Corea del Sur avanza en ley que equipara stablecoins a divisas y exige custodia para activos tokenizados (RWAs)

El partido gobernante de Corea del Sur, el Partido Democrático, prepara un proyecto de ley para integrar los stablecoins y los activos del mundo real tokenizados (RWAs) en su legislación financiera tradicional. Según un borrador reportado por el Seoul Economic Daily, la propuesta trataría los stablecoins usados internacionalmente como instrumentos de pago en divisas y exigiría que los RWAs tengan sus activos subyacentes en custodia.

El núcleo de la propuesta: Stablecoins como divisa y custodia para RWAs

El borrador de la “Ley Básica de Activos Digitales” plantea un enfoque dual, enmarcando dos tipos clave de activos digitales dentro de leyes financieras ya establecidas.

Regulación de stablecoins bajo la ley cambiaria

Para las transacciones transfronterizas, el proyecto propone clasificar los stablecoins como “medios de pago” bajo la Ley de Transacciones de Divisas. Esta medida sometería a las empresas relacionadas a la supervisión correspondiente, sin necesidad de un registro separado. Además, contempla eximir del reporte cambiario obligatorio a ciertos pagos con stablecoins por bienes y servicios, dentro de un alcance específico que la ley definiría.

Nuevos requisitos para activos tokenizados (RWAs)

Para los activos del mundo real tokenizados, como bienes raíces o metales preciosos digitalizados, el borrador impone requisitos estrictos de custodia. Los emisores estarían obligados a depositar los activos subyacentes físicos en fideicomisos gestionados, un marco que se regiría bajo la Ley del Mercado de Capitales. El objetivo es vincular directamente la emisión de tokens con estructuras de custodia ya reguladas, buscando mayor seguridad para los inversores.

Prohibiciones y mandatos técnicos en el borrador

La propuesta incluye restricciones claras y encarga a los reguladores el desarrollo de estándares técnicos esenciales.

Prohibición expresa de intereses sobre stablecoins

Uno de los puntos más destacados es la prohibición explícita de que los emisores de stablecoins paguen intereses a sus tenedores. Esta regla se aplicaría independientemente de cómo se etiquete el incentivo, con el objetivo declarado de prevenir riesgos asociados a productos de inversión no regulados que podrían comprometer la estabilidad del valor.

Enfoque en la interoperabilidad

Reconociendo la importancia de la conectividad, el proyecto de ley mandata a la Comisión de Servicios Financieros de Corea del Sur establecer estándares técnicos que aseguren la interoperabilidad entre diferentes redes de activos digitales. Esta medida busca evitar la fragmentación y promover un ecosistema más integrado.

Contexto y controversias pendientes

La iniciativa legislativa surge en un contexto de preocupación por parte de las autoridades y tras desacuerdos políticos que ya han retrasado la normativa.

Preocupaciones previas del Banco Central

El enfoque del borrador parece alinearse con advertencias expresadas previamente por el Banco de Corea. El 27 de enero de 2026, el Gobernador del banco central, Lee Chang-yong, advirtió que los stablecoins denominados en won coreano “podrían complicar la gestión de los flujos de capital y la estabilidad cambiaria”.

Los stablecoins denominados en won coreano podrían complicar la gestión de los flujos de capital y la estabilidad cambiaria.

La propuesta de regular los stablecoins transfronterizos bajo la ley de divisas aborda directamente estas preocupaciones macroeconómicas.

Temas excluidos y desacuerdos legislativos

El borrador reportado deja fuera dos temas significativos y polémicos: no establece límites a la propiedad de tokens por parte de ejecutivos de exchanges, ni impone requisitos relacionados con bancos para los emisores de stablecoins. Estas omisiones reflejan puntos de fricción pendientes, ya que desacuerdos sobre la regulación de stablecoins fueron precisamente lo que retrasó la aprobación de la ley el 31 de diciembre de 2025.

Próximos pasos y verificación

La información disponible proviene del reporte del Seoul Economic Daily basado en un borrador integrado del proyecto de ley. Cointelegraph, medio que difundió la noticia internacionalmente, indicó que no pudo verificar de forma independiente las disposiciones del borrador en un archivo público de la Asamblea Nacional al momento de su reporte.

El borrador deberá seguir el proceso legislativo formal, que incluye debates en comisiones y votaciones en la Asamblea Nacional, lo que implica que su contenido final podría sufrir modificaciones antes de una eventual aprobación.