Corea del Sur planea congelar cuentas de cripto antes de liquidar ganancias por manipulación: ¿El fin de la impunidad?

¿Cómo pueden las autoridades perseguir una manipulación de precios en los mercados de criptomonedas, donde las ganancias ilícitas pueden desaparecer en segundos, transferidas a una billetera privada y fuera de alcance? Esta es la pregunta central que está abordando la Comisión de Servicios Financieros (FSC) de Corea del Sur con una propuesta audaz.

Según informes, el regulador evalúa seriamente implementar un sistema de suspensión de pagos para cuentas en exchanges de cripto sospechosas de manipulación del mercado. Esta medida, que esencialmente “espejaría” herramientas ya vigentes en el mercado bursátil tradicional del país, representa un salto cualitativo en la equiparación regulatoria. No es un hecho aislado, sino la punta de lanza de una tendencia más amplia y decidida de endurecimiento normativo que está definiendo el panorama cripto en Corea del Sur durante 2025.

La Propuesta: Extender las Herramientas de la Bolsa al Mundo Cripto

¿En qué consiste el “sistema de suspensión de pagos”?

En esencia, se trata de otorgar a los supervisores la facultad de congelar preventivamente cuentas en plataformas de intercambio de criptoactivos. El objetivo es claro: bloquear transacciones antes de que las ganancias obtenidas mediante prácticas abusivas puedan ser lavadas o retiradas del exchange, asegurando así que permanezcan disponibles para eventuales multas o decomisos.

La analogía con el mercado tradicional es directa. En la bolsa coreana, los reguladores ya pueden actuar con rapidez para inmovilizar activos cuando detectan indicios de trading injusto, impidiendo el “cash out”. El problema actual en el ámbito cripto es el cuello de botella legal. Bajo el marco vigente, cualquier congelamiento de fondos requiere una orden judicial. Este proceso, aunque garantista, otorga un tiempo valiosísimo a los presuntos infractores, tiempo que suelen utilizar para mover los activos a billeteras frías (cold wallets) descentralizadas, donde el rastreo y la recuperación se vuelven exponencialmente más difíciles.

La justificación de la FSC, como se ha reportado, se centra en la naturaleza veloz y automatizada de las nuevas formas de abuso. Tácticas como el front-running, el wash trading con bots o las órdenes de compra y venta masivas pueden generar “grandes ganancias no realizadas que pueden desaparecer rápidamente”. Para combatirlas eficazmente, argumenta el regulador, se necesita una capacidad de intervención igualmente ágil y preventiva.

Marco Legal y Antecedentes Inmediatos

Los cimientos legales: De la protección al control del abuso

Para entender la trascendencia de esta propuesta, hay que situarla en el proceso legislativo coreano. La primera fase de la regulación cripto en el país se centró, con razón, en la protección básica del usuario: normas sobre custodia de fondos, seguros y separación de activos. Era un marco defensivo.

Ahora, la mirada está puesta en una segunda fase, aún en desarrollo, que busca construir un esquema más completo. Este nuevo marco pretende abordar temas complejos como la emisión y supervisión de stablecoins y, crucialmente, establecer controles más estrictos y herramientas de ejecución contra el abuso de mercado. La idea del congelamiento preventivo encaja perfectamente en este objetivo.

Un hito clave ocurrió en abril de 2025, cuando entraron en vigor enmiendas a la Ley de Mercados de Capitales. Estas reformas ya permiten el congelamiento de cuentas por trading injusto o ventas en corto ilegales en los mercados tradicionales. La lógica del regulador es clara: si es una herramienta efectiva para la bolsa, ¿por qué no para el criptomercado, donde los riesgos de fuga son mayores? De hecho, reportes indican que la FSC discutió extender estas medidas al ámbito cripto en una reunión privada en noviembre, mientras revisaba el primer caso de manipulación bursátil perseguido bajo las nuevas reglas, buscando lecciones aplicables.

El Contexto Más Amplio: La Gran Tendencia Regulatoria en 2025

Más allá de la manipulación: El apretón regulatorio integral

La propuesta de congelamiento preventivo no es una medida solitaria. Es, en realidad, una pieza más dentro de una estrategia integral que Corea del Sur está desplegando en 2025 para someter el ecosistema cripto a estándares propios de las finanzas tradicionales. Esta ofensiva regulatoria tiene varios frentes.

En octubre de 2024, el Servicio Nacional de Impuestos (NTS) envió un mensaje contundente: los activos en cold wallets no están fuera de su alcance. Advirtió que, en casos de evasión fiscal grave, se reserva el derecho a realizar allanamientos y confiscar dispositivos de almacenamiento frío. La muralla de la privacidad tecnológica se enfrenta así al poder fiscal del estado.

Poco después, en diciembre de 2024, surgió desde la FSC otra iniciativa de gran calado: explorar la imposición de una responsabilidad de nivel bancario para los exchanges. Esto significaría obligar a estas plataformas a compensar a los usuarios por pérdidas derivadas de hackeos o fallos críticos del sistema incluso sin que se pruebe negligencia por su parte, un estándar de responsabilidad objetiva muy exigente.

En conjunto, estas tres líneas de acción —congelamiento preventivo de cuentas, poder fiscal sobre billeteras privadas y responsabilidad ampliada para exchanges— dibujan una filosofía regulatoria clara y contundente para 2025: la intervención amplia y preventiva para cerrar cualquier espacio a la elusión o el abuso, alineando forzosamente el mundo de las criptomonedas con los principios de supervisión de las finanzas tradicionales.

Implicaciones y Perspectivas de Futuro

¿Qué significan estos cambios para el mercado?

El impacto de esta tendencia regulatoria será profundo y multifacético.

Para los inversores minoristas (el lado positivo): Promete un entorno de mayor protección y, potencialmente, mercados más justos y estables donde el mérito prime sobre la manipulación. A largo plazo, refuerza la legitimidad y la confianza institucional en el ecosistema cripto del país.

Para los inversores (consideraciones y riesgos): Surgen preocupaciones legítimas sobre el poder discrecional de los reguladores para inmovilizar cuentas. ¿Cuáles son los umbrales de prueba para una “sospecha”? Se introduce una fricción potencial en la experiencia de usuario, donde la agilidad para retirar fondos podría verse afectada por controles más estrictos.

Para los exchanges: Se traduce en una carga de cumplimiento normativo y riesgo operativo significativamente mayor. Deberán invertir en robustos sistemas de monitoreo de transacciones en tiempo real, mejorar la cooperación proactiva con las autoridades y prepararse para asumir potenciales responsabilidades financieras enormes.

Para el mercado global: Corea del Sur se consolida como un laboratorio de regulación cripto estricta y proactiva. Sus experimentos normativos, tanto los exitosos como los problemáticos, serán observados con atención por otros reguladores en Asia y Occidente, pudiendo influir en marcos futuros.

Sin embargo, el camino no está exento de obstáculos. La agenda legislativa más amplia de la “Fase 2” ha enfrentado retrasos, por ejemplo, en la definición del régimen para stablecoins. La propuesta de congelamiento preventivo, por potente que sea, deberá aún seguir un proceso formal de revisión, debate público y aprobación, donde se ponderarán cuidadosamente su eficacia y sus implicaciones para los derechos de los usuarios.

Conclusión

La consideración de congelar ganancias no realizadas por manipulación marca, sin duda, un punto de inflexión en la supervisión cripto de Corea del Sur. Supone trasladar herramientas de ejecución de alta potencia desde el manual de la bolsa tradicional al manual del regulador cripto, con el claro objetivo de acabar con la impunidad por velocidad.

Pero este movimiento no se entiende en solitario. Es la pieza más técnica de un endurecimiento regulatorio multifacético que caracteriza a 2025, un año donde las autoridades surcoreanas están decididas a levantar diques contra la elusión fiscal, la irresponsabilidad de las plataformas y el abuso de mercado. La pregunta final que deja abierta esta estrategia es si este modelo de “regulación por prevención y ejecución fuerte” se convertirá en el estándar global que otros países emularán. Y, sobre todo, cómo se logrará equilibrar esta legítima búsqueda de mercados más seguros y transparentes con la esencia descentralizada y de autosoberanía que dio origen a las criptomonedas. El experimento coreano está en marcha, y todos estamos observando.

Cronología Regulatoria Cripto en Corea del Sur (2024-2025)

• Oct 2024: El Servicio Nacional de Impuestos (NTS) advierte que tiene poder para intervenir cold wallets en casos de evasión fiscal.
• Dic 2024: La FSC explora imponer responsabilidad civil “bancaria” (casi objetiva) a los exchanges por pérdidas de usuarios.
• Abr 2025: Entran en vigor enmiendas a la Ley de Mercados de Capitales que permiten congelar cuentas por manipulación en mercados tradicionales.
• Nov 2025 (reportado): La FSC discute en reuniones privadas extender el mecanismo de congelamiento preventivo al mercado de criptomonedas.
• Futuro: Pendiente la formalización y aprobación de la “Fase 2” legislativa integral, que cubriría stablecoins y normas contra el abuso de mercado.