Bitwise adquiere fondo tokenizado de carry cripto de Superstate por $259 millones y refuerza su estrategia de gestión activa

Bitwise completó el 7 de mayo la adquisición del Crypto Carry Fund (USCC) de Superstate, un vehículo de inversión tokenizado que utiliza estrategias de trading neutrales al mercado para generar rendimiento en criptoactivos. El fondo, que gestiona aproximadamente $259 millones en activos bajo administración al 29 de mayo, reporta un rendimiento cercano al 4%. La operación refleja el creciente interés institucional por los fondos tokenizados de estrategia activa, cuyo valor agregado ha superado los $1.38 mil millones en mayo de 2026.

Detalles de la adquisición

¿Qué se adquirió?

Bitwise asume la gestión del Crypto Carry Fund (USCC) de Superstate, un vehículo tokenizado disponible exclusivamente para compradores calificados. El fondo mantiene el ticker USCC y los contratos inteligentes existentes tras la transición, lo que garantiza continuidad operativa para los inversionistas actuales.

Estrategia del fondo

El USCC emplea una estrategia de cash-and-carry trades, capturando la diferencia de precio (prima) entre los contratos de futuros y los precios al contado de los criptoactivos subyacentes. Se trata de una estrategia de mercado neutral (market-neutral) diseñada para minimizar el riesgo direccional, generando rendimiento a través de oportunidades de arbitraje en futuros de criptoactivos, independientemente de la dirección del mercado.

Desempeño financiero

Al 29 de mayo, el fondo reporta $259 millones en activos bajo administración y un rendimiento de aproximadamente 4%. El portafolio del USCC incluye:

• Garantías en efectivo (cash collateral)
• Exposición a Treasurys tokenizados
• Criptoactivos: Solana en staking (SOL), Ether envuelto de EtherFi (eETH) y XRP (XRP)

Infraestructura tecnológica

Las acciones del USCC están integradas en protocolos de finanzas descentralizadas (DeFi), incluyendo Aave, Kamino y Morpho, donde participan en actividades de préstamo y endeudamiento.

Contexto de la operación

¿Por qué Superstate cedió la gestión?

Superstate ha decidido reenfocar sus operaciones en FundOS, su plataforma de fondos tokenizados, pasando de ser gestora activa a proveedora de infraestructura blockchain. La transición refleja una especialización en infraestructura tecnológica frente a la gestión directa de activos.

Perfil de Bitwise

Bitwise es una gestora de activos cripto con sede en San Francisco, fundada en 2017 y que actualmente gestiona aproximadamente $11 mil millones en activos de clientes. Su cartera de productos incluye:

• ETFs (exchange-traded funds)
• Fondos privados
• Cuentas gestionadas por separado
• Productos de staking

La firma ha manifestado en ocasiones anteriores su visión sobre el sector, calificando recientemente a HYPE como «el criptoactivo más malvalorado» a pesar de un aumento del 77% en lo que va del año.

Crecimiento del mercado de fondos tokenizados

Datos de crecimiento del sector

Según datos de RWA.xyz, el mercado de fondos tokenizados de estrategia activa ha experimentado una expansión significativa. Los activos bajo gestión en este segmento pasaron de aproximadamente $449 millones en junio de 2025 a cerca de $1.38 mil millones en mayo de 2026, lo que representa un incremento superior al 200% en 12 meses.

Principales productos del segmento

Los tres fondos más grandes del segmento de estrategia activa tokenizada son:

1. Spiko Amundi Overnight Swap Fund (cotizado en la Unión Europea): aproximadamente $428 millones
2. Mantle Index Four Fund: aproximadamente $134 millones
3. Sailing Investment Limited Partnership Fund: aproximadamente $105 millones

Tendencias complementarias

El interés institucional por las estrategias activas en criptoactivos no se limita a los fondos tokenizados. Gestoras tradicionales de primer nivel han anunciado movimientos en esta dirección:

• T. Rowe Price (marzo): Presentó una enmienda regulatoria para lanzar un ETF cripto activo que invierta directamente en Bitcoin, Ether, Solana y XRP.
• Goldman Sachs (abril): Solicitó autorización para lanzar un ETF de Bitcoin income activo mediante la venta de opciones sobre productos de Bitcoin al contado.

Implicaciones y perspectivas

Significado para el mercado de criptoactivos

La entrada de instituciones financieras tradicionales como T. Rowe Price y Goldman Sachs en estrategias activas de criptoactivos marca un hito en la maduración del sector. La tokenización de fondos permite una integración más fluida con el ecosistema DeFi y una mayor accesibilidad para inversionistas institucionales, lo que podría acelerar la adopción generalizada de estos productos.

Posicionamiento competitivo de Bitwise

Con esta adquisición, Bitwise refuerza su oferta en fondos tokenizados de carácter institucional, creando una sinergia entre sus productos tradicionales (ETFs, fondos privados) y los nuevos vehículos tokenizados. Su experiencia en gestión de activos cripto desde 2017 le otorga una ventaja competitiva en un mercado en rápida evolución.

Riesgos y consideraciones

Cabe señalar que el fondo USCC está disponible únicamente para compradores calificados, lo que limita su acceso al público general. Además, las estrategias de carry trading dependen de la estructura del mercado de futuros de criptoactivos, que puede verse afectada por cambios en la volatilidad, la liquidez y la regulación. La incertidumbre regulatoria sigue siendo un factor de riesgo para todo el segmento de fondos tokenizados de estrategia activa.