Bitcoin y Ethereum en 2025: Hodlers Dejan de Vender y Whales Acumulan en un Mercado Cauteloso

El mercado cripto inicia el año 2025 en un estado de palpable cautela. Tras la volatilidad habitual de las fiestas de fin de año, los precios se mueven en rangos estrechos, mientras el sentimiento oscila entre el miedo y la esperanza. Sin embargo, bajo esta superficie de incertidumbre, los datos de la cadena de bloques revelan un cambio de comportamiento significativo entre los actores más importantes: los tenedores a largo plazo de Bitcoin (BTC) han detenido, por primera vez desde julio, su prolongado ciclo de ventas. Paralelamente, los grandes inversores de Ethereum (ETH) están llevando a cabo una de las fases de acumulación más notables de los últimos tiempos.

Este artículo analiza estos movimientos del llamado “dinero inteligente”, los contextualiza con el escenario actual de precios y flujos de capital, y explora lo que podrían presagiar para la tendencia del mercado en los próximos meses.

Bitcoin (BTC): El Fin de un Ciclo de Ventas de 6 Meses por Parte de los Hodlers

Los “Long-Term Holders” (LTH) o “hodlers” —direcciones que han mantenido sus bitcoins durante más de 155 días— son considerados la columna vertebral del mercado. Su comportamiento es un termómetro clave, ya que suelen ser los inversores menos emocionales: acumulan en periodos de pesimismo y toman ganancias en momentos de euforia extrema. Por ello, cuando cambian su patrón, es una señal que merece toda la atención.

Los datos concretos son elocuentes. Desde julio de 2024, las tenencias de estos inversores a largo plazo se habían reducido de manera constante, pasando de aproximadamente 14.8 millones de BTC a 14.3 millones en diciembre de 2024. Esta venta persistente, que liberó alrededor de 500,000 BTC al mercado en seis meses, ejerció una presión bajista constante. Sin embargo, el análisis de Ted Pillows en X, a inicios de enero de 2025, señala un punto de inflexión: esta venta “se ha atenuado” o, directamente, se ha detenido por primera vez en ese periodo.

¿Qué significa este freno? Principalmente, un agotamiento de la presión vendedora desde uno de los grupos más resilientes del ecosistema. Como el propio Pillows sugiere, este agotamiento podría estar “allanando el camino para un rebote de alivio”. En otras palabras, con los vendedores más fuertes fuera del mercado, se elimina un lastre importante, lo que podría permitir que Bitcoin encuentre un suelo local sólido y entre en una fase de consolidación antes de su próximo movimiento alcista significativo.

Ethereum (ETH): Los Grandes Inversores Aumentan sus Reservas en un 70% del Supply

Mientras Bitcoin busca estabilizarse, Ethereum presenta una dinámica complementaria y potente: una entrada masiva de capital institucional y de grandes tenedores. El contraste es revelador. Según datos de CryptoQuant reportados por la newsletter Milk Road, las direcciones “whale” —aquellas que poseen más de 1,000 ETH— han añadido aproximadamente 120,000 ETH a sus reservas desde el 26 de diciembre de 2024.

La estadística más impactante, sin embargo, es el porcentaje de control. Estas grandes direcciones ahora controlan cerca del 70% del suministro total en circulación de Ethereum, una cifra que no ha dejado de aumentar desde finales del año pasado. Este nivel de concentración en manos de actores con una visión a largo plazo es un poderoso voto de confianza.

Como interpreta Milk Road, “el mercado podría no estar descontando completamente hacia dónde espera el ‘dinero inteligente’ que vaya Ethereum”. Esta acumulación agresiva sugiere una profunda convicción en el futuro de la red, posiblemente anticipando el impacto de futuras actualizaciones tecnológicas, el crecimiento del ecosistema DeFi y la potencial aprobación de ETFs de spot para ETH, que seguirían el camino abierto por los de Bitcoin.

Precio, FUD y Flujos de Capital: El Escenario Actual del Mercado

Para entender el panorama completo, es necesario combinar estos datos on-chain con el contexto macro del mercado y el sentimiento.

Volatilidad y Sentimiento Post-Navidad

Bitcoin ha operado en un rango relativamente estrecho la última semana, fluctuando entre $86,744 y $90,064. El análisis de Santiment sobre el sentimiento del mercado es ilustrativo: se observó un patrón clásico donde un pico de FUD (Miedo, Incertidumbre y Duda) coincidió con un repunte del precio por encima de los $90,000, seguido de una corrección por debajo de $87,000 cuando los traders se volvieron más cautelosos. Este vaivén refuerza una máxima del trading: los mercados suelen moverse en contra del sentimiento mayoritario, haciendo de la excesiva negatividad a menudo una señal contraria.

Rotación de Capital desde Metales

Una perspectiva macro añade otra capa al análisis. Garrett Jin, ex-CEO de BitForex, ha señalado que el “short squeeze” que afectó a metales como la plata, el paladio y el platino ha terminado, y que “el capital está comenzando a fluir hacia las criptomonedas”. Esto indicaría una rotación sectorial, donde el capital de riesgo busca nuevos horizontes de rendimiento, beneficiando naturalmente a los activos digitales líderes como BTC y ETH.

Presión Vendedora desde EE.UU.

No todas las señales son alcistas. El Índice de Prima de Bitcoin de Coinbase, monitoreado por Coinglass, se mantiene en territorio negativo. Esto indica una mayor presión vendedora y salidas de capital en el mercado estadounidense, reflejando una aversión al riesgo más aguda en esa región. Este dato se ve reforzado por el hecho de que los ETFs de Bitcoin de spot registraron salidas netas de $782 millones durante la semana de Navidad, lo que sugiere un posicionamiento conservador y toma de ganancias por parte de algunos inversores institucionales en ese periodo festivo.

Conclusión: ¿Hacia Dónde se Mueve el Mercado Cripto en 2025?

El panorama a inicios de 2025 es de señales mixtas, pero con un sesgo esperanzador si se observan los movimientos de los actores con mayor poder e información.

1. Para Bitcoin, la señal es clara: el agotamiento de las ventas por parte de los hodlers elimina un peso enorme del mercado y crea las condiciones para un posible “rebote de alivio”.

2. Para Ethereum, la señal es aún más fuerte: la acumulación agresiva por parte de los whales demuestra una convicción profunda y a largo plazo en su valor fundamental.

3. Las notas de cautela persisten en la volatilidad diaria, el FUD cíclico y la presión vendedora específica en el mercado estadounidense.

En conjunto, el mercado cripto parece estar en una fase de transición y reacumulación silenciosa. Históricamente, la combinación de que los tenedores más fuertes de Bitcoin dejen de vender y los mayores inversores de Ethereum compren agresivamente ha sido un preludio de movimientos alcistas significativos. La lección para el inversor en 2025 es clara: más allá del ruido y la volatilidad diaria del precio, monitorear estos indicadores on-chain y el flujo de capital “inteligente” ofrece una perspectiva invaluable para navegar las próximas etapas del mercado con mayor información y menos emociones.

“Los tenedores a largo plazo han dejado de vender Bitcoin por primera vez desde julio de 2024. Las cosas pintan bien para un rebote de alivio aquí.” — Ted Pillows.

Datos Clave:

• Ventas de Hodlers de BTC: Detenidas (tras -500k BTC en 6 meses).
• Acumulación de Whales de ETH: +120k ETH desde dic. 2024.
• Control de Whales de ETH: ~70% del supply en circulación.
• Rango de BTC (7 días): $86,744 – $90,064.