El Reino Unido finaliza su marco regulatorio para criptoactivos, buscando claridad frente al estancamiento de EE.UU.
La Autoridad de Conducta Financiera (FCA) del Reino Unido ha publicado su consulta final para establecer un marco regulatorio integral para la industria de los criptoactivos. El proceso, que se espera concluya en marzo de 2026 con una implementación total para octubre de 2027, busca ofrecer la claridad que el sector demanda. Este avance contrasta marcadamente con los desafíos políticos y la fragmentación regulatoria que enfrenta una legislación similar en Estados Unidos.
El Marco Regulatorio de la FCA Toma Forma Definitiva
El regulador financiero británico dio un paso decisivo al publicar su “consulta final” sobre el nuevo marco, que está abierta a comentarios públicos hasta el 23 de enero de 2026. Este conjunto de reglas, compuesto por 10 propuestas regulatorias específicas, marca la culminación de un proceso iniciado en 2023. La cronología establece la conclusión formal del proceso para marzo de 2026, con una implementación completa prevista para octubre de 2027.
“Es un régimen que toma en cuenta las preocupaciones de todas las partes interesadas”, afirmó Nick Jones, CEO de Zumo, subrayando el esfuerzo del Reino Unido por no quedarse atrás en la carrera regulatoria global.
Contraste Clave: Centralización vs. Fragmentación
El enfoque del Reino Unido se distingue por su estructura centralizada bajo un único regulador nacional, la FCA. Este marco define claramente qué activos están sujetos a qué reglas, integrando el régimen para stablecoins directamente en la ley de servicios financieros existente.
Los Obstáculos en el Camino de la Ley CLARITY de EE.UU.
La situación en Estados Unidos es más compleja. Un debate en curso sobre las competencias entre la CFTC y la SEC, sumado a regímenes regulatorios estatales superpuestos, ha generado fragmentación. El retiro del apoyo de Coinbase a la Ley CLARITY generó “ondas de choque” en la industria. Los expertos señalan que el régimen “federal y estatal” para los emisores de stablecoins en EE.UU. podría crear una “fricción de cumplimiento” significativa para las empresas.
Un Camino Diferente al de la Unión Europea
El enfoque británico también se diferencia del marco de la Unión Europea, los Mercados de Criptoactivos (MiCA). Mientras MiCA creó un conjunto complejo de reglas específicas para la industria, el Reino Unido opta por extender su regulación financiera existente al sector.
Marcus Bagnall, socio de Wiggin, indicó que el marco de la FCA evita un enfoque superficial, resultando en un régimen potencialmente más costoso, pero que está “más preparado para la diligencia debida del dinero institucional que MiCA”. No obstante, se advierte que algunos servicios no regulados bajo MiCA sí lo estarán en el Reino Unido, lo que podría aumentar la carga para las empresas que operen en ambos mercados.
Integración Progresiva en el Sistema Financiero Tradicional
El nuevo marco regulatorio es la culminación de un proceso escalonado. La FCA asumió el rol de asesor en la lucha contra el lavado de dinero (AML/CTF) para la industria cripto en 2020 y aplicó la “Travel Rule” en septiembre de 2023. La génesis del marco actual se remonta a documentos de debate publicados desde noviembre de 2023 sobre stablecoins, custodia y abuso de mercado, reflejando una integración deliberada del sector en el sistema financiero tradicional británico.
Reactivación de la Ambición de ser un “Crypto Hub”
El marco busca reactivar la ambición de convertir al Reino Unido en un centro global para criptoactivos, una estrategia lanzada originalmente en 2022 pero pausada tras el colapso del mercado. El sector ha demandado constantemente “claridad operativa” para desarrollar negocios a escala.
El nuevo marco pondría fin a los modelos de negocio no regulados y a la deslocalización de actividades. “Nunca ha habido un mejor momento para que las empresas de criptoactivos aprovechen las oportunidades del Reino Unido a escala”, afirmó Nick Jones. Además de atraer inversión institucional, el régimen promete beneficios para el cliente minorista, destacando las protecciones al inversor y la seguridad de tratar con empresas reguladas bajo el estándar financiero británico.
