Bitcoin y el PMI de EE.UU.: ¿Señal de Reflación o Divergencia Bajista? Los Analistas se Dividen
El Índice de Gerentes de Compras (PMI) manufacturero de Estados Unidos superó inesperadamente el nivel clave de 50 en enero de 2026, poniendo fin a un año completo de contracción. Este dato, el primero por encima del umbral de expansión desde mediados de 2022, ha reavivado el debate entre los analistas sobre sus implicaciones para Bitcoin: mientras algunos lo ven como el combustible para un posible “último” mercado alcista, otros advierten sobre una peligrosa divergencia técnica que podría señalar un resultado diferente al de ciclos pasados.
El Dato que Cambia el Panorama: PMI en Terreno de Expansión
Según datos confirmados por TradingView y publicados por el Instituto de Gestión de Suministros (ISM), el PMI manufacturero de EE.UU. se situó por encima de 50 en enero de 2026. Este movimiento marca el fin de un periodo de contracción que se extendió a lo largo de todo el año 2025.
La Conexión con los Metales y la Narrativa de “Reflación”
El dato positivo ha sido vinculado por algunos analistas al fuerte rally observado en metales preciosos como el oro y la plata, alimentando la narrativa de una posible “reflación”. Este término se refiere a políticas destinadas a estimular la economía sin generar un repunte descontrolado de la inflación.
Eres ingenuo si crees que no hay información valiosa para bitcoin en el último rally de (metales) preciosos
Así lo afirmó Andre Dragosch, Jefe de Investigación para Europa de Bitwise, sosteniendo esta conexión.
Voces Alcistas: El PMI como Precursor de un Nuevo Ciclo para Bitcoin
La Correlación Histórica y el “Final Bull”
Desde una perspectiva alcista, el trader y analista Michaël van de Poppe ha destacado la correlación histórica entre un PMI en expansión y la fortaleza del precio de Bitcoin. Van de Poppe sugiere que, tras el impacto inicial de los ETF, los mercados están “despertando” ahora.
En los próximos 1-3 años, veremos un fuerte y final bull market en Bitcoin y Crypto
Este es su pronóstico contundente para el horizonte de uno a tres años.
Entornos Macroeconómicos y Rallyes de Bitcoin
Andre Dragosch amplía este argumento, recordando una correlación histórica clave.
Estos entornos macro siempre se han asociado con corridas alcistas de bitcoin en el pasado
Para los analistas alcistas, un PMI en terreno expansivo es un componente más de un entorno macroeconómico de “reflación” que, históricamente, ha sido favorable para activos de riesgo como Bitcoin.
El Escepticismo Técnico: Una Divergencia que Advierte Precaución
La Advertencia contra el “Abuso del Indicador Proxy”
No todos los expertos interpretan el dato con el mismo optimismo. El trader conocido como “Titan of Crypto” ha emitido una advertencia contra lo que denomina un uso selectivo y simplista de los indicadores.
Seleccionar un único indicador macroeconómico… se llama abuso del indicador proxy
Argumentó, instando a un análisis más completo.
La Divergencia Bajista: Un Patrón Diferente al del Pasado
El análisis técnico presentado por “Titan of Crypto” revela una divergencia crítica. Mientras que en ciclos anteriores como 2013, 2016 y 2020, un PMI por encima de 50 coincidió con una divergencia alcista oculta en el gráfico de Bitcoin (señal técnica previa a un mercado alcista), la situación actual en 2026 muestra un patrón distinto.
Ahora, el PMI expansivo presenta una divergencia bajista regular con el precio de BTC. Su conclusión es clara: “Mismo indicador, estructura diferente, probablemente resultado diferente”.
Contexto Macro Actual: Inflación y Política en 2026
El Panorama Inflacionario Mixto en EE.UU.
El debate ocurre en un contexto macroeconómico complejo. Reportes previos han señalado que, para 2026, la situación inflacionaria en Estados Unidos sigue siendo “tenue”, con persistentes preocupaciones sobre un posible resurgimiento de los precios. Este escenario añade incertidumbre a la narrativa de la “reflación”.
¿Un Indicador Aislado o una Tendencia Confirmada?
El núcleo del debate radica en si el rebote del PMI es una señal aislada o el inicio de una tendencia macroeconómica confirmada que impulse a Bitcoin. Aunque la correlación histórica con ciclos alcistas es un argumento poderoso para algunos, otros analistas subrayan que las condiciones estructurales actuales —incluyendo la divergencia técnica bajista y un contexto inflacionario aún incierto— son notablemente diferentes a las de periodos anteriores.
El rebote del PMI manufacturero por encima de 50 ha inyectado un nuevo elemento en el análisis macroeconómico de Bitcoin para 2026, dividiendo a los expertos. El consenso radica en que, aunque el indicador es significativo, su interpretación no es unívoca y debe considerarse dentro de un panorama económico más amplio y cambiante.
