Bitwise lanza un ETF activamente gestionado que fusiona Bitcoin y oro para cubrir la devaluación monetaria
Bitwise Asset Management ha lanzado un nuevo fondo cotizado (ETF) diseñado como cobertura contra la pérdida de poder adquisitivo de las monedas fiduciarias. El Bitwise Proficio Currency Debasement ETF, que cotiza en la Bolsa de Nueva York bajo el ticker BPRO, combina Bitcoin, oro y otros activos en una cartera activamente gestionada. Con un ratio de gastos del 0.96% y una asignación mínima del 25% al oro, el producto se enfoca en la preservación del capital ante un entorno inflacionario persistente.
Detalles del nuevo ETF: características y objetivo
El BPRO comenzó a cotizar este jueves. A diferencia de los ETF de Bitcoin al contado que replican pasivamente el precio, el BPRO es un fondo activamente gestionado, donde un equipo toma decisiones discrecionales sobre la composición de la cartera. El lanzamiento se produce en un contexto de preocupaciones inflacionarias persistentes.
Composición y reglas de la cartera
La cartera del ETF combina Bitcoin (BTC), metales preciosos y acciones de empresas mineras. Una de sus reglas fundamentales es mantener una asignación mínima permanente del 25% de sus activos en oro físico. El fondo tiene un ratio de gastos del 0.96% anual.
Público objetivo y propuesta de valor
El producto está dirigido principalmente a gestores patrimoniales. Su propuesta de valor radica en ofrecer exposición a Bitcoin dentro de una cartera diversificada, sin necesidad de un producto centrado únicamente en un activo criptográfico. El objetivo declarado no es la maximización de ganancias, sino la preservación del capital a largo plazo como cobertura contra la “devaluación de la moneda fiduciaria”.
Contexto y declaraciones clave
Bob Haber, Director de Inversiones (CIO) de Proficio Capital Partners, socio de Bitwise, explicó la lógica del producto.
“A pesar de su rendimiento a largo plazo, el oro sigue siendo un fantasma en la cartera moderna”
, declaró Haber. Citó una investigación de Goldman Sachs que indica que los ETF de oro representan solo una pequeña fracción del 1% de las tenencias financieras privadas a nivel global.
El lanzamiento se enmarca en el éxito de los ETF spot de Bitcoin en Estados Unidos y responde a un entorno macroeconómico de incertidumbre monetaria e inflación. Este ETF subraya la creciente incorporación de activos digitales en estrategias de inversión macroeconómicas más amplias.
El debate sobre Bitcoin como cobertura efectiva
Durante años, una narrativa central en la comunidad de Bitcoin ha sido su papel como cobertura contra la devaluación de las monedas fiduciarias, debido a su suministro fijo y máximo de 21 millones de unidades. Su rendimiento histórico durante periodos de expansión monetaria ha alimentado este argumento.
Sin embargo, análisis recientes cuestionan su eficacia inmediata. Karel Mercx, especialista de inversiones de la firma holandesa Beleggers Belangen, señaló que Bitcoin no ha funcionado como una cobertura fiable en el entorno macroeconómico más reciente. Su análisis indica que Bitcoin ha tenido un rendimiento inferior al del oro como respuesta a eventos específicos de presión sobre la moneda fiduciaria.
Mercx citó un ejemplo concreto: cuando el expresidente Donald Trump ejerció presión pública sobre la independencia de la Reserva Federal, el precio del oro reaccionó al alza, mientras que Bitcoin no mostró una respuesta significativa. Este comportamiento, según el análisis, debilita el argumento de Bitcoin como una cobertura a corto plazo.
Implicaciones y perspectiva
El lanzamiento del ETF BPRO representa un nuevo nivel de sofisticación en los productos financieros que incorporan criptoactivos. Ya no se trata solo de ofrecer exposición pura, sino de integrarlos en estrategias temáticas activamente gestionadas. Este movimiento refleja una adaptación de la narrativa, que ahora se enfatiza más en la “preservación de capital” y las “coberturas macroeconómicas” para el público institucional.
El BPRO se diferencia claramente de los ETF spot de Bitcoin por su gestión activa y su cartera mixta. Este lanzamiento se produce en paralelo a otros desarrollos regulatorios, como la solicitud presentada por Bitwise ante la SEC para lanzar una serie de 11 ETF de “estrategia” centrados en tokens individuales, lo que muestra la apuesta de la gestora por expandir su oferta de productos criptográficos estructurados.
