá de las entradas sostenidas a los ETFs spot de Bitcoin.

La venta de BTC de Strategy provoca una caída momentánea

Detalles de la operación

Strategy, la compañía anteriormente conocida como MicroStrategy, vendió una parte de sus tenencias de Bitcoin para generar $216 millones en efectivo. La empresa busca cubrir dividendos y deuda asociados a su instrumento de capital perpetuo preferente (STRC), según datos de TradingView.

Reacción del mercado

El precio de Bitcoin cayó a $61,300 inmediatamente después del anuncio, pero se recuperó rápidamente hasta los $63,500, lo que sugiere una absorción efectiva de la presión vendedora por parte del mercado.

Implicaciones financieras para Strategy

La empresa enfrenta aproximadamente $8 mil millones en pérdidas no realizadas por sus compras de Bitcoin, según estimaciones del mercado. Con los $216 millones en efectivo obtenidos, Strategy puede cubrir 17 meses de pagos de dividendos, lo que reduce la urgencia de realizar nuevas ventas. El apalancamiento de deuda de la compañía se mantiene extremadamente bajo, en un 8%.

Futuros y opciones muestran resiliencia pese a la presión bajista

Tasa de financiación de futuros perpetuos

La tasa de financiación anualizada de futuros perpetuos saltó al 9% el lunes, indicando una demanda equilibrada entre el apalancamiento alcista y bajista, según datos de Laevitas. Este nivel se distanció significativamente del sábado, cuando la tasa registró valores negativos que reflejaban un momentum bajista predominante. Aunque el 9% no muestra una convicción absoluta del mercado, representa una señal positiva en comparación con el pesimismo de días anteriores.

Mercado de opciones en Deribit

La prima de las opciones put (venta) superó a las opciones call (compra) el lunes, revirtiendo la tendencia observada entre el jueves y el viernes. El ratio put/call se situó en 1.15, dentro del rango considerado neutral y lejos del umbral de estrés de 2.0 que indicaría un pánico generalizado.

Interpretación general

Los datos del mercado de derivados reflejan incertidumbre pero no pánico. El rebote a $63,500 no fue suficiente para generar euforia alcista entre los operadores de futuros y opciones.

Los ETFs spot registran primeras entradas después de 10 días de salidas

Datos clave de flujos

El viernes, los ETFs spot de Bitcoin registraron $223 millones en entradas netas, la primera cifra positiva después de 10 días consecutivos de salidas de capital, según datos de SoSoValue. Junio cerró con salidas netas récord de $4.51 mil millones, un dato que refleja la presión vendedora que enfrentó el mercado durante el mes.

Impacto en el sentimiento

Las salidas masivas de junio afectaron negativamente la confianza de los traders. Un posible cambio de tendencia en los flujos de ETF podría ser suficiente para impulsar el optimismo en el mercado de derivados.

Condición para un rally sostenido

Los analistas señalan que si los ETFs muestran una secuencia de entradas relevantes en los próximos días, aumentan las probabilidades de que Bitcoin supere el nivel de resistencia de $65,000.

Los datos onchain apuntan a fortalecimiento del soporte en $60,000

Transferencias de holders a largo plazo

Las transferencias de Bitcoin desde holders a largo plazo hacia exchanges se redujeron a un promedio de 4,130 BTC por día, frente a los 8,040 BTC diarios de la semana anterior, según datos de Glassnode. Esta disminución indica que los inversores con mayor convicción están optando por retener sus posiciones en lugar de vender.

Soporte clave en $60,000

El agotamiento de los vendedores refuerza el nivel de soporte en $60,000. Los analistas onchain consideran que los bajistas podrían haber subestimado la fortaleza de este precio como piso del mercado.

Contraste con la presión bajista

A pesar de estas señales positivas, Strategy mantiene $8 mil millones en pérdidas no realizadas, y los traders de derivados siguen escépticos ante la ausencia de flujos sostenidos hacia los ETFs.

Bitcoin necesita más que un rebote para confirmar tendencia alcista

Argumentos a favor de los toros

La recuperación rápida tras la venta de Strategy, la tasa de financiación en 9%, las primeras entradas en ETFs después de 10 días de salidas y la reducción de transferencias de holders a largo plazo a exchanges son señales que los alcistas consideran alentadoras.

Argumentos en contra (presión bajista)

Strategy enfrenta $8 mil millones en pérdidas no realizadas, las opciones muestran un leve estrés con un ratio put/call superior a 1, y persiste la incertidumbre sobre la sostenibilidad de los flujos hacia los ETFs.

Escenario más probable

Sin una secuencia de entradas relevantes a los ETFs en los próximos días, los traders de derivados se mantendrán escépticos respecto a un rally sostenido. Las probabilidades de superar los $65,000 en el corto plazo son bajas, y el mercado podría enfrentar nuevas presiones bajistas dada la exposición de Strategy al precio de Bitcoin.

Fuentes: Laevitas (datos de derivados), SoSoValue (flujos de ETFs), Glassnode (métrica onchain), TradingView (cotización de STRC), Deribit (datos de opciones)