Canadá Integra las Criptomonedas a su Núcleo Financiero con un Enfoque Regulatorio Estricto

Las criptomonedas y la tecnología blockchain están siendo formalmente incorporadas al sistema financiero central de Canadá a través de una ola regulatoria pragmática pero estricta. Bajo el gobierno del Primer Ministro Mark Carney, se han introducido leyes para stablecoins, se están finalizando enmiendas para fondos cripto y se han elevado significativamente los requisitos para los operadores, llevando a una consolidación del sector. Sin embargo, los reguladores mantienen una clara distinción entre blockchain y los activos cripto, priorizando la estabilidad y la protección del inversor sobre la innovación disruptiva.

Los Pilares de la Estrategia Regulatoria Canadiense

El enfoque del gobierno de Carney, en el poder desde 2025, ha sido descrito como “pragmático pero regulation-first“, alineándose con la postura pro-regulación que el propio Carney expresó en el pasado como Gobernador del Banco de Inglaterra. Morva Rohani, Director Ejecutivo del Canadian Web3 Council, anticipó en mayo de 2025 que el gobierno buscaría un equilibrio entre la innovación y un marco regulatorio robusto.

Esta estrategia se ha materializado en medidas concretas. En noviembre de 2025, se introdujo la Ley de Stablecoins de Canadá, que otorga autoridad regulatoria al Banco de Canadá sobre estas monedas digitales vinculadas a activos de reserva. Paralelamente, las autoridades están finalizando enmiendas al National Instrument 81-102 para regular específicamente los fondos de inversión que contengan criptoactivos, estableciendo reglas para su custodia, incluso en cold wallets.

Además, Canadá se ha comprometido a implementar el Crypto Assets Reporting Framework (CARF) de la OCDE a partir del 1 de enero de 2027, un marco que obligará a los intermediarios a reportar anualmente las transacciones de criptoactivos de sus clientes.

Elevando el Listón: Consolidación y Nuevos Estándares

El impacto de estas regulaciones en la industria ha sido directo y transformador. La Autoridad Canadiense de Valores (CSA) decidió cerrar la categoría de registro intermedia de “restricted dealer”, requiriendo ahora que todas las plataformas de trading de criptoactivos se registren como “full investment dealer” y sean miembros del Organismo de Regulación de la Industria de Inversión de Canadá (CIRO). Este cambio ha impulsado una consolidación del sector.

“Este es un cambio significativo en el panorama”, afirmó Naveen Maher, Director de Cumplimiento de WonderFi, la empresa que opera el exchange Coinsquare. “Para aquellos que no han estado en este camino, la subida se ha vuelto mucho más empinada”, añadió.

El cumplimiento también se está haciendo cumplir de manera visible. Recientemente, el Centro de Análisis de Transacciones e Informes Financieros de Canadá (FINTRAC) revocó los registros de Negocios de Servicios Monetarios (MSB) a 47 negocios de criptomonedas. La industria interpreta esta acción como un enfoque en el riesgo contraparte.

Prioridades en Conflicto: Reguladores vs. Industria

Existe una divergencia clara entre las prioridades del gobierno y las demandas de la industria. Desde la perspectiva gubernamental, el enfoque principal es la gestión de riesgos, la protección al consumidor y la prevención de riesgos sistémicos. La legislación de stablecoins, por ejemplo, es vista en parte como una respuesta a desarrollos en Estados Unidos.

“Canadá está tratando partes de la cripto como algo más cercano al núcleo financiero”, explicó Rohani, “pero lo hace a través de la lente del riesgo”.

Por su parte, la industria clama por mayor claridad, armonización y acceso. Un problema recurrente es la fragmentación regulatoria, donde las empresas deben navegar por múltiples organismos como FINTRAC, la CSA, CIRO y la Agencia Tributaria Canadiense (CRA).

“La falta de armonización y coordinación entre ellos es un desafío”, admitió Naveen Maher de WonderFi.

Además, los inversores minoristas enfrentan limitaciones, como la imposibilidad de mantener criptoactivos en cuentas de ahorro fiscalmente eficientes como los Planes de Ahorro Registrado (RRSP).

La Brecha Persistente: Blockchain Sí, Criptoactivos con Reservas

Una distinción filosófica fundamental continúa moldeando la política canadiense: la separación entre la tecnología blockchain y los criptoactivos. Esta visión fue articulada por el propio Mark Carney en 2018, cuando describió las tecnologías subyacentes como “emocionantes”, pero mostró escepticismo hacia muchos criptoactivos.

Hoy, esa distinción permanece. Las autoridades canadienses muestran comodidad con blockchain como infraestructura. Un ejemplo es el Proyecto Samara, donde Export Development Canada emitió un bono de 100 millones de dólares canadienses utilizando la plataforma Hyperledger. Sin embargo, mantienen una cautela persistente hacia los criptoactivos, vistos principalmente a través del lente del riesgo.

“La distinción no es sutil”, afirmó Morva Rohani, resumiendo la postura oficial.

Las consecuencias prácticas de esta división son evidentes. Los productos que se ajustan a marcos existentes, como los ETF de Bitcoin aprobados, encuentran una vía para avanzar. Por el contrario, áreas como las finanzas descentralizadas (DeFi) y la auto-custodia permanecen en una “categoría diferente” y son vistas con mayor recelo por los reguladores. Esta postura refleja una preferencia implícita por soluciones como las posibles Monedas Digitales de Banco Central (CBDC).