Arturo TrenardCoinShares Advierte: Hasta el 20% de los Mineros de Bitcoin Operan en Pérdidas por Caída del Hashprice
Un nuevo análisis de la firma de investigación CoinShares revela que entre el 15% y el 20% de la capacidad global de minería de Bitcoin no es rentable en los niveles actuales de ingresos. La presión económica, agravada por el bajo precio de BTC y los altos costos energéticos, está forzando un ajuste estructural en el sector minero durante 2026.
El “Hashprice” en Mínimos: La Raíz de la Crisis de Rentabilidad
El “hashprice”, que representa los ingresos estimados por unidad de potencia de cómputo (petahash por segundo al día), es el principal indicador de rentabilidad para la industria. Según datos del proveedor Hashrate Index citados por CoinShares, esta métrica cayó a aproximadamente 28 dólares por PH/s/día en febrero de 2026, marcando un nuevo mínimo desde el último halving.
Aunque se recuperó parcialmente hasta los 33 dólares, el hashprice se mantiene en niveles históricamente bajos para el último lustro. En este contexto, CoinShares estima que entre el 15% y el 20% de la flota minera global opera actualmente sin rentabilidad.
Un Ajuste Estructural, No Solo Cíclico
El informe argumenta que la presión actual está filtrando a los operadores, favoreciendo a aquellos con ventajas estructurales. James Butterfill, Jefe de Investigación de CoinShares, explicó que tres fuerzas principales están comprimiendo los ingresos: un precio de Bitcoin relativamente bajo, una alta y creciente dificultad de la red y tarifas de transacción débiles.
Este “apretón” ya tiene un reflejo tangible en los datos de la red. El 20 de marzo de 2026, la dificultad de minería de Bitcoin experimentó una caída del 7.7%, uno de los descensos más pronunciados del año. Este mecanismo de autorregulación alivia temporalmente la presión sobre los mineros que permanecen activos.
La Brecha de Costos: Quiénes Soportan la Mayor Presión
El impacto de la crisis no es uniforme y depende críticamente del tipo de hardware y del costo de la energía. El análisis señala que los mineros con hardware de generación media están operando por debajo de su punto de equilibrio con el hashprice actual, especialmente si su costo eléctrico es de 0.05 dólares por kilovatio-hora o superior.
Para ser rentables, estos operadores necesitarían energía por debajo de los 0.05 dólares/kWh. Por el contrario, las flotas equipadas con máquinas de última generación aún pueden mantener márgenes significativos incluso con tarifas eléctricas industriales típicas, acentuando la brecha entre operaciones eficientes y el resto de la industria.
Perspectivas y Advertencias para 2026
La proyección para el resto del año está condicionada al comportamiento del precio de Bitcoin. James Butterfill de CoinShares advirtió:
“Si los precios se mantuvieran por debajo de $80k durante el resto del año, pronosticamos que el hashprice continuará cayendo”.
En este escenario, una caída prolongada forzaría el apagado progresivo de equipos no rentables. Este proceso podría reducir el crecimiento de la tasa de hash global (hashrate) y, eventualmente, conducir a una estabilización de los rendimientos para los mineros restantes. El futuro inmediato del sector depende, por tanto, de la evolución del precio del activo y de la capacidad de ajuste estructural mediante la salida de los actores más débiles.
