Arturo TrenardCanary Capital Solicita a la SEC el Primer ETF Spot de PEPE en Estados Unidos
La gestora de activos Canary Capital ha presentado una solicitud formal ante la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) de Estados Unidos para lanzar el primer fondo cotizado en bolsa (ETF) de tipo spot vinculado al memecoin PEPE. La propuesta, denominada “CANARY PEPE ETF”, busca replicar el rendimiento del token mediante la custodia física de los activos, ampliando la oferta de productos de inversión regulados hacia criptoactivos considerados de mayor riesgo.
Detalles de la Solicitud del ETF Spot de PEPE
Según el Formulario S-1 presentado ante la SEC, el ETF propuesto sería un fondo spot, lo que significa que mantendría físicamente los tokens PEPE subyacentes en custodia. El documento detalla que el fideicomiso del fondo podría mantener hasta un 5% de sus activos en Ether (ETH) para cubrir las tarifas de transacción de la red Ethereum, sobre la que opera PEPE.
El Contexto de Canary Capital y Solicitudes Previas
Canary Capital tiene experiencia en el espacio de los ETFs de criptomonedas, con solicitudes previas para fondos vinculados a activos como XRP, Solana (SOL), Hedera (HBAR) y Sei (SEI). Esta solicitud para un ETF de PEPE sigue a otra presentada en noviembre de 2025 para un producto similar basado en Mog Coin, otro memecoin de menor capitalización. Estos movimientos marcan una estrategia clara de la firma por expandir su oferta hacia activos de nicho.
Análisis del Activo Subyacente: PEPE
PEPE es un memecoin inspirado en el personaje de internet “Pepe the Frog”. Aunque ha registrado una apreciación del 6.06% en los últimos 30 días, su precio actual se mantiene aproximadamente un 85% por debajo de su máximo histórico de 0.00002368 dólares, alcanzado en diciembre de 2024. Con una capitalización de mercado que lo sitúa como la 45ª criptomoneda más grande, PEPE es aproximadamente el 9% del tamaño de Dogecoin (DOGE).
La Advertencia sobre Concentración de Propiedad
El propio documento de Canary Capital destaca un factor de riesgo significativo. Citando datos de enero de 2026, señala que “las diez mayores direcciones de cartera de PEPE poseen colectivamente aproximadamente el 41% del suministro circulante total”. Esta alta concentración, frente a un total de 513.392 titulares, podría impactar negativamente en la liquidez y aumentar la volatilidad del activo.
El Panorama de los ETFs de Criptomonedas y Memecoins
La Experiencia con el ETF de Dogecoin de Grayscale
El mercado ya cuenta con un precedente relevante. Cuando Grayscale lanzó su ETF de Dogecoin en noviembre de 2025, el volumen de negociación del primer día fue de 1,4 millones de dólares, una cifra muy por debajo de las predicciones iniciales. Este resultado sugiere que el apetito institucional inicial por este tipo de productos puede ser más moderado de lo esperado.
Perspectivas del Mercado y la Regulación
Mientras algunos analistas vinculan un posible repunte de las altcoins con la aprobación de más ETFs, otros ofrecen perspectivas contrarias. Matt Hougan, Director de Inversiones de Bitwise, sugirió en marzo de 2026 que los ciclos tradicionales de altcoins han terminado y que el foco institucional ahora está en activos que generan rendimiento real.
Por otro lado, la evolución regulatoria podría impulsar más solicitudes. Fabian Dori, Director de Inversiones de Sygnum Bank, declaró en diciembre de 2025 que esperaba un aumento de las peticiones de ETF en 2026, impulsado por la regulación estadounidense y mencionando el potencial de la Ley CLARITY. Sin embargo, el avance de esta legislación ha sido más lento de lo previsto, añadiendo incertidumbre al panorama.
Riesgos y Consideraciones Finales
Canary Capital es explícita en los riesgos asociados a su propuesta. El documento S-1 advierte que la regulación sobre el uso de tokens como PEPE y de la red Ethereum en Estados Unidos “sigue evolucionando”, lo que podría afectar negativamente a la demanda del producto. Estos avisos se suman a los inherentes a la inversión en memecoins: volatilidad extrema y una elevada concentración de propiedad.
La presentación del Formulario S-1 es solo el primer paso en un proceso largo. La SEC debe ahora revisar exhaustivamente la solicitud, un procedimiento que puede extenderse por meses y que no garantiza la aprobación final. Esta solicitud demuestra, no obstante, el interés continuo de algunos emisores por expandir el universo de los ETFs criptográficos, incluso hacia activos percibidos como altamente especulativos.
