El Banco de Italia afirma que el futuro del dinero digital está en los bancos, no en las stablecoins
Fabio Panetta, gobernador del instituto emisor, señala que las monedas estables solo tendrán un rol complementario, anclado a las divisas tradicionales, en un sistema liderado por la banca central y comercial.
El gobernador del Banco de Italia, Fabio Panetta, declaró que el futuro del sistema monetario estará anclado por el dinero digital emitido por bancos centrales y comerciales, asignando a las stablecoins únicamente un papel complementario. Sus afirmaciones, realizadas este miércoles ante el comité ejecutivo de la Asociación Bancaria Italiana, reflejan la visión cautelosa de los reguladores europeos hacia los activos criptográficos privados y enfatizan la digitalización como una tendencia estructural liderada por instituciones tradicionales.
La visión del Banco de Italia: Bancos como ancla del dinero digital
En su discurso, Panetta presentó la tesis central de que los pilares del sistema monetario futuro serán el dinero bancario comercial y el dinero del banco central, ambos en formato digital. Frente a este escenario, el gobernador asignó un rol secundario a las criptomonedas estables.
“Mientras que las stablecoins solo desempeñarán un papel complementario”, afirmó Panetta, según un reporte de la agencia Reuters.
El argumento expuesto por la máxima autoridad del Banco de Italia es que la propia naturaleza de estos activos limita su potencial. “Su estabilidad… depende de su vinculación a las monedas tradicionales”, señaló, lo que en su visión restringe su capacidad para funcionar como un instrumento monetario independiente.
Pagos digitales: Un campo de batalla estratégico
Panetta situó su análisis en un panorama global complejo, afirmando que los pagos son un área estratégica y un “núcleo de batalla competitiva” para los bancos. Subrayó que el contexto geopolítico y tecnológico actual está remodelando profundamente la economía mundial.
Según un reporte de la agencia de noticias italiana ANSA, el gobernador destacó que variables económicas tradicionales como la inversión, el comercio y los tipos de interés están cada vez más influenciadas por decisiones políticas, y no únicamente por las fuerzas de mercado. En este entorno, el poder tecnológico actúa como un motor principal, desplazando el centro de gravedad de la economía global.
Antecedentes de cautela regulatoria
Las declaraciones de Fabio Panetta son consistentes con la línea institucional mantenida por el Banco de Italia respecto a los criptoactivos estables.
La advertencia de Chiara Scotti en 2025
El 19 de septiembre de 2025, Chiara Scotti, en ese momento Vice Directora del Banco de Italia, ya había alertado sobre los riesgos significativos asociados a un tipo específico de stablecoin. Scotti advirtió sobre los peligros —legales, operativos y para la estabilidad financiera— que suponen las stablecoins de emisión múltiple para la Unión Europea.
Este modelo, donde un activo es emitido en múltiples jurisdicciones bajo una sola marca, preocupa a los reguladores. Scotti propuso que este tipo de emisiones deberían restringirse únicamente a jurisdicciones con estándares regulatorios equivalentes a los de la UE y someterse a mandatos estrictos sobre reservas y reembolso.
Contexto regulatorio y perspectivas futuras
La postura del Banco de Italia se alinea con el espíritu cauteloso del Reglamento de Mercados de Criptoactivos (MiCA) de la Unión Europea, que establece requisitos estrictos para los emisores de stablecoins. Las declaraciones de Panetta y Scotti reflejan el debate en curso entre fomentar la innovación en los pagos privados y la necesidad de preservar la estabilidad monetaria y la soberanía, dominio tradicional de los bancos centrales.
A futuro, las tendencias a observar incluyen el desarrollo del euro digital por parte del Banco Central Europeo y la forma en que los bancos comerciales integrarán sus propias ofertas de dinero digital. La visión expuesta por Fabio Panetta subraya la determinación de las autoridades europeas de mantener un control institucional sobre la evolución del dinero digital, integrando la innovación tecnológica bajo un marco regulatorio estricto.
