El Banco de Inglaterra reconsidera los límites a las stablecoins, pero prohíbe las billeteras de autocustodia

Sarah Breeden, subgobernadora del Banco de Inglaterra (BoE), ha afirmado que la institución está abierta a explorar alternativas a los polémicos límites de tenencia para stablecoins. Sin embargo, mantiene una postura firme en contra de las carteras no custodias para proteger la estabilidad financiera y el cumplimiento normativo.

Apertura a revisar los límites de tenencia

El BoE ha mostrado flexibilidad respecto a una de las propuestas más controvertidas de su marco regulatorio: los límites a la cantidad de stablecoins que puede poseer un usuario individual. El objetivo original, con cifras entre 10.000 y 20.000 libras esterlinas (aproximadamente entre 13.368 y 26.733 dólares), era prevenir una migración masiva de depósitos bancarios tradicionales.

El banco central argumenta que tal movimiento podría reducir la capacidad de los bancos para conceder préstamos, afectando a empresas y hogares.

«Este riesgo para la provisión de crédito es real», afirmó Sarah Breeden durante su comparecencia ante el Comité de Regulación de Servicios Financieros de la Cámara de los Lores.

Frente a las fuertes críticas de la industria, que argumenta que la medida sofocaría la innovación y dañaría el crecimiento económico, el BoE se ha mostrado abierto al diálogo. Breeden declaró que la institución está «genuinamente abierta a otras formas de lograr el objetivo» de gestionar el riesgo financiero.

Prohibición firme de las billeteras de autocustodia

Mientras muestra flexibilidad en un frente, el Banco de Inglaterra mantiene una postura inquebrantable en otro: la exclusión de las billeteras de autocustodia o «unhosted wallets» del futuro marco regulatorio. Esta posición marca una clara divergencia con el enfoque adoptado en Estados Unidos.

Breeden descartó explícitamente la permisibilidad de estas carteras para stablecoins, lo que significa que los usuarios que mantengan sus activos fuera de entidades reguladas no estarán cubiertos por el régimen de protección británico.

La razón fundamental es el cumplimiento normativo. El BoE argumenta que una billetera no custodia carece de un proveedor de servicios regulado que pueda garantizar el cumplimiento de las normas contra el lavado de dinero (AML) y de conocimiento del cliente (KYC).

«Las billeteras no custodias no serán permitidas en el Reino Unido; son permisibles en el régimen de EE.UU.», declaró Breeden.

Calendario y próximos pasos regulatorios

A pesar de las discusiones en curso, el camino regulatorio avanza con plazos concretos. La Autoridad de Conducta Financiera (FCA) ha establecido un sandbox regulatorio que permitirá a empresas probar productos y servicios de stablecoins durante el primer trimestre de 2026.

Respecto a la emisión formal, Sarah Breeden ofreció un horizonte temporal claro. Anunció que las empresas podrán comenzar a solicitar la autorización para lanzar sus stablecoins en libras esterlinas antes de finales de 2026.

«Escucho a algunos decir que el Reino Unido va por detrás. Simplemente no me identifico con eso. Estaremos dando la bienvenida a las solicitudes de los emisores de stablecoins a finales de este año», afirmó.

La subgobernadora concluyó reafirmando el principio rector: una stablecoin utilizada como dinero debe ser, en sus palabras, «tan sólida como el dinero que usamos hoy emitido por los bancos». Este principio de equivalencia en seguridad continúa guiando el enfoque del Banco de Inglaterra hacia los activos digitales.