Corea del Sur suma los tokens valores a su reforma del mercado de capitales: liquidación más rápida y nuevas reglas

El regulador financiero de Corea del Sur, la Comisión de Servicios Financieros (FSC), ha anunciado la integración de la infraestructura de valores tokenizados dentro de una revisión general del mercado de capitales del país. La iniciativa, que también contempla acelerar los ciclos de liquidación de valores y ampliar el horario de negociación, busca modernizar el sistema financiero tradicional. Según el FSC, los planes detallados para los valores tokenizados se discutirán en un consejo público-privado antes de su vinculación definitiva con la reforma más amplia, cuyo marco legal está previsto para 2027.

La reforma integral del mercado de capitales

Coordinación interinstitucional

El FSC lanzó una reunión de revisión de infraestructura del mercado de capitales para coordinar las reformas entre agencias gubernamentales y operadores del mercado. La iniciativa se guía por cuatro prioridades políticas: confianza, protección de los accionistas, innovación y acceso al mercado, según declaraciones del Vicepresidente del FSC, Kwon Dae-young.

Plazos y mejoras operativas

En el marco de esta reforma, se espera una hoja de ruta para acortar el ciclo de liquidación de valores para el próximo mes de octubre. Asimismo, la Korea Securities Depository (KSD) desarrollará un sistema para liquidar operaciones extrabursátiles (OTC) de acciones no cotizadas y productos de inversión fraccionada, con un plazo previsto para finales de 2026.

Estas medidas colocan a los tokens valores dentro de un esfuerzo más amplio para modernizar los mercados tradicionales, acercando los productos de inversión basados en blockchain a los sistemas de liquidación convencionales.

El marco legal para los valores tokenizados

Aprobación legislativa y entrada en vigor

La iniciativa de valores tokenizados es anterior a la revisión del mercado de capitales. En enero pasado, la Asamblea Nacional aprobó enmiendas que reconocen los libros de contabilidad distribuidos (blockchain) como registros de valores válidos, lo que permite la emisión y circulación de valores tokenizados.

El marco legal está programado para entrar en vigor en febrero de 2027, una vez que los reguladores finalicen las normas secundarias y la infraestructura de apoyo necesaria para su implementación.

Regulación secundaria y desarrollo de infraestructura

El FSC tiene como objetivo publicar las propuestas de regulaciones secundarias y directrices en julio. En el ámbito técnico, Samsung SDS ganó un contrato de KSD para construir una plataforma de gestión de valores tokenizados. Esta plataforma conectará el sistema de cuentas de valores electrónicas existente de KSD con datos basados en blockchain.

La plataforma tiene prevista su finalización para febrero de 2027, coincidiendo con la entrada en vigor del nuevo marco legal. El FSC ha indicado que los planes detallados de valores tokenizados seguirán siendo discutidos por el consejo público-privado antes de vincularse a la revisión más amplia del mercado de capitales.

Contexto y perspectivas

La integración de los tokens valores en la reforma más amplia subraya la estrategia de Corea del Sur de prepararse para un «mercado digital integrado, de acceso continuo y en tiempo real». La iniciativa busca modernizar los mercados financieros tradicionales, potencialmente agilizando los procesos de liquidación y abriendo nuevas formas de inversión para los participantes del mercado.

En una noticia relacionada, se informó que Corea del Sur revisa la participación de Hana Bank en Dunamu bajo las normas bancarias, en línea con el escrutinio regulatorio que enfrenta el sector de activos digitales en el país asiático.

Este movimiento regulatorio se produce en un contexto regional donde otros actores financieros también están incursionando en el ecosistema de activos digitales. Recientemente, un fondo de pensiones japonés asignó un 1% de su cartera a criptoactivos, mientras que el G7 ha instado a tomar medidas contra los hackers norcoreanos que han utilizado criptomonedas para financiar sus operaciones.