Arturo TrenardBNP Paribas Lanza Seis ETNs de Bitcoin y Ether para Inversores Minoristas en Francia
El banco universal francés BNP Paribas ha ampliado su oferta de inversión con el lanzamiento de seis notas cotizadas (ETNs) vinculadas a Bitcoin (BTC) y Ether (ETH) para su clientela minorista en Francia. Estos productos regulados, disponibles desde esta semana a través de cuentas de valores tradicionales, ofrecen exposición a los principales criptoactivos sin que el inversor deba ocuparse de su custodia directa.
Detalles del Lanzamiento y Características de los ETNs
El banco ha puesto a disposición seis ETNs distintos cuyos rendimientos están indexados al precio de BTC y ETH. Los productos están disponibles para inversores individuales, emprendedores, clientes de banca privada y usuarios de la plataforma digital Hello bank! en Francia. La entidad ha señalado que explora la posibilidad de extender esta oferta a clientes de gestión patrimonial fuera del país en una fase posterior.
¿Qué es un ETN y cómo funciona?
Un Exchange-Traded Note (ETN) es un producto de deuda senior no garantizado emitido por una entidad financiera. En este caso, BNP Paribas se compromete a pagar al inversor el rendimiento del activo subyacente (BTC o ETH), menos las comisiones aplicables. A diferencia de la compra directa de criptomonedas, el cliente no posee el activo digital, sino un instrumento de deuda que replica su precio.
Entre las ventajas citadas para este tipo de instrumentos se encuentran la ausencia de error de seguimiento (tracking error) y posibles beneficios fiscales, dependiendo de la jurisdicción. El riesgo principal para el inversor es el riesgo crediticio asociado al emisor; si BNP Paribas incumpliera sus obligaciones, el inversor podría perder su capital.
Contexto: La Estrategia de Activos Digitales de BNP Paribas
Este movimiento se enmarca en una estrategia más amplia del grupo bancario dentro del ecosistema digital. En 2024, BNP Paribas estructuró y colocó el primer bono soberano digital de Eslovenia, la primera emisión de este tipo en la Unión Europea basada en tecnología blockchain.
En septiembre de 2025, el banco, junto con HSBC, se unió a la Canton Foundation, la entidad que gobierna la red Canton, una blockchain diseñada para finanzas institucionales y la tokenización de activos. Previamente, BNP Paribas ya había participado en la ronda de financiación de 135 millones de dólares de Digital Asset, la empresa creadora de Canton.
Recientemente, BNP Paribas Asset Management lanzó una clase de acciones tokenizada de un fondo del mercado monetario en la blockchain de Ethereum, ampliando sus esfuerzos en la tokenización de fondos de inversión.
Panorama Más Amplio: Adopción de ETNs de Cripto en Europa
Tendencia en la Banca Tradicional
La decisión de BNP Paribas refleja una tendencia creciente entre los bancos europeos. Un ejemplo paralelo es el de ING en Alemania, que recientemente añadió ETNs de criptomonedas de gestores como Bitwise y VanEck a su oferta para clientes. Esta tendencia señala un camino por el cual la banca tradicional facilita el acceso a criptoactivos a través de productos estructurados y regulados.
Cambio Regulatorio en el Reino Unido
El contexto regulatorio en Europa también está evolucionando. Un hito significativo se produjo en octubre de 2025, cuando la Financial Conduct Authority (FCA) del Reino Unido revocó la prohibición que impedía a los inversores minoristas operar con ETNs de criptomonedas, una restricción vigente desde 2021. Este cambio ha reabierto efectivamente este mercado para los inversores minoristas en el Reino Unido.
Conclusión y Perspectiva
El lanzamiento de estos seis ETNs por parte de BNP Paribas consolida la integración de productos de criptomonedas regulados en la oferta principal de las grandes entidades bancarias europeas. Refleja una estrategia dual del grupo: atender la demanda de clientes minoristas con productos accesibles, mientras desarrolla una infraestructura institucional avanzada en áreas como la tokenización de activos. La posible expansión de esta oferta sugiere que esta iniciativa podría ser el primer paso de una propuesta de valor más amplia en el continente.
